新年伊始，美股大跌，這或許是個終結的開始。如果這個說法使妳糊塗，那就講白壹些，可能跌跌不休。
2013年5月22日，將離任的美聯儲主席伯南克稱會退市，隨之而來是環球債息升，股市跌。之後是每當經濟數據好，美聯儲退市機會增，股市便跌；而當經濟數據不好，美聯儲退市機會減時，股市便升。這個反應很合理，因為退市代表市場會缺錢。到2013年12月，美聯儲真要退市了，股市卻壹改之前的表現，出乎意料地升。當時的解釋是，美聯儲退市，反映經濟好，故股市會因經濟好而好。這種前後相悖的解釋能否站得住腳，只有讓時間來考驗了。新年的跌市可能是第壹個考驗。
美聯儲不退市，水(錢)長註，是立竿見影的撐市。美聯儲退市，等同於將金融市場斷水斷糧。如果想要市場仍好，就要市場另辟水(財)源。環球金融市場要齊避水源時，水從何來？是否會有些弱勢市場會水源不足？強勢市場又是否要熬壹段水荒的日子？
股跌，是美聯儲終結量化寬松(QE)的必然現象。會跌多少？全靠猜。有人會浪漫地猜(用心)，有人會理性地猜(用腦)。壹般人會認為理性好過浪漫，不過市場有時是講心不講腦，不然怎會有超賣、超買？又怎會有“九成股民是錯”的金句？
要猜2014年沒有QE，股市的日子怎麽過時，先要看看2013年有QE的日子是怎麽過的。
摩根士丹利於2013年4月標普500指數在1580點時預測年終會升至1900點。他們猜升20%，是當時猜得最狠的。人人都說不可能，但事實是，2013年標普500指數收於1848點。最近他們公布了猜的依據，不是看PE，不是看業績，而是看FED，看壹眾央行，他們稱之為：The era of central bank-driven equity rallies，即央行促市的年代，並以圖說明之。
兩年前，當人們提出這個“央行促市論”時，經濟學家都認為是經濟歪論。但壹年下來，看看股市走勢，認為央行促市是歪論的正統經濟學家也無話可說，不得不接受這個“歪論”。
假如這幾年股市之升是因為環球央行註資促市的話，當環球央行不再促市時，後果如何？
2014年1月1日，美聯儲的綜合資產報表顯示，當日的美聯儲綜合資產計為40236億美元，較前壹年增加了11064億美元，但與前壹周對比則是減少了89億美元。不要小看美聯儲這個減少89億美元的資產數，這是終結QE的開始。以前是講退市但沒有做，現在美聯儲資產減少，是不用講妳都知道，美聯儲在退市了。可以說，美聯儲退市的速度快於大家的預期。
1月1日美聯儲公布此數據時，環球股市休市，香港1月2日復市但無人會留意這個數據，恒生指數反升33點。不過美國市場就不會不留意這數據，美聯儲以行動(減資產)來印證退市，故1月2日美股跌得厲害。1月3日，外資便抽資，故恒指跌近600點。這些都是終結的開始。
有人解釋，1月2日美股勁跌，是因為投資者要避稅，揀在2014年1月2日出貨，便可以避過了要納2013年所賺的資本增值稅。對這點，筆者有些不解。美國的財政年度是9月30日，而美國的稅務年度是12月31日？望知道者告訴我。但無論如何，如果1月2日美股之跌是避稅沽貨所致，則再經過近日的沽貨，理論上什麽避稅沽貨都沽完。但之後美股繼續跌，就不要再以避稅沽貨來看當前這個跌市，而應嚴肅地看待，美股下跌將是QE終結的跌市的開始。
要止跌，必須美國經濟好、好、好。好到可以提供新的入市資金，來代替將不再有供應的央行之水。央行促市終結後，經濟促市能否成真？有待觀察。