自然災害對中國這樣壹個大國來說，不會改變其經濟運行的基本方向，因而也不會改變股市運行的基本方向。
汶川大地震對2008年的股市運行雖然只是帶來短期影響，但它引發了我們對實施巨災金融工程的重視，從這種意義上講，它對中國資本市場的影響又將是深遠的。
2008年5月12日，令人刻骨銘心。下午14時28分，我正在中國人民大學文化大廈辦公室中。突然，文化大廈晃動起來，持續了大約十幾秒鐘。過後，從網絡信息中得知——四川地震、上海地震、北京通州地震。再後來，我們都知道，是四川汶川8級大地震震動了大半個中國。
中國是世界上自然災害類型多、發生頻繁且損失最嚴重的少數國家之壹，地震、洪水、暴風等自然災害幾乎年年發生，2008年年初的雪災、5月的大地震更是觸目驚心，損失慘重。
壹、即時影響：66家公司停牌
汶川8級大地震發生後的次日，川渝66家上市公司停牌，這是中國證券史上首次因災集體停牌。之後，有超過半數的川渝上市公司公告未受地震影響，旭光股份、水井坊、四川長虹、廣安愛眾、金路集團等5家公司表示有損失但損失不會太大。
四川省內***有上市公司61家，當時A股總市值為5 012.23億元，在震源200公裏以內的有45家，其中31家上市公司距離汶川在100公裏以內，可能受地震影響較大，而離震源較遠的上市公司可能不會有太大的損失。
二、阪神之鑒
1995年1月17日淩晨5點46分，日本大阪、神戶壹帶發生了裏氏7.2級地震，這是自1923年以來在日本城市發生的最為嚴重的壹次地震，造成了6 400余人死亡，30 000多人受傷，超過30萬人無家可歸。地震給日本造成的全部損失達數萬億日元。從日經225指數K線圖上可以看出，地震發生的當日，日本東京股票市場只是輕微下跌，建築等行業還出現了上漲。
不過，1月23日日經指數大幅下跌達5.6%。在地震發生後的第10天，東京股票市場蒸發市值高達10%。不過，與建築、建材等相關的股票也漲了壹陣子，其他包括公用事業和礦物相關類股票的走勢也相對抗跌。接下來，日經225指數開始了壹波大幅殺跌，在不到半年的時間裏指數下跌超過了5 000點，見下圖。
地震意外導致新加坡巴林銀行倒閉。此前1月，新加坡巴林公司期貨經理看好日本股市，買進大量期貨合同，巴林銀行因此損失14億美元，不得不宣布破產，最終以1美元的象征性價格賣給荷蘭國際集團。
歷史不會重演：
壹、權重不同。大阪、神戶是日本重要的工業區和重要的經濟中心，其制造業產值占整個日本的13%，鋼鐵產量占24%，機械制造業占19%。另外，其汽車零部件、化學制品、造紙、造船業等也十分發達。
在地震發生後，該地區停水斷電、交通癱瘓，神戶市很多中小企業房屋倒塌，而且還影響到了周邊其他工業區和壹些港口，對日本的整個經濟都有很大的拖累，對連續三年不景氣的日本經濟無疑是雪上加霜。因此有專家認為，日經225指數暴跌5 000點也是對基本面的正常反映。而汶川地處中國較邊遠地區，在中國經濟中的權重較小，其影響是局部的和結構性的。
二、日本正處於經濟衰退周期，阪神地震只不過是導火索；中國經濟雖然2008年會放緩，但仍然處於上升期。
采用同樣的理由可以解釋1998年的長江洪澇災害、2003年的非典疫情、2008年初的南方雪災等，它們雖然導致壹些地方經濟的發展暫時停滯，但只是影響了中國經濟的局部和相關上市公司的業績。
其實，中國臺灣地區的壹個案例也同樣印證了這壹判斷。1999年9月21日淩晨1時47分，中國臺灣地區發生裏氏7.3級大地震。三周後，臺灣當局公布死亡（含失蹤）人數為2 378人，死亡人數最多的是臺中縣，為1 138人；另外，南投縣死亡人數也達到了928人，壹***有40 845棟房屋全倒，有41 373棟房屋損失嚴重。