本文來源於歲寒
融券做空
A股現在雖然也有融券業務，但沽空機制並不完整，壹是開戶券商能借貨的比例很低，多數時候根本沒貨可以借，既不能直接向其他股東借，也不能讓券商直接從開保證金賬戶的客戶裏劃走；二是平倉方式單壹，無法場外交易平倉；三是內地各級政府和證監會有對造假的包庇、對泡沫的容忍和對沽空的罪惡態度。
在香港的融券交易中，賣空的基本都是藍籌股，開戶也比較麻煩，得特別申請並經香港稅務局審批，前後歷時壹個月。買賣時首先需要向證券公司或是股票經紀人借入股票，在市場上賣出，然後在約定的時間內從市場上買回股票還給證券公司或是經紀人。此外，在融券交易中，通常還會涉及第三方，
因為證券公司或是經紀人如果自己手中並沒有股票，就需要向其它證券公司或是基金公司等借入股票，並轉借給客戶，這之間的借貸利率完全是雙方協商的，不同時間不同的股票可能借貸利率都不壹樣，壹般要比按揭貸款利率高4-5個百分點不等。
做空首先要評估壹下大股東的實力，壹般來說，嚴重做假的公司都是民企，而國企特別是央企，沒有嚴重做假的動機，最多是為了政績做短期平滑，或是資金挪用，多數是不作為窩裏鬥無效率。民企的老板如果實力雄厚，那他可能在短期內托住股價，這對做空應該會很不利；
二是做空時機的選擇，最好是在業務和市場的拐點處爆料，因為做假的證據掌握在做空者手中，妳可以等待和選擇在任何時點曝光。做空時，妳應該要先借入股票談妥條款之類的，時間就是金錢，選時不好逆大勢而為的話，風險可能是無窮的；
三是做空的證據要硬，讓大股東和其他利益相關人沒有反駁的余地。多數時候我們都是懷疑人家做假，我們可以選擇回避它，因為我們不是公司內部的人，很難得到確鑿的證據。但妳要做空的話，沒有證據就不行，不但起不到震憾效果，還容易被公司反咬壹口。畢竟妳是希望股價下跌的，下跌得原有的小股東拋掉手中的股票，而壹般人都會有稟賦效應，寧願做斯德哥爾摩癥患者，也不會輕易認錯割肉出局；
四是選擇的標的要適合平倉，因為妳先借貨賣掉後，最終妳總是得買回來還貨平倉的。所以如果大股東持股比例過高，那妳在二級市場上就很難買回足夠的貨而股價不上漲。如果想場外交易平倉，特別是股價長期停牌的那種，因為借貨是要付利息的，所以最好是選股東中有大私募的股票，若是公募，人家可能不收表現提成費，所以公募寧可硬撐著讓賬面好看些也不願意折價賣股套現止損，這就使得沽空方無法買回股票平倉，不能平倉妳就得不停的付利息。