基金公司和基金經理的道德風險。撇開基金經理的水平不說，基金公司和基金經理操守不佳所帶來的道德風險是投資者難以掌控的。在利益驅動下，為了更多地發行，以便將盤子做大，更多地收取管理費、代理費、認購費、申購費、贖回費等，基金公司及其銷售代理不斷地給投資者以脫離現實的承諾，誇大基金收益，將有關監管機構的禁令當成耳旁風。如果投資者聽信這些宣傳，難免誤入歧途。
體制風險，主要是政策風險。在目前我國資本市場主要還是依靠政策調控，股市受政策影響嚴重的情況下，政府任何壹個相關政策的出臺，都會引起市場的劇烈波動，給投資帶來風險。這是投資者所無法掌控的。
內部風險
主要是投資者對基金認識上的壹些誤區和操作上的錯誤所帶來的投資風險。
誤區壹：老基金只能辦理贖回業務，不能再進行日常申購。開放式基金只要封閉期(壹般不超過3個月，即90天)結束，是可以隨時申購的。其代銷銀行、代銷券商在交易所交易日(周壹至周五)可隨時辦理。
誤區二：嫌“貴”愛“賤”。認為新發基金(壹般面值為1元)便宜，老基金由於凈值高而顯得貴，所以只買新基金，不買老基金。這與機構投資者恰恰相反。2004年第壹季度新發基金規模將近600億元，其中90%以上的新基金賣給了個人投資者。而老基金的申購則多來自於機構投資者。開放式基金不存在價格上的差異，可謂“壹分錢壹分貨”。衡量壹只開放式基金是否具有投資價值的依據應是其預期回報率，而預期回報率與基金單位的當前價位是無關的。如果投資者準備用10000元投資某只基金，預期壹年後的收益率為20％，那麽，這只基金目前面值是2元也好，是1元也好，不管它目前面值處於什麽價位，壹年後所獲回報均是2000元。
誤區三：將基金等同於股票，低買高賣，希望通過波段操作賺錢。開放式基金不存在價格與價值的差異，不像股票壹樣受供求關系的影響。對基金的持有還是賣出，應看基金的業績。如果基金壹直有較好的業績，投資者就應作為壹種長期的投資工具堅定持有。
誤區四：買跌不買漲。道理同上。“物美價廉”的購物原則不適用於基金。
誤區五：喜新厭舊。新基金尚沒有經過市場的檢驗，雖然基金公司和基金經理過去業績甚佳，但其是否能夠管理好新基金，亦需時間觀察，所以，壹般情況下，新基金風險高過老基金，建議投資者在選擇基金品種時，應更多考慮那些業績良好且穩定的老基金。
除了認識上的誤區外，投資者，尤其是基金投資新人，在操作上也容易犯錯誤。晨星資訊有限公司基金研究中心的陳榕指出基金投資者容易犯的八大錯誤。
操作錯誤壹：沒有明確的投資目標。投資不能做到有的放矢，忘記自己的投資目的。例如，股票型基金通常扮演資本增值的角色，而投資於債券型基金或者準貨幣市場基金往往是為了獲得穩定的收益。妳可以不追隨成長型熱門品種，增加其在妳投資組合中的比重，但壹定要清楚妳持有組合所期望達到的目的。投資者需要根據自己投資目標和投資需求的變化，確定其優先順序，並據此不斷地調整自己的投資組合。如果妳的組合中某項投資妨礙了妳實現自己的目標，妳就應考慮更換它。
操作錯誤二：沒有核心組合。如果妳持有許多基金卻不清楚當初為何選擇它們，妳的基金組合可能缺少核心組合。針對每項投資目標，妳應選擇3-4只業績穩定的基金構成核心組合，其資產可以占到妳整個組合的70-80%。國外投資者多選擇大盤平衡型基金作為自己的核心組合。
操作錯誤三：非核心投資過多。核心組合外的非核心投資可增加妳組合的收益，但同時也會給妳的投資帶來較大的風險，妨礙妳投資目標的實現。
操作錯誤四：組合“失衡”。好的基金組合應是壹個均衡的組合，即組合中各類資產的比例應維持在相對穩定的狀態。隨著時間的推移，各項投資的表現各有高低，某些品種表現特別好或特別差，都會使整個組合“失衡”，妳需要及時調整。例如，如果妳的基金組合是債券型占25%，小盤成長型占10%，大盤平衡型占65%。假果小盤成長型大漲，則可能使妳的組合中小盤成長型比重過高，妳就應及時調整自己組合中的資產比例，使之恢復原定狀態。
操作錯誤五：持有基金數目太多。持有基金數目過多，常常會使投資者眼花繚亂、不知所措。遇到這種情況，妳不妨借助“該基金在妳的整個投資組合中充當什麽角色”的方法來進行篩選。妳可以考慮這只基金是否可以充當妳投資組合中的某個核心組合，如果答案是不可以，那妳就要考慮這只基金在妳的整個投資組合中所占比重是否過高。
操作錯誤六：同類基金選擇失當。妳持有的基金是什麽風格?妳是否持有過多同類風格的基金?妳可將持有的基金按風格分類，並確定各類風格基金的比例。當某類風格基金的數目過多時，應考慮選擇留下其中業績排名較好的，而賣出業績排名相對較差的。
操作錯誤七：費用水平過高。如果兩只基金在風格、業績等方面都相似，不妨選擇費用較低的那壹只。從較長時期看，年度運作費率為0.5%的基金和2%的基金在收益上會有很大差別。
操作錯誤八：沒有設定賣出標準。投資者應設定賣出基金的量化標準。例如，當損失超過15%時，或當基金更換經理人時，將其賣出。妳需要確定自己的風險承受水平，確定屬於妳自己的衡量基金表現的標準。當標準確立時，妳需要嚴格按照自己的標準來操作。