熊市特征：
壹、估值非常之低。很多大盤藍籌股估值低到5-6倍的市盈率，上市公司普遍遭遇“戴維斯雙殺”，所謂戴維斯雙殺就是指數在下跌的過程中，其公司的經營發生惡化，估值被雙重下殺。
二、破凈資產個股數量較多。在熊市的末期，破凈資產個股數量非常多，占到市場上股票數量的十分之壹。
三、曾經的在牛市上漲最厲害的個股，在熊市末期，股價只能當初高位價格的百分之五，百分之九十五都被殺掉了，想想多麽可怕。
四、績優白馬股從高位下來，普遍都要腰斬，也有的會下殺60%以上的。
五、市場成交額非常慘淡，成交額是牛市高峰的十分之壹甚至更少，而且是常態化。
六、大家談股色變，不再談論股票。
七、無論公募基金或私募基金，募集資金都非常困難。
八、整個證券行業都冷冷清清，幾乎所有券商都在裁員降薪。
九、指數從牛市調整的時間來看，必須超過4年；從空間來看，必須大於50%。
牛市特征：
第壹,股市的平均市盈率已經達到或超過歷史最高水平.
第二,為了防範股市風險的蔓延,管理層出臺了非常嚴厲的整頓措施.
第三,股市資全面吃緊,機構或莊家手中頭寸調度不靈,股票套現壓力極大,就算有新的資金 入市也只是杯水車薪,遠水解不了近渴,或面臨巨大的兌現壓力.
第四,許多莊股已經有很大的漲幅,莊家派發的願望十分強烈.部分莊股因為資金斷裂或違規,出現了連續的跌停現象.
第五,所有股票均有了很大的上漲空間,,很多的股票都創出了歷史上的新高;
第六,,技術見頂現象已經非常明顯,如:放量滯漲,頂背離,大盤正在構築多重頂或圓頂等.
第七,股市人氣沸騰,新開戶股民大量增加,散戶資金紛紛入市,追漲氣氛熱烈.市場普遍認為股市長期向好,幾乎沒人相信股市會出現深跌.
第八,見頂前市場輿論壹片看好,認為會有壹波很好的行情,見頂回落後仍然有人在大唱牛市的贊歌.