國內市場，截至6月17收盤，滬銅2107下跌0.32%，至68800元/噸。現貨銅——電解銅均價下跌0.17%，至69170元/噸。
與此同時，銅相關概念股的股價也出現下跌跡象——截至收盤，紫金礦業、江西銅業、銅陵有色(000630，股吧)等股票在a股市場均出現下跌。港股市場，中宇集團(00985)跌2.48%，江西銅業(00358)跌逾1%。
那麽在出現了壹些下跌的跡象之後，銅價接下來的走勢會如何演變呢？
諸多因素壓制，銅價下行“板上釘釘”？
今年上半年以來，得益於海外經濟體維持的經濟復蘇格局、產量增速處於低位的供應形勢，以及新能源、碳中和等長期因素提振市場需求的刺激，銅價穩中有升，有“漲上天”的節奏。
在國際市場上，LME銅價在5月初創下歷史新高，突破1萬美元大關，今年迄今漲幅超過20%。與此同時，國內市場的銅價也不甘示弱——滬銅2107的股價自年初以來上漲了近20%，並於5月10日創下歷史新高，漲至78740元/噸，而現貨銅(電解銅)均價壹度觸及76900元/噸，較年初上漲32.8%。...
5月12日，國務院常務會議要求跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調控，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶效應，加強貨幣政策與其他政策的協調配合，保持經濟平穩運行。
5月19日國務院常務會議要求指出，要部署做好大宗商品供應和價格穩定工作，高度重視大宗商品價格上漲帶來的不利影響。......
從上述連續會議的動作來看，不難看出政策層對大宗商品“保供應、穩價格”的決心。
具體來看，國家糧食和物資儲備局網站披露，銅、鋁、鋅等國家儲備將於近期分批投放。放入有色金屬加工制造企業，實行公開招標。之所以傾銷，國家糧食和物資儲備局表示，是根據國務院常務會議關於確保大宗商品供應和價格穩定的部署。
隨著拋儲消息終於落實，這段時間漲到天上的銅價再度回落。
事實上，除了官方宣布拋售儲備打壓銅價走勢，周三的美聯儲FOMC會議也起到了“推波助瀾”的效果。
據智通財經APP報道，昨晚的美聯儲FOMC會議被市場普遍認為是美聯儲調整預期的最重要會議。但從會上透露的內容來看，會議的決議是“鷹派意外”。雖然沒有提到縮減至少6543.8+020億美元的購債計劃，保持現有聯邦基金利率不變，但提到了2023年加息兩次，將隔夜逆回購利率上調至0.05%。市場對此反應強烈。美元指數升至965.438+0上方，美債收益率也出現上漲。
由於美元指數和銅價的負相關性非常高——也就是兩者基本上是相反的走勢，昨晚FOMC會議決議壹出，銅價就下跌了。
另外需要指出的是，除了“官宣拋儲”和“偏鷹事故”打壓銅價走勢外，即將到來的銅需求淡季也在壹定程度上對銅價構成下行壓力。
據相關數據披露，終端需求降溫跡象明顯:5月份，電線電纜企業開工率為81.7%，環比下降1.86%；銅板箔企業開工率為84.15%，環比下降1.44%。銅管企業開工率為85.45%，環比下降3.96%。銅桿企業開工率為70.45%，環比下降0.14%。另外，進口數據不及預期，進壹步證明需求端在下降。5月份，中國未鍛造銅及銅制品進口量連續第二個月降至44.5萬噸，降幅為8%。
同時，由於價格高企明顯損害了終端消費的現象，下遊加工企業對原料的準備較為謹慎，從而促使銅庫存回升。
基於以上，我們不難發現，正是上述因素打壓了銅價，進而讓已經漲上天的銅價走下臺階降溫。
漲還是跌，妳怎麽看銅後市？
目前銅價的暴漲受到了多方面因素的壓制。那麽，接下來會發生什麽？
從相關研究報告來看，銅價接下來的走勢可以從短期和長期兩個角度來分析，具體如下:
