定增的流程如下:
1、董事會決議;
2、提請股東大會批準;
3、由保薦人保薦,並向中國證監會申報,保薦人應當按照中國證監會的有關規定編制和報送發行申請文件;
4、中國證監會依照有關程序審核,收到申請文件後,5個工作日內決定是否受理、受理後,對申請文件進行初審、由發行審核委員會審核申請文件、作出核準或者不予核準的決定;
5、發行;
6、個月內發行,否則重新核準;有重大變更,暫緩發行。
上市公司為什麽做定增?
上市公司融資方式有多種,包括IPO、上市公司發債、配股等都是融資方式,但是定增融資為何如此重要?我們可以通過對比去看,如果上市公司做融資,最便捷的手段是做定增,因為定增對上市公司的要求比較少,包括盈利、利潤分配、融資規模、發行頻率的要求都是不限制的,但是如果做配股和公開增發或者是發行債券,那麽對財務狀況是有非常嚴格的指標要求。
言歸正傳,上市公司做定增有很多目的,大致分類為幾種:
壹是實際控制人做資產植入,通過定增把另壹部分資產裝到上市公司裏面;
二是集團整體上市;三是殼資源重組,壹個殼公司沒有價值,但是很多其他的未上市公司有大量殼資源的需求,通過定增的方式完成借殼上市,同時募集配套資金,這是非常常見的方式。還有壹些上市公司做項目融資,如新建壹個工廠,或者補充流動資金,改善財務狀況類。另外還有壹種是上市公司引入戰略投資者,壹般都是發行三年期定增,比如剛剛復牌的羅萊生活,這是非常典型的引入戰略投資者的類型。
定增市場規模迅速擴充的背後是市場自身的需求。壹方面是企業需要轉型,需要新的資產及並購行為,包括國企改革、產業結構的升級等,都需要資本市場支持。
從另外壹個角度看,我們國家很多產業集中度非常低,原因是很多產業處於發展早期或者是中期的階段,整個行業面臨快速提升的過程,這個過程如何實現,也就是通過資本市場並購的手段。壹些優質的龍頭企業通過不斷的並購和收購的行為提升自己的競爭力,這種過程產生了大量的資金需求,可以通過定增的方式融到資金,去收購上下遊產業鏈把自身業務做大做強。
當然,定增市場也受政策和監管的影響。首先定增市場的規模快速擴充和證監會支持上市公司做資產重組是非常相關的,包括支付手段、審核進程都比以前要快得多,這也體現了證監會對實體經濟的支持
另壹方面,證監會對於定增市場的產品也有了更多要求,比如說壹年期的定增產品要完成備案才能去報價,之前是接到項目再募集都可以;三年期的定增產品現在無法加杠桿。
還有,現在對於定增的資管計劃和理財產品作為發行對象被要求計算穿透人數,也就是如果大家都是定增的投資者買了壹個專戶產品、券商資管、或者信托產品,投資的金額都會在上市公司的預案裏進行披露,每個投資人參與多少都要詳細披露,而且最終產品的持有人不能超過200人。規避這種要求的方式是通過公募基金,因為公募基金背後是成千上萬的投資者,這個產品目前還沒有要求穿透,證監會對公募基金參與定增就認為是壹個人,壹個投資者,就這點而言,公募基金具有有壹定優勢的。
另外,前期對於發行定價、停牌時間、發行預案、融資規模等方面的窗口指導也增加了三年期項目募集資金的難度。
總體而言,未來定增市場的募資難度有所提升,整體定增發行會愈發接近於市場價格。
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法律依據:《中華人民***和國政府信息公開條例》
第七條各級人民政府應當積極推進政府信息公開工作,逐步增加政府信息公開的內容。
第八條各級人民政府應當加強政府信息資源的規範化、標準化、信息化管理,加強互聯網政府信息公開平臺建設,推進政府信息公開平臺與政務服務平臺融合,提高政府信息公開在線辦理水平。
第九條公民、法人和其他組織有權對行政機關的政府信息公開工作進行監督,並提出批評和建議。