中國鐘勉是目前世界上最大的旅遊零售商。近年來，隨著免稅行業競爭的加劇和疫情的影響，中國鐘勉的毛利率不斷下降。所以今天邊肖在這裏整理了中國鐘勉的相關知識，讓我們壹起來看看吧！
年內港股最大IPO上市。
5月25日下午，中國鐘勉正式登陸港交所。
中國鐘勉當日中午發布公告稱，根據港交所在臺風、極端情況及黑色暴雨期間的交易安排，8月25日上午停止港股交易，公司h股預計於8月25日下午交易時間內在港交所主板開始交易。
當日下午，中國鐘勉h股開盤即破發，開盤價為每股65，438+020港元，較發行價下跌24.05%。但其股價很快被拉回，維持在每股65，438+057港元左右，最終收盤價與發行價持平，為每股65，438+058港元。
壹些投資者表示，中國股市盤中跌停在意料之中。畢竟今年港股上市的新股大多已經破發。
中國鐘勉也在上市前夕的暗盤交易中破發。富途軟件顯示，8月24日，中國鐘勉h股股價在暗盤交易中較發行價下跌逾7%，最終收盤下跌4.81%，收於每股150.4港元，剔除手續費每手虧損約760港元。
陳格先生告訴我們:“中國鮑忠赴港上市是公司國際化進程中非常重要的壹步。港股上市使其擁有了壹個海外融資平臺，這與中國鐘勉走出去的戰略密切相關。從長期戰略目標來看，通過這次港股IPO，可以推動公司的全球化戰略。”
招股書顯示，中國鐘勉擁有中國最多的免稅店。該公司的業務主要包括向國內外旅客出售免稅和應稅商品。
根據中國鐘勉8月24日的公告，全球發售所得款項凈額(不行使超額配售權)約為6543.8+058.92億港元。
這壹融資金額超過了天齊鋰業(9696。HK)，今年7月登陸港交所的鋰業巨頭，並創下2022年港股凈融資新紀錄。後者融資凈額為6543.8港元+030.62億。
但其65，438+058港元/股(約合人民幣65，438+037元/股)的發行價較中國鐘勉a股大幅折價。截至8月24日收盤，中國鐘勉a股收於189.8元/股，當日下跌1.65%。以此計算，其h股較a股折價30%左右。
在二級市場破發之前，中國鐘勉獲得了許多基石投資者和機構投資者的認購。
招股書顯示，中國鐘勉引入9家基石投資者認購約62.38億港元。
9家基石投資者中，中國國企混合所有制改革基金認購165438+7700萬股；韓國知名化妝品公司愛茉莉太平洋建設集團(Amorepacific Construction Group)和中遠海運、榮氏國際控股有限公司各認購7.85億港元；上海機場(600009。SH)認購7.77億港元；瀘州老窖股份有限公司(000568。SZ)認購6.22億港元；中國國企結構調整基金認購6億港元；海南自由貿易港建設投資基金設法認購3.92億港元；美國橡樹資本認購365，438+04萬港元。
招銀國際表示，公司擁有龐大的基石投資者陣容，總認購規模達7.95億美元，約占綠鞋發行前已發售股份總數的38.4%。
此外，其公開發行也得到機構投資者的支持。其國際配售超額認購約4.7倍，香港公開發售超額認購約1.1倍。
靠離島免稅的悲歡離合
自2020年海南自貿區推出免稅政策以來，中國鐘勉越來越依賴來自離島的免稅收入。2019年，機場、陸路邊境等口岸免稅店對中國的貢獻最大，占總業務的66.3%，而離島免稅店僅占27.6%。到了2021年，他們的地位發生了逆轉——離島免稅店占總業務的69.5%，而口岸免稅店只占25.1%。
目前，消費者在海南購買免稅商品普遍感受到兩個最明顯的不足:壹是熱門商品缺貨；第二，四大頂級奢侈品精品店從未出現過。
中國鮑忠此次上市募集的資金中，有近壹半用於鞏固國內渠道，這些資金的80%以上用於投資離島店和市內免稅店。
中國鐘勉正在海南推進兩大項目，壹個是海口市新海港國際免稅城項目。這座免稅城位於海口西海岸，預計銷售面積654.38+0.5萬平方米，是三亞國際免稅城的兩倍，將成為全球最大的單體城市免稅店。中國曾表示，海口新海港免稅城將於2022年開業，可以接待更多客戶，是最直接的增收方式。
二是中國鐘勉投資36.9億元的三亞國際免稅城壹期2號地項目，將成為集免稅商業和高端酒店為壹體的旅遊零售綜合體項目。
免稅行業競爭加劇。
雖然已經成為國內免稅行業的領頭羊，但未來中國鐘勉仍將面臨免稅行業競爭加劇和疫情困擾的風險。
中國鐘勉是壹家國有專營公司，主要銷售免稅商品。供應鏈和銷售渠道是其運作的兩個關鍵要素。從供應鏈來看，到2022年3月，China Free已覆蓋1200個品牌，包括香氛、時尚產品及配飾、煙酒、食品等。
銷售渠道方面，中國免稅店目前經營193家門店，其中中國大陸地區184家，國外7家，包括中國香港、中國澳門、中國柬埔寨的免稅店，2家郵輪免稅店。
中國鐘勉是國內九家具有中國免稅品經營資格的實體企業之壹，也是唯壹壹家覆蓋所有免稅品銷售渠道的零售運營商，包括港口店、離島店、城市店、郵輪店、船上店和遠洋供應店。根據Jost Sullivan的數據，中國鐘勉在2020年和2021年的銷售收入排名世界第壹。
爆發後，得益於消費回歸，中國鐘勉營收大幅增長，從2019年的480億元增長到2021年的676.76億元，增速也逐年提高。凈利潤從2019翻倍至2021。
2022年4月，陳國強在接受我們專訪時說:“很多同事問我，中國獲得世界免稅第壹，是因為疫情嗎？沒有疫情就不能當第壹？我可以明確的說，疫情加速只是為了避免爬到這個位置。在我們最初的預測和規劃中，沒有疫情，到2023年、2024年，我們肯定是第壹。”
但是，疫情紅利只有在國家可以自由流動的情況下才是有限的。疫情嚴重時，不僅國內旅遊業停滯不前，中國鐘勉的許多商店不得不暫停營業，導致業績下滑。中國鐘勉招股書顯示，新冠肺炎疫情後暫時關閉的門店中，只有26%的門店恢復正常營業，11%的門店減少了恢復營業的能力，而仍有高達63%的門店暫時關閉。2022年上半年，中華保險營收同比下滑22%至276.5億元，凈利潤同比下滑30%至45.5億元。
除了新冠肺炎疫情可能帶來的影響，中國鐘勉還不得不面對日益激烈的免稅行業競爭。
與此同時，近年來，國際免稅巨頭也開始進入中國。比如5438年6月+2020年10月，瑞士免稅零售巨頭Dufry宣布與阿裏巴巴在中國組建合資公司，推進國內旅遊零售業務。今年7月，韓國三星集團旗下的新羅免稅店在中國開設了網上免稅店。這家店的300多種化妝品和保健食品當月登陸了中國的購物網站。
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