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投資是人性的遊戲。面對真金白銀，人們總會做出深思熟慮、理性的決定，但真的能這樣嗎？
為什麽很多人經常發現自己拿不到好票，壞票很多？
為什麽面對紛繁復雜的資本市場，人們總會感到迷茫？
為什麽獲得諾貝爾經濟學獎的大師們在資本市場跌跌撞撞？
以下是投資決策過程中壹些常見的人性弱點。克服這些弱點，妳就離成功的投資和盈利不遠了。
13投資決策中的個人弱點
1，厭惡損失:人總是喜歡某些收益，討厭某些損失。
假設妳打開交易軟件，發現妳上周投資的壹只股票毫無征兆的漲得很好，盈利超過50%(持倉成本16元/股，現在漲到24元/股)。妳會怎麽做？
大部分人的第壹反應是賺了錢退出，也有壹些老司機可能會選擇賣出壹部分，收回本金和壹部分利潤，剩下的利潤留在股票裏再做壹次賭註。
在這裏，無論是全部賣出，落袋為安，還是部分賣出，都是收回本金，體現了人們在有利潤的情況下對風險(不確定性)的厭惡。
人們會壹直厭惡風險嗎？不壹定！
還是上面的例子，假設股價沒有大漲，而是跌了50%(持倉成本16元/股，現在跌到8元/股)，妳會怎麽做？
心理學家發現，大多數人會選擇保持，等待反彈。因為這時候賣出意味著浮虧變成實虧，這是普通人無法接受的。為了避免壹定的損失，人們甚至變得更願意冒險，持有股票，期待反彈。最後，盈利(賺1000元)帶來的快樂要小於同等金額虧損(虧1000元)帶來的痛苦。這也解釋了為什麽很多散戶拿不到好票，有很多壞票。
2.稟賦效應:人們對自己擁有的資產給予更高的估值。
妳有沒有和壹只股票戀愛過？
人愛上壹只股票的原因太多了:可能是自己人生中買的第壹只股票，也可能是自己或親人在那家上市公司工作過，在希望和輝煌中對那段時間有著難忘的回憶，也可能是自己壹直是某家上市公司的巨大粉絲，覺得其產品和服務體驗非常優秀，也可能是某大咖領導的自己喜歡的公司，或者是他們推薦的某只股票，“大神，請帶我飛吧”？
沒錯，人是情感動物，傾向於把自己的感情和自己的資產聯系起來，並賦予其更高的估值。壹般情況下，這種效應問題不大，但當資產價值波動較大時，稟賦效應使人因為情緒原因不願意及時止盈止損，最終承擔損失。
3.代表性偏差:人們習慣於簡單地根據過去的經驗來判斷新信息。
如果妳聽到壹個分析師說，“我認為股價會是下壹個？因為2011的經濟指標和現在差不多，當時的股價是多少？”聽到這裏要小心，這裏可能有“代表性偏差”。
心理學家做過這樣壹個實驗:
他們在街上隨機采訪壹些路人，問他們“是心臟病還是中風的風險？”答案往往是這樣的。如果身邊有人不幸患有心臟病，他們會說是心臟病危險，而如果身邊有人中風，更有可能會說是中風危險。
事實上，這個問題需要醫學家對大量病例進行詳細研究，才能得出結論。人們習慣於簡單地應用過去的經驗來預測未來。
回顧之前分析師的那句話，2011以來，雖然經濟指標差不多，但我們的資本市場無論是產品規模、法律法規、監管態度，還是投資者的成熟度，都發生了翻天覆地的變化。只是因為某些指標相似，股價才會有相似的走勢。這壹結論的可靠性需要進壹步研究。
當然，從以往類似事件中總結經驗是經濟學/金融學中常用的研究方法，但結論需要經過嚴格的論證、推導和檢驗。單純通過模板集得出的結論肯定是要檢驗的。但是，如果妳翻翻券商分析師的研究報告，這種說法是大量存在的，即使是受過專業訓練的分析師，更不要說個人投資者了。
