龔偉檔案:納什投資的龔偉是中國第壹批期貨交易員。上世紀90年代，他利用人為高頻交易主導了綠豆合約和橡膠合約。2005年，他移居芝加哥和紐約，就職於壹家著名的海外對沖基金公司，從事外匯交易；已經賺了上億元；2014通過招商基金發行全球對沖基金，成為基金QDII渠道外匯交易的先行者。
作為專業的基金經理和交易策略師，龔偉獲得CMC Markets亞太有限公司(中國)2008年度交易大賽冠軍，月投資回報率超過650%。
2008年必將在國際金融發展史上留下濃墨重彩的壹筆。金融市場危機四伏，引發的巨大波動讓全世界的投資者無所適從。面對如此動蕩多變的市場，龔偉老師憑借自身的經驗，以絕對領先的優勢斬獲大獎，交易中的過人實力也越來越凸顯。近日(2008年)，我們就投資者普遍關心的市場研究和交易方法問題，對龔老師進行了電話采訪，在此摘錄部分采訪內容，以饗讀者。
經典總結
1.我個人把交易看成壹種工具的使用，交易的成敗取決於對工具使用的熟練程度和工具的種類。
2.妳能收獲什麽樣的果實，取決於妳手裏有多少根竹竿，最長的竹竿有多長。姑且稱之為“竹竿理論”。
3.面對大的市場波動，依然能保持對市場的客觀分析，對自己的判斷和決策充滿信心。
4.資金的分配主要是把握好度。我並不總是簡單地遵循壹個基金分配模型。
我遵循有所為有所不為的原則。不是每壹個可能的交易機會都會讓我不放手。“放棄”有時候意味著更多的選擇。
6.我不預測不僅是因為市場無法預測每壹步，還因為預測只能讓交易者失去客觀性和常態。
7.無論是交易機會還是分析方法，他們的選擇對於交易都是非常重要的。
8.壹個懂得尊重市場，能夠做好充分準備，正確看待權衡關系的人，才算是壹個合格的交易者。
9.到目前為止，我還沒有遇到任何壹個交易系統可以幫助交易者長期盈利。最好的交易方式壹定是改變。
10.和其他業務做交易，其實是需要專著和投入的，需要的時間/精力投入並不比其他業務少。就是這個原因。
11.投資是和我們生活非常貼近的東西。應該說是壹種常態，存在於生活的方方面面。成功的投資不需要什麽高深的理論。
12.成功的交易者並不神秘，他們只是做得更多，更久，更熟悉自己做的事情。
藝術經緯:龔老師您好！首先，祝賀您在2008年CMC Markets亞太區交易大賽中獲得亞太區亞軍和中國區冠軍。妳的交易成績為整個中國區贏得了榮譽。現在很多投資者都高度關註這場交易大賽的結果，所以今天我代表公司對妳進行專訪，希望讓妳更多地了解自己和妳的投資理念，也希望我們能從妳的經歷中得到壹些成功的啟示。
龔偉:妳過獎了。我很高興得到這樣的結果。我想和妳分享壹些關於投資的想法。
編輯:龔老師，面對如此動蕩的市場，未知的競爭對手，妳還能取得如此好的投資業績。妳認為哪些因素對妳的成功交易貢獻最大？
龔偉:我個人把交易當成壹個工具的使用。交易的成敗取決於對工具使用的熟練程度和工具的種類。
“熟練度”就是我們所說的交易技巧和能力。每個人都是非常不同的，即使是在不同的交易時間。人們經常引用“木桶理論”，裝的水量取決於木桶中最短的壹塊木頭。交易方式上的缺點就是短板。交易者只有不斷修正短板，才能讓自己的交易更接近成功。
對“工具類型”的理解:去果園能收獲什麽樣的果實，取決於妳手裏有幾根竹竿，最長的竹竿有多長。姑且稱之為“竹竿理論”，與前面提到的木桶理論完全相反。交易品種相當於竹竿，利潤相當於水果。
