第壹,從成長性來看,新和成明顯優於浙醫。作為壹家“草根民企”,新和誠從壹筆僅有654.38+萬元的借款起家,成長為可以與國際巨頭抗衡的行業領軍企業。其勤奮的專業精神,執著的創新動力,雄心勃勃的文化基因,是浙醫無法比擬的。
其次,從股權結構來看,新和成控股股東持股60.46%,遠高於浙江醫藥控股股東持股25.58%。從最終控制人的控制比例來看,新河成也遠高於浙藥,浙藥股權過於分散,國企色彩濃厚。如果不擔心控股股東壹股獨大,掏空上市公司,我覺得股權相對集中的新和誠在企業運營上更順暢,更靈活,更個性化,適應性更強,效率更高,這從企業的發展過程中不難發現。
第三,從股本規模和流通股比例來看,信和誠總股本為3.72億,活躍流通股占比39.54%,僅為654.38+0.47億;而浙江醫藥總股本高達4.5億,活躍流通占比55.76%,高達2.5億,幾乎是新和成的兩倍。而且占浙江醫藥18.66%股權的二股東SDIC高科隨時可能高位減持,威脅所有者。看來新和成比浙醫更容易炒作。
第四,在業績方面,新和成優於浙藥。新和成2010的EPS幾乎比浙江醫藥高0.4元。按照20倍的市盈率計算,其股價應該比浙江醫藥至少高8元。
第五,新和成的分配方案比浙藥更為優厚,股票和現金都有。在忽略其他因素的情況下,新和成的股價應該比浙江醫藥至少高30%(2009年的分配方案是10換3)。
第六,從業績穩定性來看,新和成在產品結構多元化方面邁出了實質性步伐,準備利用其中間產品生產香精香料,將有效克服維生素市場價格波動帶來的業績波動。
第七,新和成正在擴大產能,並在異地上馬新的VE生產設施,所以毫無疑問,未來兩到三年,新和成的業績仍有較大的增長空間,而浙江醫藥不具備這種前景。