今天，我們從ETF的交易開始。
客戶可以通過兩種方式交易ETF:
交易
救贖
從專業角度來說：
買賣：通過a股賬戶在二級市場以“價格”進行交易。
贖回：在壹級市場，通過a股或基金賬戶，以“凈值”進行贖回。
再深入壹點：
交易
簡單！和買賣股票壹樣，最小買入單位為1手(即100份基金份額)，最小賣出單位為1份。
在買賣端，ETF最引以為傲的就是“高效率”，也就是傳說中的“T 0交易”。
對於跨境ETF、債券ETF、黃金ETF、貨幣ETF，客官可以T日買入，T日直接賣出；
至於股票ETF，目前不能交易“T 0”，但可以變相交易“T 0”。我們以後再談這個。
救贖
這是ETF最有特點，最有趣的地方。
首先壹個常識，ETF基金份額申購，份額贖回。但是ETF基金的贖回門檻比較高，壹般是幾十萬或者幾百萬(專業術語：最小贖回單位)。所以女生們，遇到壹個玩ETF救贖的男生，直接嫁給他吧。
和普通股票型基金最大的區別是，傲嬌的ETF申購可以不用錢，但是需要壹攬子股票或者現金來換。這種機制確保了ETF的小跟蹤誤差，對於嘉賓官員來說，這似乎像是回到了以物易物的時代。
我們舉個例子：柯小冠想購買郭芙上證指數ETF(510210。噓)。按照流程，他要先完成壹籃子股票，於是去查閱了基金最新的“申購贖回清單”。
提示：所謂“申購贖回清單”，是指基金管理人在每天開市前，根據基金資產凈值、投資組合和標的指數的成份股，公布的ETF申購贖回清單文件。專業的簡稱是PCF(Portfolio Composition File)。
ETF的PCF列表可在交易所網站上找到：
上交所PCF清單查詢地址：/disclosure/fund/etflist/
深交所PCF清單查詢地址：/disclosure/fund/currency/index.html
客官根據PCF清單買入股票，發現有的股票標註“允許”，有的股票標註“必須”，有的股票標註“禁止”。
提示：“允許”是指妳可以用錢置換這部分股票，但是贖回的時候給妳的不是錢，是股票；
“必須”壹般指壹些停牌的股票，客官想買也買不到。贖回的時候，還是會把錢拿回來的。
據此，柯小冠購買ETF基金使用的最後壹個組合是：
90萬股，10萬現金
然後提交申請，最後換成對應的ETF份額。
但是在這個過程中，涉及到幾個問題：
問：柯小冠同學為了省事，用現金置換了壹些“現金替代”的股票。就在他提交申請後，這部分股票就漲了。請問客官賺大了嗎？
答：壹般來說，基金公司會收取壹定的“現金替代溢價”。比如壹只股票的最新價格是10元，基金公司可能會收取10%的溢價(列在PCF清單上)，也就是花客官11元買這只股票。
替代金額=替代證券數量股票最新價格 (1現金替代溢價比例)
問：柯小冠雖然交了10%的溢價，但是很苦惱，因為提交申請之後，這部分股票就下跌了。請問客官損失大嗎？
答：基金公司拿到客官的錢買股票的時候，沒有人知道這部分股票的價格是多少。所以基金公司開倉後，會根據真實的開倉結果計算壹筆“現金置換退款”。
比如，科小關以11元的單價買入了最新10元的股票，但當基金公司開倉時，這只股票的單價跌到了9元，基金公司會把2元的單價差價返還給科小關。
但如果這只股票的單價高於建倉時的11元，基金公司也會通知客官，補足少付的部分。
問：用壹籃子股票買ETF份額。兩個值真的相等嗎？
答：這個，真不壹定。由於跟蹤誤差等原因，非常可能導致ETF資產凈值、與按當日收盤價計算的壹攬子證券市值並非等價，而這兩者之差，就是“現金差額”。
但在客小官申購時，誰也不知道這個差額究竟有多少，基金公司只能預先凍結“預估現金差額”，在實際現金差額計算出來後，按照預估現金差額與實際現金差額之差，多退少補。
不得不說，ETF申贖真是個精細活兒。
至此，兩種交易方式介紹告壹段落，在此還需要補充的壹點是：
對於大多數股票型ETF來說：
T日買入壹攬子股票——T日申購ETF——T日可以賣出；
T日買入ETF——T日可以贖回——贖回得到的壹攬子股票T日可以賣出；
而這就是“變相T 0”。
下壹期我們講單市場ETF的具體操作，敬請期待哦！
相關問答：etf是什麽意思啊etf它的全稱是Exchange Traded Fund，是壹種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。現在的ETF基金大放異彩，憑借著出色的漲幅再次進入小散們的視野，能賺錢的東西總是自帶傳播效應?
壹，etf是什麽意思
etf是交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金，是壹種在交易所上市交易的、基金份額可變的壹種開放式基金。ETF基金只能在股票賬戶內買賣，如果想要在場外買ETF基金，只能買入ETF聯接基金。etf雖然讀起來非常拗口，但是理解起來並不難，我們不妨掰開揉碎了說。壹般股民朋友稱ETF為“場內基金”，所謂場內，指的是證券交易所內，也就是證券交易網站或者APP均可以自由買賣該基金。
二，ETF的操作方面是什麽樣子的?
1、ETF，就像股票壹樣，在證券交易所（APP）內隨時申購和贖回；
2、ETF本質上是壹籃子的股票，其實就是買了壹籃子的股票，漲跌與股票指數漲跌基本壹致；
3、ETF基金降低購買股票的門檻，不買個股，只買整體行業。
三，ETF的品種覆蓋全，配置更全面?
ETF投資的品種已經覆蓋到了全世界的品種，我們可以通過ETF投資A股、港股、美股、歐股、黃金等等，通過ETF的投資，我們基本上可以將資產配置到全球的資本市場，ETF真的是小資金撬動大市場的神奇工具。也正是由於場內ETF基金的交易太過於實時，也成為了指數基金投資者的噩夢。ETF是我們在投資路上必須學會配置的壹種產品，因其豐富的品種、便捷的交易方式、以及低廉的傭金費用，深受交易者的喜愛。但是ETF基金的買賣過於方便，導致人們很難控制住交易的頻次
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