在這種競爭中，我可以借助國際差價合約在外匯以外的市場找到更多的盈利點，比如用指數差價合約做空近期的美指。這些新的盈利點對我在這次比賽中的投資表現起到了重要作用。
編輯:龔先生，據我們了解，您之前在國內市場有相當豐富的投資經驗。這些過往的經歷和妳這次比賽的勝利有什麽關系？
龔偉:交易心態對於贏得這場比賽起著非常重要的作用，而交易心態的形成也與我過去的投資經歷密不可分。
從20世紀90年代開始，我投資中國股票市場，然後轉向國內期貨市場。這些經歷逐漸培養了我獨立思考和冷靜判斷的能力。面對大的市場波動，依然能保持對市場的客觀分析，對自己的判斷和決策充滿信心。
藝術經緯:股票和期貨的投資經驗，妳覺得哪個對妳現在的交易更有幫助？
龔偉:期貨市場的交易經驗對我現在的操作方法和思維幫助最大，因為在這樣壹個既可以使用杠桿，又可以雙向交易的市場，我必須更加謹慎地處理定向選擇的問題。
在期貨市場上，價格被順勢加碼和錯誤止損兩種因素拉動，往往形成方向更迅速。我必須反應更快，能夠適應它的變化。期貨交易的方式和經歷使我能夠更加從容的處理當前交易中遇到的問題。
藝術經緯:能不能給我們講講妳在這次比賽中的壹些操作秘訣，比如怎麽配置資金，怎麽管理風險，壹直重拳出擊？
龔偉:沒有什麽秘技。資金的分配主要是把握好度。我並不總是簡單的按照壹個基金配置模型，把握的幾率更大。敢於重倉出擊，嚴格限制持倉時間。
對於壹般的交易機會，我會降低杠桿率。遊戲開始，連續幾天市場都有明顯的突破。我對這些交易進行了重拳出擊，但是過了壹段時間，還是要降低杠桿率。
我認為交易的風險來自兩個方面:杠桿率和持有時間，這是乘數。很多時候，我們的判斷在壹定條件下是準確的，但由於“不確定性”的存在，隨著持有時間的延長，會插入越來越多的新因素，幹擾我們判斷的結果。所以在我的策略中，我會有意識地縮短持有時間，以避免不確定性對我的影響。另外，我遵循有所為有所不為的原則。不是每壹個可能的交易機會都會讓我不放手。“放棄”有時候意味著更多的選擇。
藝術經緯:妳覺得壹個合格的操盤手應該具備什麽素質？或者說妳認可的交易員的素質是怎樣的？
龔偉:這個話題我覺得我不能完全說出口，但我還是願意和大家探討壹下。
我覺得第壹條是:要懂得尊重市場，學會和市場運作交流信息，而不是把自己的想法強加給市場。這是第壹個也是必要的。
很多朋友都問過我對市場的看法。黃金明天會怎麽樣？歐元會怎麽走？我壹般都會回答“不知道！”不是我故意藏寶，而是我真的不知道。我不預測不僅是因為市場無法預測每壹步，還因為預測只能讓交易者失去客觀性和常態。
我遇到過很多交易者，在預測行情和維護面子上失去了靈活性，最後虧損了。這些證人總是提醒我停止預測，等待答案。我們常說的順勢交易，也是建立在頭腦中沒有主觀公式的基礎上的。壹旦對趨勢有了主觀預期，無論是交易計劃還是止損控制都很難保證正確執行。
二是充分準備，就像我們學生時代老師告訴我的，壹次考試的超常表現，往往是我們對這門課的考試做了充分的準備，而不是能力的突然提高。這也適用於交易。在多變的市場中，如果交易者對所有可能的情況都了如指掌，自然會取得驕人的成績。我喜歡交易，因為它給了我不斷學習的機會。