第壹，短期來看，受宏觀因素和供求因素影響，投機情緒可能受到抑制，進而可能導致銅價在壹段時間內面臨回調壓力。
具體來看，宏觀層面，美聯儲流動性拐點暫時難以確認，通脹預期和弱勢美元仍支撐物價。國內高層多次呼籲疊加國儲拋售行為，抑制投機，讓價格相對理性。供應端，銅礦供應邊際有望加快，加工費可能繼續上漲，硫酸等副產品價格較高，冶煉端供應增速將維持高位。需求方面，傳統消費領域電網建設等基礎設施需求整體疲軟，新能源汽車、新能源發電等新領域拉動銅需求還需要較長時間。
所以整體來看，國內政策重點在大宗商品價格上，投機可能會受到抑制。原料供應和冶煉供應的恢復有望快於整體需求增長，預計銅價中短期仍有回調壓力。
但需要註意的是，方正中期期貨表示，國儲局目前儲備銅約654.38+0.8萬噸至200萬噸。就以往情況來看，拋售消息發酵期間銅價相對承壓，但壹旦對價格的影響迅速下降，價格的主導因素主要取決於基本面和宏觀面。
第二，長期來看，受益於“碳中和”產生的發展機遇，銅需求的長期增量趨勢不會改變，這將進壹步推動銅價的上漲格局。
眾所周知，在“碳中和”的大背景下，新能源汽車和光伏產業仍將是需求增加的兩大方向。在這方面，
CICC指出，從長期來看，銅價中樞逐漸上升的格局不會改變。原因之壹是銅供應進入低增長期，加工費處於低位，抑制了銅冶煉產能；第二，清潔能源革命背景下，銅需求空間已經打開。
高盛(Goldman Sachs)也發表了壹份研究報告，稱銅在實現巴黎氣候目標方面將發揮的關鍵作用不應被低估。如果未來幾年碳捕獲和存儲技術沒有重大進展，凈零排放就只能依靠減排，具體來說就是電氣化和可再生能源。
據悉，銅作為性價比最高的導電材料，是獲取、儲存和運輸這些新能源的核心。基於這壹效應，高盛表示，本世紀20年代將是歷史上全球銅需求增長最高的十年。銅需求的大幅增加也將使銅價保持上漲，該機構指出，銅價從現在開始最有可能的走勢是在2025年左右上漲至65438美元+05000美元左右。
在被“官方公告”和“偏鷹事故”澆了壹盆冷水後，瘋狂的銅價似乎出現了壹點下跌的趨勢。
國際市場，截至6月17，LME銅(CA)下跌2.35%，至9440美元/噸，與5月中旬的10000美元關口漸行漸遠。
國內市場，截至6月17收盤，滬銅2107下跌0.32%，至68800元/噸。現貨銅——電解銅均價下跌0.17%，至69170元/噸。
與此同時，銅相關概念股的股價也出現下跌跡象——截至收盤，a股市場紫金礦業、江西銅業、銅陵有色均出現下跌。港股市場，中宇集團(00985)跌2.48%，江西銅業(00358)跌逾1%。
那麽在出現了壹些下跌的跡象之後，銅價接下來的走勢會如何演變呢？
諸多因素壓制，銅價下行“板上釘釘”？
今年上半年以來，得益於海外經濟體維持的經濟復蘇格局、產量增速處於低位的供應形勢，以及新能源、碳中和等長期因素對市場需求的提振，銅價穩中有升，有“漲上天”的節奏。
在國際市場上，LME銅價在5月初創下歷史新高，突破1萬美元大關，今年迄今漲幅超過20%。與此同時，國內市場的銅價也不甘示弱——滬銅2107的股價自年初以來上漲了近20%，並於5月10日創下歷史新高，漲至78740元/噸，而現貨銅(電解銅)均價壹度觸及76900元/噸，較年初上漲32.8%。...
5月12日，國務院常務會議要求跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調控，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶效應，加強貨幣政策與其他政策的協調配合，保持經濟平穩運行。
5月19日國務院常務會議要求指出，要部署做好大宗商品供應和價格穩定工作，高度重視大宗商品價格上漲帶來的不利影響。......
