空頭頭寸是個大問題。問題不在於何時做空。

在中國股市，新年是持有股票還是持有現金已經是“老生常談”了。但在牛市和“泡沫之爭”的大背景下，這個話題依然牽動著廣大中小投資者的神經。最近基金市場的大起大落，人民幣加速升值，讓很多人把視角從股票延伸到基金和外幣。對於很多讀者來說，賣不賣這些資產確實是個問題。股票空倉？專家建議，如果妳相信牛市，就沒有必要過短暫的新年。如果投資者前期在金融、地產領域已經有了豐厚的收益，可以適當考慮退出，拋下包袱，以求安全；整體上市將成為今年的投資主題，投資者可以重點關註相關主題的股票，同時關註軍工、消費、能源板塊的股票。牛市格局不變。“我覺得投資者可以持有壹些股票過年。”金元證券深圳投資財富管理中心總經理冉蘭表示，春節前，市場上出現了政策收緊的信號。相信節後還會有各種收緊政策出臺，但這些都不會影響大牛市的格局。“在這個前提下，投資者應該以穩健的心態持有手中的股票品種。”近日，銀監會發布《關於進壹步防範銀行業金融機構與證券公司業務往來相關風險的通知》，禁止信貸資金被挪用入市。如果發現違規貸款，銀行要負全責。據相關人士透露，春節後檢查將全面展開，住房按揭貸款將成為檢查重點。壹些人將這壹聲明與最近股市“驚心動魄”的下跌聯系起來。“作為投資者，無論是專業機構還是個人，不被市場情緒所左右，客觀全面地思考很重要。大漲不等於泡沫，下跌也不壹定帶來價值。”南方基金相關研究員表示，前期大量資金進入股市，使得a股在短時間內快速上漲，從而提高了估值水平，也在短時間內積累了壹些非理性成分，從而帶來調整。冉蘭認為，緊縮信號的出現使得市場博弈的色彩更加鮮明。壹方面，海內外資金對中國內地a股市場非常關註。在人民幣繼續升值的預期下，雖然資金流入a股的速度時慢時快，但凈流入仍然大於凈流出。另壹方面，前段時間“熱錢”搶奪市場指標股過於兇猛，導致股指處於相對高位。因此，管理層必須出臺控制措施，並盯緊整個鏈條中最脆弱的環節，包括調查信貸資金挪用和個人貸款進入市場。“巨額的資金和管理層兩股力量的博弈，使得2007年的股市處於相互牽連的狀態。相互牽扯之下是波動和震蕩，但我想說的是，這改變不了牛市的趨勢。”在選股之前，中信基金股票投資部總監梁峰在接受媒體采訪時表示，目前股市的調整過程是理性的，也是牛市發展下的階段性需要。金融、地產等權重指標股已經先於大盤調整，大盤指數繼續下行的空間不大。冉蘭也認為，如果是從去年開始持續3-5年的牛市，那麽2007年春節屬於這次大牛市的“第二階段”，即“市場將形成壹個大箱體，整體區間上移，不會出現去年的單邊上漲”。他說，這波牛市的整個第壹階段在2006年已經非常精辟了。第壹階段是顛覆投資者熊市思維的過程。“當股指到1800、1900的時候，很多股民還在擔心股指太高而不安，但是當突破2000點的時候，大家都相信股市已經轉牛了。”對於投資者的具體操作，冉蘭認為，從壹般特征來看，由於牛市空間足夠大，如果投資者前期在金融、地產板塊獲利豐厚，可以適當考慮退出，留袋為安；整體上市將成為今年的投資主題，投資者可以重點關註相關主題的股票。至於投資的行業和領域，冉蘭表示，首先比較看好的是軍工行業，因為它有壟斷利潤的保證。其次是消費板塊，因為消費可以加快未來經濟發展，而食品飲料是消費類上市公司中最先推動的。最後是能源和資源板塊，因為未來能源會越來越稀缺，市場上的價格會越來越貴，這個板塊之前也炒過壹段時間，所以未來需要挖掘這個板塊中具有中長期價值的公司。“如果把這壹輪看做3-5年的大牛市，只要手裏的品種不太差，都會漲。”他補充道。贖回基金？專家建議，盲目追漲殺跌是違背基金投資方式的。從2004年至今，股票型基金凈值經歷了較大的波動。現在回過頭來看，受益最大的是那些敢於牢牢抓住的人。目前投資者可以關註績優高價基金、新基金、準新基金；壹些投資資金過多、倉位過重的市民，也可以利用年前反彈的機會，適度減倉。瘋狂申購之後，基金業遭遇了“瘋狂贖回”的窘境，追漲殺跌的遊戲再次在基金市場上演。6月365438+10月31日，滬深股指大幅震蕩後掉頭向下，創下6月1999以來的最大跌幅。在過去幾個月裏擠滿了申請基金的人的銀行櫃臺前，最近幾天突然出現了贖回的投訴。