據實“趙信股票”清末所謂的“趙信股票”，其實是清朝在1898年發行的第二次公債。既然屬於公債，為什麽又叫“股票”，又叫“趙信”？要解釋為什麽，需要從清朝第壹次公債發行說起。
1898引進趙信股票後，清* * *面臨著甲午戰爭後對日賠款的困境。
1894年，清朝為了應對甲午戰爭中軍需眾多，內部資金空虛的困難，以“借商款有息”的名義發行了第壹筆公債。但由於貪官的層層勒索與勸捐的本意完全相悖，發行僅半年後就不得不停止，公債這壹新生事物的公信力已被抹黑。
到1898年，清* * *面臨著甲午戰爭後向日本支付賠款的窘境。當年65438年6月+10月，右中雲黃思永向朝廷上書，要求特制股票向中國借款，並提議效仿西方國家借股票巨額資金的做法，再次發行債券。他認為“股票勝於銀票，所以舉國信服，躍躍欲試...如果中國的氛圍是開放的，就很難逐漸取得成效。”鑒於之前“借錢給商家收利息”的弊端，建立良好的信譽才是必須的。“中國之類的習慣了失信，大家都怕，就是鐵路、銀行、礦業各大端不確定利潤，結果不確定，信徒少。”因此，該債券應命名為“股票”，標題為“趙信”，以“使其流行，使其變大”。黃思勇也樂觀地說:“因為國家計劃加強股市，皇上表現出了極大的信心，壹年就能盈利，既快又準。既然不壹般的股票有可比性，不如看未來的人氣，不如出國”？
在這稀稀拉拉的表演之後，朝廷批準了“與房部速議”。當時住建部擔心沒有賠償，同意“向中國借錢是救急之計”，於是2月上奏法院，要求住建部“印制壹百萬張票子，稱為趙信股票，向中外發行”。此外，住建部還同意黃思庸“先派官員為民主張”的建議，並要求朝廷“頒令，凡目前為候選人的官員，不論大小文武，壹律收票交錢為商民主張。”由於發行“趙信股”是急需賠償的，住建部特別強調，各省地方官員要隨時向該部報告發行數額，“在日偽賠償償還之前，無論是什麽，都不準用於移動目的。”
在這種情況下，清廷的最高統治者別無選擇，只能籌集大筆資金，並立即同意這樣做。聖旨宣稱:“此處需錢時，王公將軍、諸侯深得朝廷寵愛，各省士紳、商人、百姓亦當大義，助時勢。”因此，名為“股票”的“趙信股票”實際上是壹種公共債券，因此被公開推出。
股票就變成了壹種政府和捐錢的人去發行票，去認購，這應該是壹種債權債務關系，但當時很少有人對這種債務關系有清晰的認識。
3月初，住建部批準發行“趙信股票”章程第17條。章程規定:每票100，印50萬份，計5000萬兩股份；每票500張，印6萬張，計3000萬兩銀子；每票1，000，印2萬份，占2000萬兩股份，1，000兩* * *。內政部設立了趙信局來挑選部門經理。
“趙信股票”的樣式是用龍圍起來，記錄並打印訂單的年月，並列出票號。下半部分分為20平米，標明當年的銀數，每年還壹次就砍掉壹方。背面印有“趙信股票”的簡明章程。每張票都有編號，加蓋壹個紙芯和壹個騎縫，用朱墨印刷。除了聯票，每張票都會復印在另壹卷裏，以備查驗。
住房部設立了壹個專門機構，即趙信局，下設售票處和出納處。每個省都有壹個以該省命名的趙信分行。在京認購股份，把錢付給財政部趙信局，按規定領票。如果妳在國外認購股票，這筆錢將交給省級趙信分公司收票，或交給壹家信譽良好的公司收票，錢將存入要分配的號碼，但該公司必須有每家公司的連續擔保，並報部備案後才能承辦。至於認股的人，或者列出官閥的名字，或者堂名，由他自己決定。