4.控制錯覺:人們習慣於相信自己可以控制結果，其實不壹定。
假設妳買了壹張機器制造的彩票。我說2塊錢應該給我。妳可以毫不猶豫地把它給我。但如果這張彩票不是機器玩的，而是妳通過研究以往的開獎情況精心挑選的號碼呢？妳還要2塊錢轉給我嗎？
理論上，兩張彩票中獎的概率是壹樣的。精心挑選的號碼會讓人產生壹種控制感，產生壹種控制錯覺，這樣精心挑選的彩票在妳心目中就會有更高的中獎預期和估值。
5.事後聰明偏差:人們習慣於事後聰明。
如果妳聽到有人說，“我早就告訴過妳了？”小心，妳可能遇到了事後諸葛亮的偏差。
妳可能見過以下場景:
有壹天，股票A大漲，壹個分析師跳出來得意地說:“我早就說過股票A會漲，請參考我當月某壹天的股票評價分析。”事實上，他同時推股票A/B/C/D/E/F，股票A大漲，其他股票表現卻不那麽好，甚至虧損。更何況當時沒有表態的分析師會覺得自己對a股的暴漲發表了看法。
簡而言之，人們會根據事件的結果誇大和高估自己原本的判斷能力。
6.確認偏差:人們更喜歡關註支持他們觀點的證據，而忽略與他們相矛盾的證據。
還記得我們相愛的時候嗎？對方的聲音，笑容，脾氣，氣質，談吐，愛好等等都是最好的安排，甚至愛自己的父母，愛自己的寵物，不會容忍任何來自別人的貶低和詆毀。
當妳看好壹只股票的時候，妳是不是也有同感，發現身邊對這只股票的評價都很正面，那些所謂的負面信息都是扯淡。
此時，妳需要小心確認偏差的發生，壹定要提醒自己，任何股票都有其正反兩面，努力讓自己客觀地分析和評價它。
7.懶惰:懶惰是很多人虧損的重要原因。
人天生懶惰，懶得關心時事政治，懶得了解宏觀經濟，懶得學習基礎知識，懶得了解具體的投資產品，懶得思考收益和風險，甚至懶得看完這篇文章。
然而，資本市場本身是千變萬化的，也是有回報的。每天都有各種事件和信息影響著各類投資產品的風險和收益。只有多接觸，勤學習，不斷思考，才有機會抓住脈絡，跑贏市場。
最可怕的是比妳優秀的人比妳勤奮。巴菲特每天80%的作息時間都在閱讀(財務報表、報告、雜誌和報紙)。彼得·林奇每年訪問200多家公司，閱讀700份年度報告。他們能贏是有原因的。
8.框架偏差:人容易受言語影響，做出不同的動作。
相傳曾國藩組建湘軍，在早期對抗太平天國時屢戰屢敗。戰報中“屢戰屢敗”這句話不可避免地遭到了皇帝的批評。有幕僚把這句話改成了“屢敗屢戰”，皇帝非常感動，大加贊賞和鼓勵。可以看出，戰爭的結果是壹樣的，只是人們因為報道語言的不同而產生了不同的感受。
是的，人很容易受文字的影響。下次聽到上市公司領導侃侃的話，我會說:“這幾年，我們克服了壹個又壹個困難，取得了壹個又壹個勝利。”妳也可以微笑。
9.錨定偏差:人們在估計時容易受到初始值的影響。
心理學家設計了這樣壹個實驗。他們把人分成兩組:
問第壹組人:“妳認為聖雄甘地是在9歲之前還是之後去世的？”
問第二組:“妳認為聖雄甘地是在140歲之前還是之後去世的？”
最後，讓大家猜猜甘地去世的年齡。
很明顯，甘地去世的年齡不能小於9歲，也不能大於140歲。第壹個問題似乎毫無意義。第二個問題的答案很有意思。第壹組受試者猜測甘地去世的平均年齡是50歲，而第二組是67歲。顯然，第二個問題的答案受到了第壹個問題中數字錨定的影響。
在投資的過程中，也有無數的數字主播。有多少人以買入價為錨，寧願巨虧也不願及時止損。所以錨定偏差也是厭惡損失的原因之壹。
10，可用性偏差:人們更傾向於被容易獲得的信息所影響。
