我們先來看規模變化，從去年中旬的九百億規模到如今僅剩下500多億，我們看了基金近壹年的表現易方達藍籌精選過去壹年的跌幅是在30%左右，所以我們判斷這裏還有大量的基民選擇了割肉離場，從評論區我們也能看出無數投資者對於這位頂流的基金經理的失望。
從基金的整個資產配置結構我們可以看出張坤打法依舊是純權益配置，長期持有等待市場持續增長回報，預留的壹部分現金應該是為了應對基金每天的申購贖回波動，從操作手法看張坤從來就沒有變過等到了行情來的時候他可能又再次成為頂流。
持倉表現上，依舊是白酒為主，配置上壹部分醫藥，金融，互聯網等行業，買的也幾乎是龍頭企業。從白酒倉位的調整上看我們認為他並不是壹個主動調倉的行為，而是因為單只基金最高配置比例限制以及壹部分資金贖回壓力的被動減倉。四大酒企$貴州茅臺(SH600519)$ 、洋河股份、$瀘州老窖(SZ000568)$ 、$五糧液(SZ000858)$ 的持倉都近乎了頂配接近了10%的最高配置。白酒這邊我們認為主要是三個方面的因素影響了整體的表現萎靡：1、是現在社零數據不振，消費需求下滑使得資金對很多酒企失去了持續增長的信心，畢竟過去幾年我們給白酒企業的估值都是成長型企業的估值。2、是“禁酒令”的頒布，雖然我們沒看到官方的說法，但是無風不起浪，估計很多人現在也要收斂行事了。3、北向資金前段時間不計成本的賣出，A股第壹龍頭也在短時間大幅下挫，這也導致了市場對整個白酒行業信心的缺失。
此外，我們看到了對港股的加倉配置，在整體基金規模大幅縮減的情況下依舊逆勢抄底了騰訊，回顧過去壹年我們可以看到張坤其實壹直在買騰訊，從上個季度的1810萬股到如今的2000萬股，當然進入四季度後騰訊再次迎來暴擊，這部分倉位也給基金帶來了?虧損。
銀行股方面招商銀行持倉沒有發生變化，但是整個銀行板塊都因為地產危機以及金融讓利等因素導致市場對其未來信心缺失，即使在零售方面表現最好的招商銀行也無法獨立於市場。此外，招行目前還迎來了危機事件，內部未來會怎麽去調整，企業未來的發展方向是否能夠延續，怎麽去面對如平安銀行這類的零售板塊有力的挑戰者都將是招行需要思考的問題。
最後，我們在持倉中發現張坤已經清倉了海康威視 ，這點我們其實在基金公布季報前就猜到了，和張坤總形成鮮明對比的就是市場另壹大佬馮柳選擇將自己的聲譽押寶在海康威視上。兩個人都是大佬級的人物，每個人對於企業未來的成長都有著自己的判斷，至於誰對誰錯在目前看張坤總是正確的，未來我們還需要時間給我們答案。
總結，我們對於張坤總的判讀從來沒變，他的風格就是這樣，基民們選擇了易方達藍籌就是沖著白酒去的，如果白酒這個行業不好對於基金來說肯定也會有諸多限制。另外，如此大的規模也使得易方達藍籌無法輕易的調整倉位，稍微壹動就會被市場監測到引發恐慌，船大難掉頭也正因為如此，如果大家覺得白酒，中概這些行業中長期來看能夠持續增長的，我們認為現在是壹個長期的配置比較好的底部時間點，等到行情輪到了，他又會成為頂流。
所以的話並沒有見底哦。