在白銀價格的分析中，白銀ETF基金的持倉及其變化情況是每個分析師都必須關註的。從某種水平上來說，在白銀價格的分析中，對ETF持倉問題的分析已經在某種水平上相當於在其它大宗商品品種中進行的交易所庫存分析和國內期貨市場中的持倉結構分析，本質上與股票市場中對機構投資者的持倉結構與價格的分析也類似。 總體而言，看待各類ETF基金對價格的影響作用時最好持“不可不看，但也不可過分看重”的態度。理由主要包括：
1、商品ETF基金相當於創造出壹些原來並不存在的需求。這部分需求可能來自於壹些非現貨背景的投資者或小型投資者，他們對“持有”現貨的興趣可以通過商品ETF基金的服務來實現。
2、從其運作結構來看，商品ETF基金實際上類似於開放式基金，也就是說這是壹個被動型基金，因此只有當投資者——也就是上圖所示的特許參與人——進行申購或贖回時，該基金才會變動其倉位。因此商品ETF基金份額變動的信號效應與股票市場中開放式基金的份額變動所代表的信息其實是類似的，從股票市場的經驗來看，這類信號作用在價格趨勢持續時顯得非常有效，而在價格轉向時，指引作用卻並沒有確定性。
3、就白銀市場中最為投資者所關註的SLV而言，由於其資產規模的龐大，SLV在提高白銀的流動性的同時，相對的ETF會每日出售小份額的白銀以換取保障基金持續運作的費用。因此，在白銀價格波動不太劇烈且投資者申購不太積極的時候，我們會發現SLV的總是減倉多於建倉，換句話說，若沒有大額申購的呈現，SLV是以減倉為常態。只有在其持倉變化超過其持倉量的1.5%的情況下，才能對短期內的行情產生正相關影響，而且這種影響在大多數之後只能持續1到3天。
4、總體而言，白銀ETF基金所發揮著助長價格趨勢連貫性的作用，可能使價格變動的幅度更大但並不會改動價格變化的基本趨勢。