期權的常用套期保值方法:保護、儲備和頸線策略
(1)保護性對沖:
對沖風險，同時保持收益上升。
1，等市值對沖
2.Delta對沖
對沖風險，同時保持收益上升。
1，等市值對沖
等市值套期也叫等量套期，即用於套期的期權名義面值等於被套期資產的市場價值。等市值套期保值通常保證期權的名義面值和保值資產的市值在開倉日為1: 1，然後持有至到期日，中間通常不調倉。
等市值對沖組合具有正的Detla值。等市值對沖組合中現貨的Delta為1，而看跌期權的Delta在-1和0之間，所以等市值對沖組合的凈Delta為正。在看跌期權到期前，當市值下跌時，投資組合市值會隨著市場下跌而下跌。但由於整個組合的Delta低於單純持有現貨的Delta，且認沽期權的Delta值會隨著市場下跌逐漸趨近-1，因此整個組合的跌幅相對較小。
2.Delta對沖
Delta套期是指用於套期的期權和被套期資產不按照市值比例進行套期，而是根據套期風險暴露的需求、期權的Delta值和被套期資產的Delta值確定套期比例。因為期權的Delta會隨著標的價格的變化而變化，所以整個投資組合的初始Delta值也會隨著標的價格的變化而變化。根據持有期內投資組合的Delta值是否調整，可進壹步分為靜態Delta套期保值和動態Delta套期保值。
(1)靜態Delta套期保值
靜態Delta套期保值僅在每個延期日調整，但在持有期內不調整。它與等市值套期保值的區別在於，等市值套期保值的套期保值比率是1:1，而靜態Delta套期保值是根據要暴露的風險敞口和期權的Delta來確定套期保值比率。要完全套期保值，也就是Detla中性套期保值，現貨和期權的套期保值比例是1: 1/delta。
(2)動態Delta對沖
動態Delta對沖不僅在展示日進行調整，而且在投資組合的Delta變化超過壹定閾值時進行調整。由於靜態Delta套期保值只在展期內進行調整，不展期時組合Delta會發生變化，影響期權套期保值的風險效果，所以引入動態Delta套期保值。原理是當整個組合的Delta超過壹定閾值時，對整個組合進行壹次調整，使組合的Delta保持不變，然後洗去組合的方向性風險。因此，理論上，Delta動態調整對沖方案可以保證投資組合不受標的方向性波動的影響。
(B)備兌套期保值:增加收入
覆蓋策略是指在持有資產的同時賣出相同數量的看漲期權。與單純持有現貨相比，儲備策略可以提高收益，因為它可以獲得期權費。但當市場大幅上漲時，因為賣出看漲期權，期權終端會帶來虧損，也就是在壹定程度上切斷了上漲的收益。同樣，當市場大幅下跌時，雖然賣出套期保值策略中的期權獲得的溢價可以彌補現貨下跌帶來的部分損失，但套期保值是有限的。所以對沖策略通常更適合震蕩行情或者慢牛行情來對沖。
(三)領型戰略對沖:靈活對沖風險
頸線策略是通過賣出看漲期權和買入看跌期權同時持有現貨來構建的。頸線策略實際上可以理解為通過買入看跌期權對對沖策略進行壹定的下跌保護。綜上所述，我們知道儲備策略在市場上漲時有壹定的盈利能力，但在市場大幅下跌時有較大的潛在風險。通過買入看跌期權，可以將儲備策略下方的風險沖掉，這就構成了頸線策略。正因如此，頸線策略也被稱為保護性頸線策略。
同時，由於投資者可以根據自身的風險收益需求，靈活調整頸線策略中兩個期權的行權價格，從而調整風險敞口，因此頸線策略相對更加靈活。在較為發達的期權市場，由於有優惠的保證金政策，與期貨套期保值相比，頸線策略占用的資金相對較少。