想知道養老目標基金值不值得買？我們可以從兩方面來看，壹是買基金收益是不是不如存銀行；二是養老目標基金能不能跑贏大盤。
買基金收益是不是不如存銀行？
這是首先要解決的問題，如果收益不如存銀行，說再多都沒有意義。目前六大行的壹年期定期存款是1.75%，2017年CPI上漲了1.6%，壹年期定存基本剛剛覆蓋CPI。
再來看養老目標基金，因為首批剛出來沒有歷史業績，但有兩組數據可供參考。
壹是數據顯示，自首只開放式基金成立到2017年底，偏股型基金的年化收益率平均達到16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點；債券型基金的年化收益率平均達到7.2%，超過現行3年定期存款基準利率約4.4個百分點。
二是社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%。
從這個數據來看，如果養老目標基金能夠達到8%的年均收益率，那實際上也遠遠跑贏了定期存款。
美國資本市場上眾多證據證明，基金經理主動投資的平均業績不如美國的股票指數。因此巴菲特曾在多次公眾場合，力推指數基金。
那麽養老目標基金能不能跑贏大盤？
如果不能，買養老目標基金也沒有意義，還不如直接買大盤指數。
先看看國外的情況：目標日期和目標風險基金為美國公募FOF主要產品類型，規模占比分別達47%和20%。
具體到養老基金市場，截至2017年底，目標日期基金數量和規模均約占美國公募FOF的50%；目標風險基金數量和規模均約占美國公募FOF的18%。從規模和基金數量來看，在美國，目標日期基金的受歡迎程度要更高。
收益表現：工銀瑞信基金公司研究人員統計了先鋒、富達、JP摩根等八家大型基金管理公司旗下的目標風險基金，近10年收益統計發現：隨著承擔的風險（權益倉位）提高，目標風險基金的年化收益率和波動率也呈提高趨勢。
過去10年（2006-2016），目標風險基金的收益率在8%-14%之間；而同期，美國道瓊斯指數從11500點上升到18000點左右，上漲幅度為57%，年均漲幅為5.7%，弱於目標風險基金。
也就是說，在美國目標風險基金收益可以跑贏大盤。
目標日期基金收益：從短期來看，目標日期基金表現也能會好於大盤，但從長期來看，目標日期基金表現基本於大盤相當，沒有太大的收益優勢。
國內的情況又是如何呢？
國內的目標日期基金起步較晚。2006年，匯豐晉信發行了行業內第壹支目標日期基金，開了國內生命周期類基金的先河。
截至目前，我國***同基金市場上***有5只目標日期基金發行，其中包括3只較為傳統的混合型TDF產品（匯豐晉信2只，大成基金1只），以及2只風格偏保守的債券型TDF基金（工銀瑞信2只），平均年化收益率都在10%以上，見下圖：
顯然和美國的情況不太壹樣，我國國內的目標日期基金表現較好。反而是目標風險基金表現不如人意，成立以來虧損14%左右。
需要指出的是，盡管有購買價值，但是不管是養老目標日期基金還是目標風險基金，都不能過分神話它們。
在打破剛兌的背景下，任何理財產品都不可能沒有風險，養老目標基金也不例外。
另外，由於我們舉例分析選取的都是長期的收益率，實際上會有不少投資者無法長期持有，所以可能會導致投資收益不理想。
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