1,改變市場的遊戲規則,市場走勢會更加理性穩定。
股指期貨將改變以往的遊戲規則,單邊市的格局將被改變。在做空的前提下,機構投資者明顯具有散戶不可比擬的優勢,機構之間的博弈也將成為市場的主旋律。
股指期貨作為壹種新的金融衍生品,並不妨礙散戶的投資和參與。但無論從投機還是套期保值的角度,機構投資者都有著小散戶無法比擬的優勢,這意味著股指期貨本身就是壹個更有利於機構投資者參與交易的品種。此外,股指期貨將結束只有單邊市場才能盈利的局面,市場的遊戲規則將更加合理。由於上述情況,股指期貨的推出必然會改變目前的遊戲規則,市場走勢會更加穩定合理。
2.加速股價結構調整,藍籌股將成為稀缺資源。
根據國外市場的經驗,隨著股指期貨的推出和發展,必然會受到更多機構投資者的青睞和關註,交易量也會逐漸增加。能夠對股指施加影響、基本面良好、流動性高的權重藍籌股會越來越受到機構投資者的關註和搶奪。質量差的公司除了基本面不理想,最大的特點就是對指數的影響力差,導致逐漸被機構拋棄,活躍度萎縮。股市的結構將逐漸兩極分化,主要的藍籌群體將決定市場的走向,流動性和交易活躍度將得到提高。形象差、基本面差的小盤股逐漸退化為被人忽視的仙股,進而失去流動性,逐漸被邊緣化。
3.加快發展機構投資者。
隨著股指期貨交易的到來,資本市場的大量交易者將湧入,其中既有套期保值者,也有投機者。現在證券市場的投資者,如證券公司、基金公司、私募基金等證券機構投資者和個人投資者,都會加入到期貨市場的博弈中來。
正如我們在第壹篇文章中提到的,股指期貨的推出將加強機構投資者的交易優勢,為他們提供新的投資選擇和規避風險的工具。而大型機構集團可以通過集體控股大藍籌股來“挾天子以令諸侯”。這些無疑將進壹步確定主流機構投資者的交易優勢,為這壹群體提供更大的發展空間。在這種情況下,中小基金的交易優勢進壹步喪失。
4.加速資本市場的整合,讓股票走勢更快地反映基本面信息。
股指期貨推出後,還會加強期貨市場與證券市場、貨幣市場等其他金融市場的聯系,期貨市場與主流金融市場的制度隔離自然會消失。造成這種情況的主要原因是兩個市場之間的資金相互流動。目前,參與期貨市場和股票市場的投資者群體存在很大差異。然而,隨著股指期貨的出現,無疑為兩個市場的參與者提供了壹個相互流動的渠道。
此外,目前期貨市場很多大宗交易品種的價格走勢往往比股票市場相應股票的價格走勢要超前,反映宏觀基本面。壹旦投資者和資金在兩個市場之間流動,投資信息的傳遞和投資方式就會趨同,那麽股市的走勢就會受到期貨市場的影響,對基本面更加敏感。