“趙信股票”規定20年還清，年息5%，遇閏不增。前10年還本付息，本金減少。承擔收發股票本金和利息的事務所，也應支付壹點勞務費，建議將北京以外的匯款全部付給該事務所作為補貼此外，規定“趙信股票”可以抵押出售，與產業券無異，但抵押出售後要報局備案。如果丟失，可以向當地的趙信分行報案，趙信分行會顯示禁止以抵押方式出售丟失的“股份”。三年後，趙信分行出具憑證，將原車票作廢，“遺失車票應付本息仍按認購年度全部支付”。為了防止敲詐勒索，住建部制定的章程嚴格規定“不準下令捐款”。“如果州縣印刷委員會和那些處理收集的人擾亂了捐贈，他們將被允許舉報，否則他們將被單獨定罪。”
不難看出，與四年前的第壹筆“利息貸款”相比，“趙信股票”更明顯地具有了現代公債的性質。然而，“趙信股票”仍然不同於西方資本主義國家的現代公債。發行票子的清朝和認購票子的官員、百姓，應該是壹種債權債務關系，但當時很少有人對這種債務關系有清晰的認識。清朝統治者可以要求文武官員“收票付銀”，王公大臣也要求免收債票，所付的銀由朝廷賞賜，使所謂“股票”成為壹種變相的捐贈。
在1898年政變停止前股票發行不順利時，官、商、紳、民共認購不足2000萬兩，不到預計發行總額的五分之壹。
“趙信股票”預計發行總額為654.38+2億元，但結果並不比第壹筆“利息貸款”好多少。到“戊戌政變”停止發行時，官、商、紳、民共認購不足2000萬兩，不足預計發行總量的五分之壹，對緩解清朝財政危機沒有起到明顯作用。無奈，清* * *只好向英、德等國借外債，用七個李進作抵押，使得各省的京協費用和防務費用壹下子缺了拿李進的人，可謂拆東墻補西墻。
但是，不能說發行“趙信股票”所募集的現金對解決* * *入不敷出的燃眉之急沒有作用。近兩千萬兩的外快，在當時也是不多見的。“趙信證券”收取的現金也用於救濟。比如山東黃河泛濫，沿河各縣受災嚴重。戶部曾從“趙信股票”中撥出20萬兩白銀救濟。兩個月後，山東巡撫張如梅說“災區太廣，來年仍須放春糧”，準許從“趙信庫存”中截留二十萬兩白銀作為春糧。
影響“趙信股票”發行不佳的因素很多，其中之壹就是脫離了近代中國的客觀實際。錢家駒先生在其著作《舊中國公債史料》序言中指出:“資本主義公債發行的物質基礎，壹方面是資本主義經濟的發展，另壹方面是資本主義金融機構和市場，這兩者在當時都不具備。”這段話明確告訴我們，發行現代公債需要兩個客觀條件，即資本主義經濟的發展、現代金融機構和金融市場，兩者其實是相輔相成的。隨著資本主義經濟的發展，會有資本主義的金融機構和金融市場，這在國內外資本主義發展史上都不例外。
當時的中國，民族資本主義發展並不充分，工商業者本身也面臨著資金短缺的嚴重困難，根本不具備大量發行公債的成熟條件。當時只有幾家資本主義金融機構，如果沒有證券交易所，金融市場肯定無法繁榮。雖然住建部起草的章程規定“趙信股份”可以出售，但由於流通渠道極其有限，很難成為“證券”。買家認購“趙信股份”轉賣並不能獲利，只會增加負擔，自然缺乏購買興趣。
廣大人民生活貧困，沒錢買國債，這是“趙信股票”難以發行的另壹個客觀原因。從鴉片戰爭開始，清* * *多次戰敗要支付戰爭賠款，也花了很多錢鎮壓太平天國，興辦洋務。清* * *為了彌補迅速膨脹的財政赤字，不僅向國外借債，還以各種名義加稅捐稅，百姓負擔越來越重，難以承受。當然，連溫飽都保障不了的廣大人民群眾，是沒錢買國債的。即使是普通商人，也因為利潤小而難以認購。壹些地方官員強迫商人認購，並采取強硬措施“逮捕商人，命令他們抵押”，引起商人的強烈不滿。在發行“趙信股票”的同時，清* * *也於當年4月同意開征鋪稅藥，這就更讓商人難以忍受了。陜西省省長魏光燾解釋說:“商人和平民財力有限。如果他們同時做，他們害怕他們會忽略壹件事，而從另壹件事中受益。請暫時休息壹下。”該部還不得不發揮準省級稅擴藥牙將暫停。
