1，市場利率與國債預期收益率負相關，即當市場利率下降時，國債預期收益率上升，當市場利率上升時，國債預期收益率下降。因此，國債下跌，意味著市場利率上升，貨幣政策有望收緊。
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2.供求關系也影響國債的漲跌。當國內經濟好轉時，投資者認為購買股票和基金的收益將遠高於購買國債的收益，這將導致市場上國債的供給超過投資者的需求，從而國債下跌。
3.如果壹個國家經濟前景不樂觀，違約可能性增加，國家信用主權下降，外資就會拋售該國國債撤離，導致其衰落。
第二，收緊流動性存在隱憂。
1.從10年期國債期貨下跌的原因來看，普遍認為壹級市場利率會上行。從今天上海銀行間同業拆放利率Shibor的走勢來看，隔夜拆借利率上漲了50個基點，也證明了這壹點。
2.接下來，市場的通脹壓力繼續下降。特別是，最近預計電力、飼料和石油的價格將會上漲。PPI通脹傳導到CPI只是時間問題。此時，如果央媽貿然全面降低RRR，可能會加劇通脹壓力。
3.考慮到新冠肺炎有特效藥上市配合疫苗接種，是否有必要全面降低標準值得商榷。
4.加上6月5438+10月馬洋的RRR降息預期，市場越來越擔心馬洋是否會不兌現RRR降息，轉而采取結構性政策支持實體經濟。
5.如果當月到期央行MLF仍未下調，市場對流動性邊際收緊的預期將繼續增強，這將直接利好對流動性極為敏感的高水平、高估值的增長板塊。
第三，應對策略
1，控倉減倉，耐心等待低確定性的新方向。
2.混亂期的短線資金會喜歡炒作，主要包括超跌、次新股和ST。
3.此時中線資金會重點關註高分紅、低估值的防禦性板塊，銀行、保險值得特別關註。
4.消費上有議價能力的品種，如白酒、啤酒、調味品、乳制品行業。
5.必須選擇消費農林牧漁。
以上內容僅為個人觀點，供大家參考！