對沖基金屬於壹種特殊類型的***同基金，是指金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合後以營利為目的的金融基金。通俗點說，對沖基金也就是通過對沖的方式規避或降低了風險的基金。而且對沖基金涉及的領域眾多，且呈現日漸復雜的結構趨勢，據估計，其在美國的資產就已經超過了2.6萬億美元，近年來，曾經是最重要的對沖基金之壹的長期資本管理公司的瀕臨崩潰給金融系統帶來了劇烈沖擊，因此，對沖基金受到廣泛關註。著名的對沖基金包括摩爾資本管理公司和喬治·索羅斯的量子基金集體。對沖基金的投資者都是有限合夥人，他們將資金交由負責管理的合夥人來開展投資活動。對沖基金在某些特征上與傳統的***同基金有所差異。對沖基金規定了10萬到2000萬美元不等的最低投資要求，通常為100萬美元。長期資本管理公司要求的最低投資額為1000萬美元。聯邦法律要求對沖基金的投資者不得超過99人，也就是有限合夥人，並且擁有不低於20萬美元的穩定收入，或擁有100萬美元以上的住宅之外的資產凈值。這些限制條件的理由是，富人會更加謹慎地看管資金的資產，因此對沖基金在很大程度上不受監管。4000家對沖基金中的很多家都設在海外以避免監管。
對沖基金與傳統***同基金的差異還在於，它們通常要求投資者在較長的期限內放棄資產的使用權。這個要求旨在為經理人制定長期戰略創造寬松的環境。對沖基金通常會向投資者收取高昂的費用。壹般來說，對沖基金會對其資產收取2%的年費和20%的利潤。
對沖基金的名稱帶有誤導性，因為“對沖”通常表明規避風險的投資戰略。長期資本管理公司破產的案例表明，盡管其名稱是對沖基金，但這些基金能夠並且承擔了很大的風險。許多對沖基金追求“市場中性”戰略，它們購入看上去便宜的某種證券，如債券，同時賣出數量相等的價值被高估的相似證券。如果利率整體上升或下跌、基金的風險就被對沖掉了，因為壹種證券價值的下降與另壹種證券價值的上升是相對應的。然而，基金需要推測兩種證券之間的差價是否按照基金經理人預測的方向變化。如果基金賭輸，就可能損失慘重，尤其是如果基金使用杠桿運作其頭寸，借入大量資金，以致其資本相對投資組合的規模相當小。在解救長期資本管理公司時，其杠桿比例為50:1，也就是說，其資產是資本的50倍，甚至在它陷入困境之前，杠桿比率仍為20:1。
長期資本管理公司的幾乎崩潰，使得許多美國政治家呼籲加強對這些基金的監管，證券交易委員會設定新的規定要求對沖基金在其處登記。然而，由於許多基金在海外運作，例如開曼群島，不屬於美國的管轄範圍，監管的難度很大。美國監管者能做的是，確保銀行和投資銀行對它們能提供給這些基金的貸款規模有明確的指導意見，並且要求這些機構從對沖基金獲取關於風險頭寸的足夠的信心披露，但此舉也僅僅是降低壹部分風險，並無法從根源上解決。