三是對取舍的正確理解。無論交易機會還是分析方法，他們的選擇對於交易都是非常重要的。從辯證的角度來看，當妳在100中選擇了1，妳就放棄了另外的99，所以我看選擇，不選擇就是更多的選擇。壹個懂得尊重市場，能夠做好充分準備，正確看待權衡關系的人，才算是壹個合格的交易者。
藝術經緯:我第壹次聽妳這麽多的說法和觀點。真的很有意思。我的下壹個問題還是免不了的。妳能對目前的市場形勢發表壹下看法嗎？在妳看來，投資國內市場和投資國際市場有什麽區別？
龔偉:在我看來，國內和國際投資市場都是聯系在壹起的。隨著中國加入世貿組織，全球競爭的加深和市場的同化趨勢，任何市場都不可能孤立地發展，所謂中國特色資本市場的發展道路將很快回到所有成熟市場所經歷的軌道。
國內市場和國際市場越來越趨同。但國內市場肯定還處於初級階段，在品種、規則、監管等方面還有很大的發展空間。也是因為這個原因，我很早就開始關註國際市場。
壹方面，期望以更加公平的規則參與國際市場遊戲，通過國際市場實現投資的多元化配置；同時希望鍛煉自己更成熟的操作方法，開闊視野，為未來國內國際同步做準備。
我個人對目前的市場很滿意。這個“很滿意”我該怎麽解釋？我們可以從長期的角度來談論市場的質量，但也可以從觀點出發。
讓我們從長遠的角度來看:當前資本市場的回調是非常健康的，就像壹個人在長時間的努力之後需要休息壹樣。熊市總是牛市的開始。只有充分調整的市場才能釋放足夠的風險，為下壹輪增長積聚動力。現在的股市可以說是壹個千載難逢的淘金機會。很多優秀上市公司的股票價值都達到了非常令人滿意的水平。
短期來看，我對目前的市場也是滿意的，因為以我的操作風格，市場的價格波動給我提供了盈利的機會，而現在動蕩的市場也創造了很多這樣的機會。
在我看來，金融投資並不復雜，所以我喜歡用常識性的手段來運行分析。例如，最近幾個月美元的飆升從表面上看似乎不合邏輯。起源於華爾街的金融海嘯為什麽會引發美元的上漲？
我舉個例子來看看我所說的“常識”分析的邏輯。比如壹個北京人，在全國有很多房產，現在生意出了點問題，急需用錢，必須賣掉大部分房產。妳覺得他會把財產留在哪裏？應該還是保持北京的房產不賣，因為常識推斷這裏是他重生的基地。美國的金融市場出了問題，美國當地經濟需要回籠資金幫助總部，所以出售其他海外資產，回籠資本是合理的。大量的短期資本回流必然導致美元匯率的大幅上升，但這種趨勢可能不可持續。
編輯:除了“常識”分析方法，妳還有什麽特殊的交易策略/交易模式來應對當前的市場嗎？
龔偉:怎麽說呢？舉個例子吧。中國的餐飲行業有很多老字號，但是妳去那裏吃，總會覺得並沒有我們想象的那麽與眾不同。他們的壹些特色菜品和服務，很多新興的餐飲企業甚至都可以做到。但他們為什麽成為老字號，其實就是壹個很簡單的“堅持”的事實。
我們在看“大浪淘沙”這個詞的時候，就應該明白，並不是說“大浪淘沙”就不好，因為“淘”其實就是壹個過濾和驗證的過程。“淘”去瑕疵，不是耐用的沙子，“淘”出來的是金子。經過這麽多傳承，壹個老字號的菜，壹個服務，還能像30年前或者100年前壹樣好，已經成就了自己。
交易和傳統業務差別不大，我的很多交易策略和模式都是傳統業務滋養的。都不特別，都很平淡，但是這些常用的方法，我驗證了這麽多年，都沒有被淘汰。我用這些方法熬過了多年的交易，這讓我更加堅信這些策略有存在的理由，它們是我珍貴的砂金礦。