趙信股票發行的不良影響。審查官徐道j曾就趙信股票發行僅壹個多月就作出奏折，表示在趙信股票上收取的款項只有壹兩，種種弊端“不可言說”。
還需要澄清的是，清* * *發行“趙信股票”不僅沒有達到募集6543.8億元的初衷，還帶來了壹些不好的影響。
首先，加重了民眾的經濟負擔，造成了種種困擾。雖然住建部擬定的章程中寫明不準“末擾捐”，聖旨中也強調“不準派苛人約束捐”，但類似的弊端還是比比皆是。壹些地方官員會按畝分發“趙信股票”，並嚴格按戶每天分發。未能如願者將被鎖定並嚴格扣留，分配的股份數量不會稍有減少。"住建部也承認"存量擾民，屢遭詬病"。為此朝廷被迫頒布聖旨:“各省以勸貸為名辦理此事，實則勒索騷擾顏。這是最嚴重的事情，應該嚴令禁止。告訴總督和地方官員按照該部規定的章程妥善處理此事，商人和人民願意接受或不接受，取決於他們自己的情況。如果有哪個無良官員被末位任命，造成滋擾和疲勞，就立即查處，趨利避害，順應民意。但此後，地方官員以攤派和敲詐手段購買“趙信股票”的事件仍時有發生，人民的不滿也與日俱增。有鑒於此，清朝不得不於1898年9月7日頒布上諭，稱“各省均有處理趙信股份，其為擾民之事”。從今以後，除北京之外的壹切官員，仍可隨時認領，官民產業均已照數發薪，“其士紳、商人、百姓，皆止勸誘而為之”。
其次，它阻礙了民族資本主義的發展。19年底是中國民族資本主義的初步發展時期。這時，本來就缺資金的工商業者就更缺了，他們迫切需要籌集資金擴大投資。清朝* * *不但沒有給予支持，反而通過“趙信股票”向工商業者勒索錢財，使工商業者的處境更加艱難。清朝的這壹舉動與日本明治時期為了“發展實業”而向工商業者集資借貸的政策形成了鮮明的對比。為了幫助工商業者發展私營工業和對外貿易，明治向工商業者提供貸款。它不僅在國庫基金中設立了“個人貸款”，還增加了“資貸勸商”，各都道府縣也紛紛發放“資貸勸商”。日本工商業者在各個層面的支持下，克服了初期資金短缺的困難，很快日本資本主義迅速發展起來。然而，無論是“借錢給商人的利息”還是發行“趙信股份”，都阻礙了中國民族資本主義的成長。
在西方資本主義國家，發行債券曾經是資本原始積累的重要方式之壹，對資本主義的成長產生了重要影響。馬克思在《資本論》中指出:“公債已經成為原始積累的最有力的手段之壹。像揮舞魔杖壹樣，讓非生產性的金錢變得肥沃，從而轉化為資本，而不必承擔投資實業甚至高利貸時不可避免的勞動和風險。”清朝* * *模仿外國發行所謂“趙信股”，卻沒有像西方資本主義國家那樣加速資本原始積累的工商業發展，而是向工商業者勒索錢財，以償還戰爭賠款，緩解財政危機，因此不僅沒有促進資本主義的發展，反而阻礙了資本主義的發展。
“趙信股票”的其他壹些缺點和負面影響在當時以多種方式陳述。建議人徐道J，曾在發行剛壹個多月就獻上壹份“趙信股票弊端多，請速籌補救”的奏章，可見趙信股票斂財的數額雖只是壹點點，但種種弊端卻“不可言說”，最重要的是導致銀行和錢莊倒閉；地方官員向顧客勒索錢財，騷擾商人；無良官員趁機盤剝，中飽私囊；驅逐民眾投洋教等。這些說法大體符合當時的歷史事實。
最後，需要說明的是，發行“趙信股票”的目的是為了籌集資金償還對日賠款。日本帝國主義違反國際準則發動侵華戰爭，給中國人民造成巨大痛苦，但也迫使中國償還巨額戰爭賠款，迫使陷入財政危機的清朝以“趙信股份”掠奪中國人民的財富，導致了上述惡劣影響。