盤面觀察
周三市場窄幅震蕩，兩市成交1.23萬億。盤面上，建築裝飾，交通運輸，公用事業，通信板塊上漲，而休閑服務，電氣設備，鋰電池資源等下跌。截至收盤，滬指跌0.27%，報3598.65點，成交額為5549億元；深成指跌0.61%，報15365.43點，成交額為6797億元；創指跌1.57%，報3130.30點，成交額為2249億元。北向資金今日實際凈買入27.12億元。
後市展望
昨晚披露的12月金融數據整體弱於市場預期，12月新增社融1.72萬億元（11月2.13萬億元），新增人民幣貸款1.26萬億元（11月1.43萬億），社融存量同比增速、M1和M2增速均有明顯回落。非標壓降年末考核和信用債短期發行放緩是導致社融增速不及預期的主要原因，從整體看數據也確認了社融增速趨勢下行的拐點，開始兌現2021年貨幣供給回歸中性，金融政策相對偏緊，信用環境逐步收縮的市場預期。不過，從股市流動性層面看，開年以來僅有6個工作日，啟動發行的新基金“吸金”已超3000億元，整個壹月份有近90個新產品密集發行，包括海外機構新壹年的資產配置調整，北向資金在年初往往也處於新增資金配置A股的建倉期。綜合看雖然整體宏觀流動性環境已確認了趨勢性下降，但年初股市資金面仍處於最為充沛的階段，壹季度後資金入場節奏放緩，後續宏觀流動性若繼續收斂，則需要關註流動性變化對市場的實質影響。
操作策略
12月社融增速趨勢下行的拐點確認，股市流動性仍處於較為充裕的階段，市場分化和行業輪動加快，維持震蕩整理走勢觀點，短期策略上建議保持靈活倉位應對，多關註估值具備安全邊際和年度業績預增良好標的。
首席投資顧問 陳達，執業證書編號：S0260611010020