在上海壹家醫藥公司工作的曲先生很懊悔。65438 6月29日，朋友讓他贖回手中的廣發策略優選基金。但是因為他工作太忙，股市壹跌再跌。到上周末，高凈值的損失已經達到10%。晚贖回不如早贖回，瘋狂的基金銷售最終造成了不好的結果。從65438+10月31股市暴跌到2月6日管理層批準新基金托市。行業來看，股票型基金日均贖回近100億。基金是長期投資的金融產品，但壹個無法回避的問題是，當其他人目光短淺的時候，他們會不會成為堅守長期投資理念的受害者？對此，易方達基金市場部人士表示，從2004年至今，股票型基金凈值出現了較大波動。現在回想起來，受益最大的還是那些敢於堅持持有的投資者。“也許在某個時候，賣出的選擇是對的，但妳什麽時候再買回呢？牛市有漲有跌。在重復這個選擇的過程中，誰能保證每次的判斷都是正確的呢？”對於沒有贖回基金的基民來說，現在贖回基金並不是壹個理想的選擇。天相投資咨詢有限公司基金研究部負責人於善輝表示，本周證監會開始向幾只新基金發放批文。預計節後市場資金供應會更加充足，投資者選擇倉位過年應該是明智的選擇。股民可以關註那些被很多基金重倉持有且近期大幅下跌的股票，而基民可以選擇壹些過往業績較好的高價基金，如廣發聚富、上投中國優勢基金、易方達策略成長等。由於目前市場已經進入振蕩階段，由於新基金或易方達基金的正增長，新基金或易方達基金的凈值已經下降到65438+壹個接近0元的“準新基金”。因為倉位比較輕，大幅下跌提供了很好的建倉機會，基民也可以關註壹下。而壹些投資資金過多，倉位過重的人，也可以利用年前反彈的機會，適度減倉。賣外幣？專家建議，個人是否結匯因人而異。有出國留學或旅遊計劃的，不必急於結匯。可以繼續持有歐元、英鎊等“硬”貨幣，但持有港幣、加元、澳元要謹慎。準備繼續持有港幣、美元的，不妨選擇炒外匯、炒黃金等短線投資，保值增值。上周五，廣州的張女士經過深思熟慮，還是忍痛結匯，將持有近三年的1萬美元兌換成人民幣。“我當時8塊錢買的多，現在7塊錢賣的多，已經虧了幾千塊錢了。”張女士無奈地告訴記者。2007年以來，人民幣對美元升值似乎更加猛烈。從年初的7.7806元到2月8日，盤中再創新高7.7461元。以此計算，2007年首月人民幣升值幅度已達0.75%，專家預測全年有望超過5%。這讓很多外幣持有者感到困惑和不安:在人民幣升值預期下，如何管理外幣資產？是否購匯因人而異。2月1日，我國《個人外匯管理法實施細則》正式實施，個人年購匯額度從2萬美元提高到5萬美元，大大增加了投資者手中的外匯“彈藥”。近日，記者走訪廣州幾家銀行了解到，雖然春節將至，但由於人民幣升值步伐加快，購匯市場依然“平靜”，選擇結匯的人大增。之前因為美元存款利率比同期人民幣利率高很多，很多人不急著結匯，現在情況逆轉。據專家測算，目前本外幣金融工具壹年期利差約為2.4%，平均每個月約為0.2%，遠小於人民幣最近壹個月0.75%的升值幅度，這意味著如果繼續持有美元，將會虧損。不過，中國銀行廣東省分行個人金融部理財師劉女士認為，個人是否結匯，要因人而異。春節期間，很多人打算出國旅遊，有些人的孩子想出國留學。這些群體不必過多考慮升值預期的影響，應該留著外幣。不過，手中持有港幣或美元金額相對較少，沒有出國需要的人，還是盡早結匯吧。不妨配置壹些“硬通貨”。在目前的外匯市場上，雖然人民幣比外幣更受歡迎，但理財專業人士提醒，普通人對外幣有壹個誤區，就是認為所有的外幣都在貶值，但事實並非如此。業內人士告訴記者，在我國現行匯率制度下，只有當非美元貨幣對美元的匯率漲幅低於美元對人民幣的貶值幅度時，才會發生貶值。目前歐元、英鎊等非美元貨幣還沒有出現上述現象。因此，人們可以繼續持有歐元、英鎊等“硬”貨幣，但對港幣、加元、澳元保持謹慎。外匯管理應該是短期的。“準備繼續持有港幣、美元的，不妨選擇投機外匯、投機黃金等短期投資，保值增值。”中國銀行理財師劉女士認為，銀行不斷推出的短期港幣理財，可以作為持有港幣人士的首選。據了解，目前人民幣半年期存款年利率為2.25%，港幣為2.5%，而港幣半年期理財收益大多在3.7%-4%之間，仍具有投資價值，壹定程度上可以對沖人民幣升值風險。理財專家建議，目前情況下，外匯理財最好選擇半年以內的短期產品。