QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外機構投資
者）的簡稱，QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定制度。作
為壹種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區，
實現有序、穩妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、臺灣、印度和巴西等市
場的經驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為壹種通過資本市場穩健引進
外資的方式。
在該制度下，QFII將被允許把壹定額度的外匯資金匯入並兌換為當地貨幣，
通過嚴格監督管理的專門賬戶投資當地證券市場，包括股息及買賣價差等在內
各種資本所得經審核後可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本
國證券市場。
發達國家由於貨幣可以自由兌換，不需引進QFII。所以，這項制度只是少
數發展中國家的成功經驗。而QFII能否成功推行的關鍵在於整體經濟是否有吸
引力，有無合適的投資工具和證券市場。
什麽樣的境外機構投資者才是合格的？在這當中需要很多條件，核心是不
能短期炒作，應具有中長期投資的性質。臺灣、韓國等地的經驗表明，引入QF
II機制後，熱衷投資績優股、重視上市公司分紅、關註企業的長遠發展的理性
投資理念開始盛行，投機行為有所減少，在壹定程度上降低市場的巨幅波動。
因此，通過引進QFII機制，吸引境外合格的機構投資者參與進來，將有利於進
壹步壯大機構投資者隊伍；還可以借鑒國外成熟的投資理念，促進資源的有效
配置；同時促進上市公司提升公司治理水平，加速向現代企業制度靠攏。