從上述連續會議的動作來看，不難看出政策層對大宗商品“保供應、穩價格”的決心。
具體來看，國家糧食和物資儲備局網站披露，銅、鋁、鋅等國家儲備將於近期分批投放。放入有色金屬加工制造企業，實行公開招標。之所以傾銷，國家糧食和物資儲備局表示，是根據國務院常務會議關於確保大宗商品供應和價格穩定的部署。
隨著拋儲消息終於落實，這段時間漲到天上的銅價再度回落。
事實上，除了官方宣布拋售儲備打壓銅價走勢，周三的美聯儲FOMC會議也起到了“推波助瀾”的效果。
據智通財經APP報道，昨晚的美聯儲FOMC會議被市場普遍認為是美聯儲調整預期的最重要會議。但從會上透露的內容來看，會議的決議是“鷹派意外”。雖然沒有提到縮減至少6543.8+020億美元的購債計劃，保持現有聯邦基金利率不變，但提到了2023年加息兩次，將隔夜逆回購利率上調至0.05%。市場對此反應強烈。美元指數升至965.438+0上方，美債收益率也出現上漲。
由於美元指數和銅價的負相關性非常高——也就是兩者基本上是相反的走勢，昨晚FOMC會議決議壹出，銅價就下跌了。
另外需要指出的是，除了“官宣拋儲”和“偏鷹事故”打壓銅價走勢外，即將到來的銅需求淡季也在壹定程度上對銅價構成下行壓力。
據相關數據披露，終端需求降溫跡象明顯:5月份，電線電纜企業開工率為81.7%，環比下降1.86%；銅板箔企業開工率為84.15%，環比下降1.44%。銅管企業開工率為85.45%，環比下降3.96%。銅桿企業開工率為70.45%，環比下降0.14%。另外，進口數據不及預期，進壹步證明需求端在下降。5月份，中國未鍛造銅及銅制品進口量連續第二個月降至44.5萬噸，降幅為8%。
同時，由於價格高企明顯損害了終端消費的現象，下遊加工企業對原料的準備較為謹慎，從而促使銅庫存回升。
基於以上，我們不難發現，正是上述因素打壓了銅價，進而讓已經漲上天的銅價走下臺階降溫。
漲還是跌，妳怎麽看銅後市？
目前銅價的暴漲受到了多方面因素的壓制。那麽，接下來會發生什麽？
從相關研究報告來看，銅價接下來的走勢可以從短期和長期兩個角度來分析，具體如下:
第壹，短期來看，受宏觀因素和供求因素影響，投機情緒可能受到抑制，進而可能導致銅價在壹段時間內面臨回調壓力。
具體來看，宏觀層面，美聯儲流動性拐點暫時難以確認，通脹預期和弱勢美元仍支撐物價。國內高層多次呼籲疊加國儲拋售行為，抑制投機，讓價格相對理性。供應端，銅礦供應邊際有望加快，加工費可能繼續上漲，硫酸等副產品價格較高，冶煉端供應增速將維持高位。需求方面，傳統消費領域電網建設等基礎設施需求整體疲軟，新能源汽車、新能源發電等新領域拉動銅需求還需要較長時間。
所以整體來看，國內政策重點在大宗商品價格上，投機可能會受到抑制。原料供應和冶煉供應的恢復有望快於整體需求增長，預計銅價中短期仍有回調壓力。
但需要註意的是，方正中期期貨表示，國儲局目前儲備銅約654.38+0.8萬噸至200萬噸。就以往情況來看，拋售消息發酵期間銅價相對承壓，但壹旦對價格的影響迅速下降，價格的主導因素主要取決於基本面和宏觀面。
第二，長期來看，受益於“碳中和”產生的發展機遇，銅需求的長期增量趨勢不會改變，這將進壹步推動銅價的上漲格局。
眾所周知，在“碳中和”的大背景下，新能源汽車和光伏產業仍將是需求增加的兩大方向。在這方面，
CICC指出，從長期來看，銅價中樞逐漸上升的格局不會改變。原因之壹是銅供應進入低增長期，加工費處於低位，抑制了銅冶煉產能；第二，清潔能源革命背景下，銅需求空間已經打開。
高盛(Goldman Sachs)也發表了壹份研究報告，稱銅在實現巴黎氣候目標方面將發揮的關鍵作用不應被低估。如果未來幾年碳捕獲和存儲技術沒有重大進展，凈零排放就只能依靠減排，具體來說就是電氣化和可再生能源。
據悉，銅作為性價比最高的導電材料，是獲取、儲存和運輸這些新能源的核心。基於這壹效應，高盛表示，本世紀20年代將是歷史上全球銅需求增長最高的十年。銅需求的大幅增加也將使銅價保持上漲，該機構指出，銅價從現在開始最有可能的走勢是在2025年左右上漲至65438美元+05000美元左右。