作者 | 市界 曾嘉藝
編輯 | 朗明
對於總資產超過7000億元的復星國際（00656.HK）來說，現在也要為後方的“糧草”安全緊張了。
7月27日，穆迪將復星國際的企業家族評級從“Ba2”下調至“Ba3”；同時將Fortune Star (BVI) Limited發行債券的高級無抵押評級從“Ba2”下調至“Ba3”，評級展望由列入評級觀察名單改為“負面”。
對於降級的原因，穆迪認為主要有四點： 復星國際的債務杠桿率高且不斷增加；長期投資依賴短期資金；控股公司層面的利息覆蓋率低；信貸傳染風險不斷增加。
穆迪是全球著名的評級機構，其評級結果往往是大型國際機構或者政府主權基金衡量投資範圍的重要參考。
就在穆迪降級之前，7月24日復星國際披露了2020年6月份的盈利警告，稱 2020年上半年將錄得歸屬母公司股東的利潤約18億元至22億元，與2019年同期76.1億元相比，同比下滑76.35%至71.09%。
對於凈利潤下滑的原因，復星國際表示，主要由於新冠疫情影響，旗下 復星 旅遊 文化集團的運營業務受到影響，2020年預計虧損8.5億元至10億元，而2019年利潤約為4.9億元。
除了業績的滑坡，復星國際巨額的債務也讓其現金流吃緊。
截至2019年年末，復星國際的總資產為7156.81億，總負債為5347.57億元， 資產負債率為74.72%。
高負債的壓力下，其短期和長期償債能力也受到挑戰。截至2019年末，復星國際的短期借款為827.38億元，應付票據及應付賬款為232.75億元，長期借款為1255.49億元，其整體有息負債高達2315.62億元。
高企的有息負債，致使復星國際融資成本飆升，2019年其財務費用支出高達102.21億元，財務費用占營業總收入比由5.6%增長至7.15%，對利潤形成較大侵蝕。
然而，復星國際2019年末的現金及現金等價物為949.00億元，較2018年的1063.17億元，減少了10.7%。可見，其手頭的現金對於應付當下的短期債務來說已是捉襟見肘。
就在今年6月，有傳聞稱，復星國際尋求以近200億美元估值部分或全部出售菜鳥6.7%的股份。針對該傳聞，菜鳥方面回應稱，不予置評。
復星國際並未對此作出回應，不論是真是假，都在壹定程度上反映出，復星國際“缺錢了”。
成立於1992年的復星國際，主要涉及的業務包括 健康 、快樂以及富足三大板塊，具體為醫藥 健康 、 旅遊 休閑以及保險金融領域。
早在2007年，復星國際在香港實現集團的整體上市，截至7月29日，復星國際的總市值為700.8億港元。
隨著身家暴漲， 創始人郭廣昌早就問鼎“上海首富”，據最新《2019年胡潤百富榜》顯示，郭廣昌以570億元位列第45位。
但是，面對高負債壓頂、資金流動性緊張、以及疫情給業務帶來的不確定性，復星國際能熬得過去嗎？