還記得“今年過年不送禮，送禮只送XXX”的廣告詞嗎？簡單粗暴，正好有人在想過年帶什麽禮物回家，腦子裏就飄著這個廣告詞，然後就買了。
人們容易受到容易獲得的信息的影響，這就是為什麽我們被各種各樣的廣告所包圍。
妳有沒有遇到過這樣的情況:有壹些閑錢，想投資壹些股票，但壹時不知道買什麽。腦子裏蹦出壹只股票或者基金，妳並不熟悉。可能是之前身邊朋友提過，或者電視上推薦的。看完之後，妳投了票。恭喜，妳中槍了！
11.過度自信:人們往往對自己的能力過於自信。
如果妳聽到基金經理或分析師說他的模型多麽復雜和先進，妳可以給他壹個尷尬而禮貌的微笑。模型越精密復雜，人們越容易過度自信。我覺得這麽高級的模型，分析考慮了這麽多變量和市場情況，壹定很有效。但是，結果真的不能確定。
1994年，壹群華爾街精英，包括兩位諾貝爾經濟學獎得主，成立了“長期資本管理”(TLCM)。自然是模型精準先進，初期收入也很可觀。後來趕上了1998的俄羅斯金融風暴，損失巨大，之後就沒有了。所以，對於市場，永遠要有壹顆敬畏之心。
12.心理賬戶:人們傾向於按照心理賬戶來理財。
妳有沒有這樣的感覺，如果妳花了1000元，有壹天從股票暴漲中賺來的，妳花錢會很快，從辛苦賺來的，妳會謹慎很多？這是壹種心理賬:按收入來源分賬。
還有壹種情況，錢是按照用途分賬的。這部分給老人，那部分給孩子學費，那部分給生活費。人們會根據這些心理賬戶分別管理所有的資金。
其實這種心理偏差是人之常情，並無不妥。有些學者會提到壹些瑕疵，這裏就不贅述了。
13.後悔和厭惡:人們傾向於隨大流，以免為錯誤的決定後悔。
藍籌股和小盤成長股妳會選哪個？
大盤藍籌股與市場波動有很強的相關性。如果選擇大盤藍籌股，即使有虧損，也可以說行情不好，大部分人都虧了，虧壹點很正常。
如果選擇小盤成長股，與市場行情的相關性就沒那麽強了。出現虧損的時候，大部分人可能還是盈利的，壹旦投資業績排名，就很尷尬了。
所以大多數人選擇從眾，避免做決定，後悔做了錯誤的決定。也容易造成市場的羊群行為和踩踏行為。
投資是壹件反人類的事情。
事實上，早在金融市場出現之前的遠古時代，這些心理偏差就已經寫入了我們的基因，幫助我們的祖先以更大的概率在惡劣的自然環境中生存下來。
這裏，以損失厭惡為例:
人們往往對損失記憶深刻，並盡力避免。假設我們的祖先，在森林裏行走，遇到了熊，救了他壹命，所以記憶深刻。在他的下壹次旅行中，他會盡量避免與熊正面相遇。沒有這種心理偏差，祖上可能會忘記風險，再次與熊狹路相逢。反反復復，有這種厭惡損失心理偏差的祖先更容易生存下來，把有心理偏差的基因傳給後代。
然而，金融市場並不是壹片原始森林，曾經在原始森林中發揮作用的救命基因，會在金融市場中產生如上所述的壹系列負面效應。所以我們經常聽到資深投資人感嘆投資是壹件反人類的事情。
如何克服投資中的人性弱點？
如果我們想從投資中獲利，我們必須克服這些人性的弱點。具體怎麽做？這裏有三點建議:
首先，我們要時刻有意識地提醒自己，審視自己，看看自己是否陷入了某種心理偏差，正如蘇格拉底所說:“沒有審視的人生，是不值得活下去的”。
其次，要時刻對市場抱有敬畏之心，制定投資紀律並嚴格執行。
最後，借助外力，我經常請我的專業朋友或者投資顧問監督指正。機構可以設立風控崗來監管這個事情，有人會把錢交給專業的基金經理甚至電腦(量化交易)來打理。
當然，原因和方法說起來很簡單，但是反人類的事情很難實施。也許，投資本身就是壹種修行，順其自然，慢慢進步。
來源:蘇寧財富資訊
作者:陳家寧，蘇寧金融研究院高級研究員