鋰電池和光伏兩大核心板塊無壹幸免，其中當代安培科技股份有限公司跌至486.5元，跌幅1.42%；贛鋒鋰業跌至180.33元，跌幅6.87%；捷嘉威創更慘，今日跌幅8.07%。其股價收於164.55元，9月市值蒸發超百億。
令人不解的是，股價的持續下跌似乎與企業的發展和市場前景關系不大。在剛剛發布的中報中，如當代安培科技股份有限公司、贛鋒鋰業，營業收入和凈利潤均實現翻番。新能源賽道是國家布局的重點領域，市場繁榮毋庸置疑。那麽，是什麽因素促成了這種現象呢？
企業價值決定市場價值。
剛剛過去的8月，股東利潤占比達到67%，人均收入1.95萬。
錢從哪裏來？整個8月，日均市場成交量超過萬億。觀察資金流向，鋰電池、有色金屬、光伏等幾大板塊幾乎占據了40%以上的成交量。大筆資金的註入，把相關企業的股價推向了頂峰，也讓投資者的錢包鼓了起來。
所以9月份的下跌，雖然導火索是中央媒體批評新能源相關市場的投機行為，但說明“穩增長”仍然是國家的主旋律。但車有智相信，其核心因素仍然是企業資產價值的逐步回歸。
壹般來說，股價創出新高的時候，就是“泡沫”產生的時候。無論是最近被稱為神股的邁威股份、金晨股份，還是過去壹年的特斯拉、蔚來，都印證了這個規律，也說明短期股價已經嚴重透支了業績預期。新能源領域更是如此。政策和市場的雙輪推動，不僅讓車企市值飆升，也帶動了上下遊產業鏈的集體爆發。在經歷了股價翻倍的狂歡後，今年以來包括特斯拉、蔚來、比亞迪在內的車企市值都有不同程度的縮水。
開源新經濟基金經理崔也表示:“短期波動是正常的。今天的暴跌可能是因為過去光伏、鋰電池板塊短期上漲速度過快，導致市場分歧加大。長期來看，企業內在價值增長決定長期收益率，短期風格難以判斷。”
沒有同情，只有現實。
除了企業自身因素，a股市場也因環境變化出現了短期波動。今年以來，新能源汽車上遊供應鏈原材料漲價趨勢明顯。不僅高鎳三元鋰電池的關鍵原料氫氧化鋰價格持續飆升，鋼鐵、有色金屬等材料也壹路上漲。疊加行業競爭加速的影響，使得當代Amperex科技有限公司、捷嘉威創等壹大批下遊企業毛利率下降。
雖然在國家政策的引導下，新能源相關市場的規模不斷增大，使得企業營收不斷攀升。但毛利率的降低實際上意味著企業盈利能力的降低，也給資本市場提供了預警信號。
對此，金創何新基金首席策略分析師、首席投資官助理王晶曾表示:“根據近期行業景氣觀察，以半導體為代表的板塊出現了較大的回調，這與行業景氣邊際放緩有關，而新能源上遊的持續漲價也引起了投資者對制造業板塊未來盈利能力的擔憂。"
此外，需要警惕的是，目前新能源賽道的湧入和相關企業股價的推動更多的是機構群體和遊資行為，“遊資”已經成為市場的主導。而遊資有壹個重要的特點，那就是投機。在中央媒體點名、新能源短期形勢不明等多重因素影響下，釀酒、保險、券商信托、銀行地產等相對穩定的行業在9月份迎來大漲，也成為資本市場暫時的“保險箱”。
圖為9月1日的數據。
對此，王晶也指出:“當前經濟下行壓力突出，專項債券發行加快，使得市場的交易重心回歸穩增長，房地產、基建、消費、金融、農林牧漁等板塊獲得資金回報。”
抄底布局是否合理？
“低買高賣”是每個股民的終極目標。在新能源賽道受挫的當下，很多人看到了這個機會，但又擔心抄底未遂，被困在漲停上。
可以看到，長期來看，在加速實施“兩碳”目標的大背景下，新能源相關行業仍有很大的想象空間。但在鋰電池、光伏、半導體三大板塊中，汽車有智慧認為，有望率先復蘇的可能是鋰電池板塊。
壹方面，今年8月，國家發改委、國家能源局正式下發《關於鼓勵可再生能源發電企業自建或購買調峰容量增加並網規模的通知》，明確提出鼓勵可再生能源發電企業自建和聯合推進可再生能源發展。在這種基調下，以當代安培科技有限公司、贛鋒為代表的企業提出了更大的產能目標，或將實現更高的收入和利潤。
另壹方面，今年前7個月新能源汽車銷量達到1.478萬輛，超過去年全年總和，創歷史新高。鋰電池板塊借助市場規模的快速擴張，將給予資本市場更多的入市勇氣，創造景氣度快速上升的局面。
汽車有智慧認為，雖然新能源基本面足夠穩定，但其相關概念股目前處於短期調整的窗口期。至於這個時期會持續多久，還需要進壹步觀察。
執筆|歐陽