債券、股票、貨幣發行方式到底是什麽？

目前常見的股票發行方式有三種:資本認購網上定價發行、市值配售發行和累計投標詢價發行。基金認購網上定價發行方式是指發起人利用證券交易所的交易系統發行承銷股票，投資者在規定時間內通過與證券交易所相連接的各證券營業網點以壹定的發行價格委托申購股票，投資者委托申購股票時應足額繳納認購款的壹種發行方式。根據深交所2006年5月發布實施的《公開發行股票網上定價募集資金實施辦法》，網上定價募集資金的認購單位為500股，認購限額為網上定價發行數量，同時不得超過交易所技術限額。有效認購金額小於或等於網上發行量的，投資者按其有效認購金額認購股份；有效申購數量大於網上發行量的，以抽簽方式確定有效申購中簽數量，申購中簽數量為中簽數量的投資者認購股份。市值配股發行方式是指在二級市場對投資者進行配股發行，是根據投資者持有的上市流通人民幣a股市值向投資者配售股份的壹種發行方式。交易所和證券登記結算公司計算投資者在新股招股說明書刊登當日所持股份的市值。申購當日，投資者可按市值計算日所持有的市值申購新股，每65，438+00，000元市值可申購65，438+00，000股新股，投資者中簽後再支付申購資金。從實踐角度來看，累計投標詢價的發行方式有三種，即網上累計投標詢價發行、網下累計投標詢價發行和網上網下累計投標詢價發行。網上累計競價詢價發行是指符合發行人要求的投資者在認購價格區間內通過交易所交易系統提交認購委托(超出區間的認購無效)。認購結束後，保薦機構根據發行方案根據認購結果確定有效認購和發行價格，再由交易所和證券登記結算公司確定購買人認購股份數量；網下累計投標詢價發行方式是指符合發行人條件的投資者在認購價格區間內直接向保薦機構提交認購委托。認購完成後，保薦機構根據認購結果確定有效認購和發行價格，向有效認購的投資者配售股份。線上線下累計競價詢價發行方式較為復雜。發行日，保薦機構給出認購價格區間和預計網上網下發行數量。最終發行數量和價格需要根據網上網下申購結果確定。從上述三種發行方式的發行價格和網上發行量的確定性來看，基金認購網上定價發行和市值配售發行是壹種價格和發行量確定的發行方式；累計投標詢價發行是壹種價格不確定、發行量不確定的發行方式。在近年來的首次公開發行過程中，發行人往往采用兩種或兩種以上的發行方式。2005年詢價制度試行後，發行方式通常采用網下累計競價詢價發行和市值配股發行相結合的方式。2006年，基金恢復申購發行後，首次公開發行采取網下累計投標詢價和網上基金申購定價相結合的方式。債券發行方式:發行方式是指公司債券在債券發行市場的發行方式。不同國家的社會形態、經濟發展水平、金融體系、經濟制度和金融市場管理不同，因此債券發行方式也不同。

1.根據發行主體的不同，債券可分為公開發行和私募發行。

公開發行又稱公開募集，是指發行人向社會公眾公開發售債券，不針對特定對象的壹種籌資方式。公開發行的特點是:

壹是發行要求嚴格，發行人必須向管理機關提交發行登記申請；披露企業財務狀況，需要接受證券評級機構的信用評級；

二是發行成本高，發行周期長；

第三，通過發行債券，可以加強發行人的社會知名度；

四是流動性高，易於轉讓交易；

第五，發行中不需要提供優惠條件。

私募又稱私募，是債券發行人只向特定投資者發行債券的壹種方式。壹般以與債券發行人有壹定關系的投資者為發行對象。壹類是個人投資者，如使用發行單位產品的用戶或發行單位內部員工；另壹種是單位投資，如與發行人有密切往來的金融機構和企業。

私募的特點是:

第壹，節約發行成本，降低發行成本；

二是節省了發行時間，不需要到管理機關辦理發行登記手續；

三是不能上市公開轉讓；

四是發行條件優惠；

第五，發行人的管理容易受到投資者的幹擾；

第六，發行順利，不易失敗。

目前，公開發行已經成為壹種主要的發行方式。采取私募的情況有兩種。壹類是中小企業，信譽度和知名度低，在證券市場競爭力差；二是信譽突出的大企業肯定能實現大規模發行，可以節約發行成本。

2.根據有無中介機構分為直接發行和間接發行。

直接發行是指債券發行人不委托專門的證券發行人，直接向投資者銷售債券。其特征在於:

壹是可以節省發行成本，以較低的成本籌集資金；二是發行數量少，適合小規模發行；第三，發行程序復雜，需要專門的人員、豐富的銷售經驗和更多的代理機構。只有信譽高的企業才能用這種方式發債。

間接發行是指發行人通過中介機構發行債券。包括三種形式:

代銷，債券發行人委托承銷商代銷債券，發行中的風險由發行人承擔。承銷商是發行人的代理人，發行價格要發行人願意多少股就多少股。如果在發行期到期時不能完全推廣，可以退還給發行人。本次發行的風險承銷商不擔保，發行人負全責。

余額包銷，是指債券發行人就債券發行業務與承銷商簽訂包銷合同，合同中必須寫明，當承銷商不能賣出全部債券時，承銷商將買入剩余的全部債券。這種方式的好處是將債券發行的部分風險轉移給承銷商，降低了發行成本。核保余額的方式多為西方國家所采用。

承銷，其具體操作程序是承銷商先對已發行的債券進行資信調查，當他認為各項條件都適合自己的經營需要時，就與發行企業簽訂承銷合同，承銷商以自己的名義購買已發行的全部債券，並墊付相當於債券發行價格的全部資金，等待有利時機在市場上賣出債券。壹般承銷商先以較低的價格從發行方買入，再以略高的價格賣出。買入價和賣出價的差額就是承銷商的收入，扣除發行中的所有費用，剩下的余額就是承銷商的承銷利潤。承銷的好處是發行人不用承擔發行股票的風險，可以壹次性拿到全部資金。但這種發行方式也不盡如人意。對於發行人來說，賣給承銷商時價格較低，實質上付出了更多的發行成本，不可能獲得溢價發行的收益。

3.根據發行條件和投資者決定的方式，可分為招標發行和非招標發行。

招標發行是發行人先提出擬發行債券的內容和銷售條件，承銷商(中介機構)投標，在規定的開標日開標，出價最高者獲得獨家經銷權，也叫“公開招標”；

非要約發行，也稱協議發行，是指發行人與承銷商為滿足企業需要和市場條件而進行的直接談判。貨幣發行是在壹定時期內從中央銀行進入流通盆地的貨幣與回流到中央銀行的貨幣之間的差額。國家授權發行銀行從發行資金金庫向銀行業務金庫轉賬，並通過它將貨幣投放到流通圈。貨幣發行有兩層含義:壹是貨幣通過商業銀行從中央銀行的發行銀行流向社會；二是央行流出的貨幣量大於流入的貨幣量。它是央行的重要債務。