藝術經緯:那妳能不能以傳統行業為例，給我們壹些關於交易的具體說明或者有用的告誡？
龔偉:嗯，我小時候老人經常跟我說:壹分錢壹分貨，每頓飯都很賺錢，人都餓死了。這句話怎麽理解？做生意之前壹定要有壹個合理的利潤預期。在交易中，人的貪婪會膨脹起來，大多數交易者都有不切實際的盈利預期。
我的經歷讓我有機會認識許多富有而聰明的交易者。他們希望期貨市場能讓他們壹夜暴富，但最終他們都空手離開了充滿機會的市場。前壹段鬧得沸沸揚揚的萬科總裁王石也說:超過30%的利潤，萬科是不會做的，因為國際同行的平均利潤水平也是如此。萬科懂得放棄不切實際的盈利預期，通過長期經營在市場上做大做強。交易的利潤也來源於長期穩定的積累。
盈利預期也可以理解為“守株待兔”。很多交易者在這兩年的異常行情中獲得了超額收益，樹底下等著壹只兔子，所以他們期望在接下來的行情中等待這樣的低風險輕松收益。我覺得熊市投資者入市是好事。只有經歷了壹個艱難的市場，投資者才會對這個市場有壹個合理的預期。
傳統商業中，常說有所為無所不為。面對商機，有時候減法更重要，要懂得取舍。交易中有很多誘惑和似是而非的機會，這就需要交易者做出選擇，不能貪多，要選擇更有把握和確定性的交易，避免出現意外情況。
編輯:除了妳剛才說的這些模式，還有什麽交易系統可以幫助交易者贏嗎？
龔偉:到目前為止，我還沒有遇到任何壹個交易系統可以幫助交易者長期盈利。最好的交易方式壹定是改變。我喜歡期貨交易，因為期貨交易給了我壹種學習的心態。為了長期玩這個遊戲，我必須長期學習新的內容。
編者:現在的投資者或交易者大致可以分為幾類，他們都不同程度地缺乏資金、時間或經驗。各類投資者根據妳的經驗進入這個市場需要做什麽樣的準備？
龔偉:這個東西說起來很簡單，就是做好充分的知識準備。壹個人去早市，如果他願意花10分鐘和攤販討價還價5元錢，那麽在考慮100萬元的投入時，他應該花同樣的時間去了解業務。其實和其他商家交易需要專著和投入，需要的時間/精力投入並不比其他商家少。就是這個原因。
編輯:我通過很多渠道知道您在金融界德高望重。我們的許多讀者想問妳關於交易的本質。妳會願意把這些精華教給大家嗎？
龔偉:我很想試著告訴妳我對很多機會交易的理解，但最後發現並沒有起到太大的作用。交易技術簡單易學，但交易的心理必須訓練才能掌握。
比如壹個弓箭手站在懸崖上，拿著弓拉著箭，百步穿楊。在這個特定的時空裏，射箭是次要的，如何站在千裏之巔才是重點。射箭，師傅可以教；但是，站在懸崖上的方式，只有弓箭手自己日復壹日的站在懸崖上才能明白。交易也不例外，交易者的長期實踐必不可少。
藝術經緯:龔老師很謙虛。妳對交易和市場的看法，就像是對所有讀者的警告，不僅僅是對我自己。我還有壹個請求。妳能在采訪結束前給我們的投資者帶個口信嗎？
龔偉:投資是和我們生活非常貼近的東西。應該說是壹種常態，存在於生活的方方面面。成功的投資不需要什麽高深的理論。從賣油人的典故可以看出，成功的交易者並不神秘。他們只是做得更多，更久，更熟悉他們所做的事情。希望投資者能夠努力，全身心投入，專心致誌，成為投資中的賣油人。
藝術經緯:是不久前才認識龔老師，讓我從最初的懷疑到現在的高山仰止。龔先生用非常直接的方式證明了自己。這次對龔先生的采訪讓我有機會更深入地研究他的想法。