藍籌股和題材股:上漲的背後是什麽？
在石化、鋼鐵、煤炭、有色等大盤藍籌股持續走強的帶動下，周四滬深兩市放量上漲，但到了尾盤，傳媒、元器件、家用電器等行業指數後來居上，小盤指數再次超越大盤指數，顯示出主題板塊豐富的股價彈性。從目前的情況來看，藍籌股低位活躍，說明部分價值導向的機構投資者已經開始在1400點以下低位加倉；題材股的活躍進壹步說明市場人氣又開始旺盛了。短期來看，雖然目前的反彈行情仍有多次反復的可能，但從未來市場熱點的演變趨勢來看，引導中級反彈的兩條主線在目前的板塊輪動中已經越來越清晰。
藍籌股:反彈來自“軟著陸預期”
隨著宏觀調控逐漸進入“效果觀察期”，前期遭遇拋售的大盤藍籌股已經開始明顯止跌；然而，投資者對中長期宏觀經濟運行趨勢的“軟著陸預期”，使得壹些具有長期戰略眼光的機構投資者開始逢低買入藍籌股。最近市場比較擔心的是來自央行的市場幹預，即以總量調控為主的“加息政策”。但近期國家統計局、國家發改委的表態顯示出明顯的“不加息傾向”；周四，美聯儲宣布將聯邦基金利率僅上調25個基點，這大大緩解了中國跟隨加息的壓力。因此，在前期市場普遍關註的“加息預期”消退的情況下，宏觀經濟軟著陸的預期在市場上逐漸占據上風。短期來看，緩解加息壓力本身就足以凝聚市場情緒，成為引導藍籌股反彈的導火索。
從最近兩個交易日藍籌的反彈順序來看，石化股、煤炭、有色金屬、電力、鋼鐵依次成為領漲的大藍籌。其中，齊魯石化和揚子石化早在5月底就已完成調整，而上海石化和中國石化則在6月底開始調整。從行業基本面來看，由於石化行業不在本次宏觀調控的重點範圍內，且石化產品多為消費驅動型，行業景氣周期較長，因此在市場低迷時石化股很容易率先反彈。其次，由於煤炭、有色金屬等行業屬於資源型行業，在很多投資者看來，資源型行業具有長期投資價值。因此，當市場進入歷史底部區域時，吸納底部區域的資源類股成為部分謹慎投資者的合理選擇。對於鋼鐵股來說，由於鋼鐵行業是這次宏觀調控中受傷最重的，只有在市場回暖的情況下，超跌因素和低市盈率才會促使壹些積極的投資者介入，贏得反彈差價。
題材股:背後的“高增長故事”
題材股中，圍繞高成長的炒作題材總是層出不窮。雖然中小板開板後已經鎖定了壹批中小投資者，但我們發現“投機力量”仍然讓市場內外的資金在小盤股中壹波接壹波地前進。在資金推動的市場中，我們發現低價超賣是上漲的主要動力。從最近三個交易日來看，漲幅居前的幾乎都是低價股，包括湖南火炬、新疆屯河等莊子股票。可見，重組、高增長的題材幾乎和真金白銀的表現壹樣吸引人。
從近期活躍題材股分布可以發現，傳媒、元器件、家電、軟件服務等板塊成為短期熱點。事實上，關於電子元器件行業和數字電視行業復蘇的炒作從年初就開始了，這類板塊中的股票型基金的操作特征更加明顯。相反，家電行業近期呈現出相對獨立的走勢，包括格力電器、美的電器、TCL等藍籌股；也出現過海信電器、四川長虹等題材股，估計其持續時間可能相對更長。另外，對於題材股的炒作，投資者不妨密切關註近期陷入連續下跌的中小創。目前，當大多數中小企業的股票逐漸接近相對合理的估值區間時，關於高增長的炒作很可能繼續在中小企業中得到體現。
最近三個交易日漲幅居前的熱門行業
名稱漲幅%幅度%換手率%成交量(手)成交金額(萬元)
石化6.52 7.5 5.21 2175753 154738.64
煤5.73 7.93 3.5 574135 56868.4
有色4.65 6 3.93 1295626 106124.15
電力4.53 5.26 2.23 2349507 186094.87
鋼鐵4.4 5.25 4.42+0 29438+0438+0 586436
運輸4.01 4.83 2.12 3052681 190356.94
金融3.98 5.63 1.95 1694895 116928.67
電氣設備3886.07 265438
食品3.71 5.3 2.95 1 776292 1 1 1 600.67
通信3.63 5.21 3 2623172 136905.8
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