懂金融的專家幫幫忙:為什麽在計算債券久期時，需要對每壹筆現金流進行貼現，並乘以相應的時間？

久期，也稱久期，是將未來的現金流按照當前的收益率換算成現值，將每個現值乘以債券到期日起的年數，然後將這個和除以債券的當前價格，得到的值。可以看作是收回成本的平均時間。不同債券價格對市場利率變化的敏感度不同。債券久期是衡量這種敏感性的最重要和最主要的標準。久期等於利率變化壹個單位引起的價格變化。如果市場利率變動1%，債券價格變動3%，久期為3。修正持續時間越長，債券價格對收益率的變化越敏感，收益率上升導致的債券價格下跌越大，收益率下降導致的債券價格上漲越大。可以看出，在相同因素下，修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風險的能力更強，但抗利率下降風險的能力更弱。當我們判斷當前利率水平有上升可能時，可以重點投資短期品種，縮短債券久期；當我們判斷當前的利率水平有可能下降時，我們應該拉長債券的久期，增加長期債券的投資，這可以幫助我們在債券市場的上漲中獲得更高的溢價。在期限相同的情況下，票面利率越高，久期越短。在票面利率不變的情況下，期限越長，久期越長。在其他條件相同的情況下，債券的到期收益率越低，持續時間就越長。壹般來說，久期與債券的到期收益率成反比，與債券的剩余期限成正比，與票面利率成反比。壹個特殊的情況是，當債券是折價發行的無息票債券時，債券的剩余壽命就是其存續期。這也是為什麽人們經常將久期與債券的剩余壽命相比較。債券存續期越長，利率變化對債券價格的影響就越大，因此風險也就越大。降息，久期長的債券大漲；加息時，期限長的債券也下跌幅度較大。確定久期，即影響債券價格對市場利率變化的敏感性，包括三個要素:到期時間、票面利率和到期收益率。