軍需的膨脹導致了以軍事為中心的重工業和化學工業的畸形發展，產業結構也發生了重大變化。1929年，重工業和化學工業僅占工業總產值的30.28%。在1933，他們的比例開始超過輕工業，在1938達到54.8%。同期輕工業比重由35.1%下降到22.2%。重工業和化學工業的從業人員比例也大幅提高，從1929的23.7%提高到1939的53.6%。從20世紀30年代開始，日本資本主義開始向重工業階段轉移。
在經濟軍事化過程中，日本政府將民間工業納入為軍需服務的軌道，扶植了壹批以軍工為基礎的新財閥，主要有“日產”康澤恩、“日屯”康澤恩、大型電力化學康森澤恩、“日草”康澤恩、“日巖”康澤恩、中島飛機康澤恩等。老牌財閥資本雄厚，長期壟斷基礎工業、輕工業、國內市場和出口貿易。
相比之下，新財閥壹般依靠國家資本和專業銀行的支持，采用新技術，發展與軍隊密切相關的機電、化工等新興產業，“開發”殖民地，追求高額利潤。他們與軍事力量和殖民擴張政策的關系更加密切，形成了軍閥和財閥之間的階級聯盟。
在經濟軍事化的過程中，老牌財閥三井和三菱也緊跟軍事形勢。“九壹八事變”前，加大對造船、煤炭、銅、飛機、鋼鐵、鋁等部門的投資，從軍需通貨膨脹中獲取暴利。“九壹八事變”後，老牌財閥迅速將重心轉移到軍火工業。1937年，三井財閥總資本為1.72億，其中軍事投資為3.25億日元。住友在其他老牌財閥總資本中最低，但也占了14%，三菱占了最高的26%。新財閥的總資本中，軍事投入分別為每天50.7%、每天53.8%、每天93.4%、每天83.2%、每天95.3%。
經濟軍事化後，日本的軍事實力和裝備水平有了很大的提高。“七七事變”前，日本的槍支數量已經超過法國，接近英美。日本資本主義從形成之初就帶有濃厚的軍事色彩。其最大的特點是以軍事為目標，以戰爭興利，以殖民地謀利，具有強烈的軍事侵略性質。