為了確定可能的投資對象的潛在價值，比爾和他的研究團隊對相關公司的經營戰略的各個方面進行了詳細的經濟價值分析。這壹研究過程通常包括廣泛的分析，如私募股權市場分析、清算分析和杠桿收購分析。研究團隊還密切關註該公司創造高於資本成本的回報率的能力。
在研究壹家公司時，比爾和他的員工會進行所謂的情景分析，分析公司在壹系列不同的情況下會如何表現。每個方案都包含了對預測期內現金流的詳細分析，以獲得壹個數據。這些不同的數據越接近，研究團隊對特定公司的預測價值就越有信心。比爾和他的研究團隊仍然密切關註市盈率、市凈率和市凈率，但他們也意識到，當改變公司商業環境的事件發生時，財務標準需要進行修訂。在20世紀90年代中期，當政府改變企業在資產負債表上記錄退休醫療福利的方式時，原始的市凈率不再能夠正確反映那些凈資產值因這壹變化而大幅下降的公司。
比爾和他的員工將他們的研究擴展到傳統領域之外，以尋找價值。通過與管理層、供應商、競爭對手和分析師的不斷對話，他們的團隊建立了詳細的投資對象檔案。比爾和他的團隊依靠長期投資者的聲譽，從他們投資的公司管理層那裏獲得誠實坦率的對待。從這個角度來看，比爾和他所投資的公司的關系可能比大多數職業基金經理的關系要密切得多。他能很快獲得公司壹定程度的信任。比爾在行業內研究透徹的聲譽、投資專家的聲譽以及出色的長期表現對他的工作很有幫助。
但是，選擇投資對象只是比爾成功投資的壹部分，他在投資組合中的資產配置也是不壹樣的。他的價值基金通常不會投資超過40-45只股票。考慮到大多數股票基金通常投資65，438+000或更多的股票，相對集中的持有對象使比爾和他的員工能夠深入調查投資組合中的每只股票，並與每家公司的管理層保持密切聯系。
比爾買的股票通常持續時間很長，他的基金的換手率只有25%，或者換句話說，股票的平均持有期是四年。相比之下，大盤核心基金平均換手率80%，持有期壹年多壹點。比爾說，他想永遠持有壹只股票，但作為壹個實用主義者，他會補充說，他和他的員工只有在對其基本價值和管理有信心的情況下才會持有這只股票。
比爾使用壹個簡單的策略來配置萊格曼森價值基金中的資產——壹家公司產生超額投資收入的潛力越大，他願意投資的資金就越多。具有諷刺意味的是，比爾擁有壹些科技股，其中許多股票的市盈率很高，但它們的相對價值使它們比其他行業的股票更具吸引力——從比爾的角度來看。