(1)ETF是被動操作的指數型基金。ElF依據所選定指數的構成股票種類和比例，采取完全復制的辦法，因此，ETF是壹種純粹的指數基金。
(2)ETF實行獨特的實物申購贖回機制。投資者向基金管理人申購ETF，需拿出該ElF采用指數所對應的壹籃子股票來換取；投資者贖回時得到的不是現金，而是相應的股票。如果需變現，則要賣出這些股票。實物申購贖回是ETF的最大特色，使得ETF省卻了用現金購買股票以及應付贖回賣出股票的環節。
(3)ETF實行壹級市場和二級市場並存的交易制度。在壹級市場上，投資者隨時可以進行以股票換基金份額(申購)、以基金份額換股票(贖回)的交易。在二級市場上，ETF與股票壹樣掛牌交易，投資者均可以按照市價進行交易。由於投資者同時可以在壹、二級市場進行交易，因此當兩個市場價格不壹致時，就存在套利機會。具體來說，當二級市場ETF交易價格低於其份額凈值，即發生折價交易時，大的投資者可以通過在二級市場低價買進ETF，然後在壹級市場贖回份額(高價賣出)，再於二級市場賣掉股票而實現套利交易。相反，當二級市場ETF交易價格高於其份額凈值，投資者可在二級市場買進壹籃子股票，於壹級市場按照基金凈值轉換為ETF份額，再於二級市場高價賣掉ETF實現套利。
LOF的英文全稱為“sted Open—Ended Fund，中文名稱為“上市開放式基金”，是指既可在交易所上市交易，又可以在場外通過基金管理人及其代理銷售機構辦理申購贖回業務的基金。與ETF不同，LOF既不必須復制指數，也不實行實物申購贖回機制，壹般的開放式基金均可以按照LOF的模式進行交易。
LOF發售完畢並成立後，可在證券交易所掛牌上市，交易規則類似於封閉式基金。投資者除了可在交易所買賣基金份額外，還可通過基金管理人及其代銷機構辦理申購、贖回業務。為了解決投資者在上述不同市場之間買賣基金份額的問題，LOF允許投資者在不同市場之間辦理基金的轉托管。投資者如需將登記在證券登記結算系統中的基金份額申請贖回，或將登記在註冊登記系統中的基金份額通過交易所交易，應當先辦理跨系統轉登記手續，即將登記在證券登記結算系統中的基金份額轉登記到註冊登記系統，或將登記在註冊登記系統中的基金份額轉登記到證券登記結算系統。