正如本周三的年度回顧所說，本周四 (1月2日) 執行了2020年的定期再平衡。
所謂再平衡，就是把所有資產的比例重新調整為目標狀態。
因為市場波動和資產差異，過壹段時間後我們會發現組合中各資產凈值的占比發生了變化，而再平衡就相當於自動化的“低買高賣”——賣出漲得多跌得少的，買入漲得少跌得多的。
再平衡的具體解釋，可以參考《半天候 · 配置篇》。
在半天候策略的規則裏有兩種再平衡：定期再平衡和觸發式再平衡。
前者是固定每年進行壹次 ( 《半天候 · 實操篇》 )，後者是由占比偏移超過閾值±20%時觸發 ( 詳見 《笑看風雲 · 首次再平衡》 )。
本次是定期再平衡。
無論是定期再平衡還是觸發式再平衡，本質上都是屠夫用來“低買高賣”的工具。
沒有預測，沒有情緒，沒有判斷，只有原則。
本次再平衡還順帶做了比例調整和基金置換，先在此解釋壹下。
《半天候 · 實操篇》原定REITs占比5%，黃金占比10%。這次再平衡會將兩者的比例作出以下調整：
REITs： 5% → 10%
黃金： 10% → 5%
之前有過幾位同學質疑黃金比例過重。其實5%和10%的差別沒有大家想的那麽大，況且咱們怎麽能因為之前幾年黃金表現不好，就斷定半天候配置10%黃金是浪費呢？
當然了，去年黃金的表現很爭氣，算是在結果上為屠夫的邏輯做了最完美的辯護了。
降低其比例的邏輯，絕對不是黃金“之前幾年表現好/不好”，而是黃金的性質。
我在19年10月19日的每周回顧中專程解釋過“各類資產的收益從何而來”，也在19年11月16日的每周回顧中討論過“各類資產如何估值”的話題。
黃金本身不能產生現金流，甚至長期來看未必能跑贏通脹，只有投機價值而缺乏投資價值。
半天候配置黃金，主要是為了抵禦短期的急劇通貨膨脹。
但是股票本身在長期也能抵禦通貨膨脹，這壹點我在《股債百年戰爭》中引用西格爾教授的實證數據做了詳細闡述。
所以綜合來看，黃金雖有必要，但比例有調整空間。
與此形成對比的，是可以產生現金流的REITs。
關於這項“收租資產”，感興趣的同學可以通過《深入淺出了解REITs》進壹步學習，這裏不再贅述。
經過壹年有余的觀察，作為REITs代表的 上投摩根富時發達市場REITs 跟蹤效果不錯，規模也達到了2億的「安全線」 ( 詳見《降低指數基金收益的4大因素》)，屠夫決定將REITs的比例調高，降低黃金的比例。
另壹方面，為了降低基金費率成本，屠夫在11月14-18日期間對中證500和3-5年利率債進行了基金置換。
（本節略）
本次再平衡采用 增量 方式，通過額外投入資金使得平衡後的組合總金額達到50000 (周四定投未計入)。
主要邏輯是降低每周定投500元對波動的平滑作用，將每周定投金額占總金額的比例 壓縮到1%之內 ，讓觸發式再平衡更容易被觸發。
組合總金額保持不變的情況下，可以根據各類資產的目標占比計算出此時各類資產的目標金額 (下表h行)，與當前市值 (下表a行) 相減，即可得出平衡差額 (下表i行)。
執行依據是2019年1月1日（周三）的凈值情況，持倉市值等數據與《半天候 · 2019年度回顧》完全壹致。
（待更新）
對於需要執行贖回操作的基金，還需要將平衡差額和當前凈值相除，計算賣出份數。誤差在所難免，屠夫只求模糊的正確。
最終賣出到賬金額是基金公司確認的、扣除了手續費的結果。
截至2020年1月4日，資產比例如下：
（待更新）
新增了壹波資金投入之後，整個組合收益率下降在所難免，反正還在2020年伊始，期待壹下半天候今年的表現吧~
凈值情況如下：
（待更新）
*標普500等QDII基金的買入確認和數據更新均為T+2，凈值存在些許偏差
文：屠夫1868
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