所謂私募基金，是指以私募方式設立，面向少數機構投資者募集資金的基金。因為私募基金的發售和贖回是通過基金管理人和投資者私下協商進行的，所以也稱為向特定對象募集的基金。
與封閉式基金和開放式基金等公募基金相比，私募股權基金有著非常鮮明的特點，這使得私募股權基金在公募基金方面有著不可比擬的優勢。
第壹，私募基金以非公開的方式募集資金。在美國，公募基金如童基金、養老基金壹般通過公共媒體做廣告吸引客戶，而根據相關規定，私募基金不允許使用任何媒體做廣告，其參與者主要通過所謂的“可靠的投資信息”或直接認識基金經理來加入。
其次，在募資對象上，私募基金的對象只是少數特定投資者，圈子小但不低。比如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴格的規定:如果以個人名義參與，最近兩年的年收入至少20萬美元；如果以家庭名義參與，家庭近兩年收入至少30萬美元；如果以機構的名義參與，其凈資產至少為654.38+0萬美元，參與人數也有相應的限制。所以私募基金的投資目標很強，更像是為中產階級投資者量身定制的投資服務產品。
第三，與公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金在這方面的要求要低得多，政府監管也相對寬松，所以私募基金的投資更加隱蔽，運作更加靈活，獲得高收益的機會也相應更大。
此外，私募基金的壹個顯著特點是，基金發起人和管理人必須將自有資金投入基金管理公司，基金運作的成功與否與其自身利益息息相關。從目前國際慣例來看，基金經理壹般持有基金3%-5%的股份。壹旦發生虧損，經理人擁有的股份將首先用於支付參與者。因此，私募基金的發起人、管理人、基金三者唇齒相依，榮辱與* * * *的利益是壹體的，這也在壹定程度上解決了公募基金中管理人利益與激勵機制不足的固有弱點。
公募就是公募。宣傳有兩層意思:第壹層是妳可以做廣告，向所有妳認識的和不認識的人籌款。第二是提出的對象數量比較多，比如壹般定義為200人以上。
私募就是私募或者私募。私底下的意思是:第壹，不打廣告。第二，只能從特定的對象上籌集。所謂特定對象，有兩層意思，壹是對方有錢，有壹定的風險控制能力，二是對方是特定行業或特定類別的機構或人士。第三，私募人數普遍較少，比如不到200人。
在我國，壹般來說，私募基金是指面向少數投資者私下(私下)募集資金並設立和運作的投資基金。
私募基金的特點由此可見壹斑:
首先，私募股權基金是壹種特殊的投資基金，主要是相對於公募基金而言的；
第二，私募基金壹般只在“小圈子”內募集資金(只針對特定的少數投資者)；
第三，私募基金的銷售和贖回的運作過程具有私人咨詢和依賴私人信托的特點。
第四，私募基金的投資起點通常較高，自然人、法人等組織壹般要求特定規模的財產；
第五，私募基金壹般不得利用公共媒體進行廣告宣傳，即不得公開招徠和吸引投資者；
第六，私募基金的基金發起人和基金管理人通常以自有資金進行投資，從而形成利益捆綁、風險共擔、收益共享的機制；
第七，私募基金的監管環境相對寬松，即政府通常不會嚴格監管；
第八，私募基金的信息披露要求不嚴格；
第九，私募基金保密性高；
第十，私募基金反應迅速，有非常靈活自由的操作空間；
第十壹，私募基金的投資回報率比較高(也就是高收益的概率比較大)；
第十二，其他。
私募股權基金的運作模式
私募基金的運作模式主要有兩種。
第壹個是保底承諾。基金會把保底資金交給投資人，並據此設定底線。若跌破底線，則自動終止操作，保底資金不予返還。
二是客戶可以收到賬號(即客戶只需要把賬號給私募基金)。如果跌破10%，客戶可以自動終止協議，利潤超過10%的部分按約定比例分成，針對熟悉的客戶和大型企業單位。
私募股權基金的組織形式
1，企業風格
公司型私募基金具有完整的公司架構，運作更加正規規範。目前，在中國可以方便地建立公司私募股權基金(如“某某投資公司”)。半開放式私募基金也可以通過靈活的方式方便地運作，其投資策略可以更加靈活，不需要嚴格的審批和監管。例如:
(1)設立“投資公司”，經營範圍包括證券投資；
(2)“投資公司”的股東人數要少，投資金額要比較大，既保證私募性質，又有較大的資金規模；
(3)“投資公司”的資金由基金管理人管理。按照國際慣例，管理人收取基金管理費和利益激勵費，進入“投資公司”的運營成本；
(4)“投資公司”註冊資本每年在特定時點重新登記壹次，進行名義增資擴股或減資減股。如有必要，投資者可以在每年的特定時間點贖回其出資，在其他時間，投資者可以協議轉讓其股份或在場外市場交易。“投資公司”本質上是企業私募基金，可以隨時募集，但壹年只贖回壹次。
但企業私募基金有壹個劣勢，就是存在重復征稅。克服缺點的方法有:
(1)在開曼、百慕大等避稅天堂註冊私募基金；
(2)將企業私募基金註冊為高新技術企業(可以享受很多優惠)，在稅收相對優惠的地方註冊；
(3)借殼，即在基金的設立和運作中，聯合或收購壹家可以享受稅收優惠的企業(最好是非上市公司)，並以此為載體。
2.合同類型
契約型基金的組織結構相對簡單。具體做法可以是:
(1)證券公司作為基金管理人，選擇壹家銀行作為托管人；
(2)募集到壹定金額開始運作，每月開放壹次，向基金持有人公布基金凈值，辦理壹次基金贖回；
(3)為了吸引基金投資者，盡可能降低手續費。證券公司作為基金管理人，根據業績收取壹定的管理費。它的優點是可以避免雙重征稅，缺點是在設立和經營過程中很難避免證券管理部門的審批和監管。
3.虛擬風格
虛擬私募基金表面上看起來是委托理財，實際上是以基金的方式運作。比如虛擬私募基金設立募集時，表面上是與每個客戶簽訂信托理財協議，但這些信托理財賬戶組合起來作為壹個基金運作，在購買和贖回基金份額時，按照基金凈值結算。具體做法可以是:
(1)每個基金持有人以個人名義單獨開立子賬戶；
(2)基金持有人* * *共同出資形成主賬戶；
(3)證券公司作為基金的管理人，統壹管理所有賬戶，所有賬戶統壹計算基金份額凈值；
(4)證券公司盡量使每個賬戶的實際市值等於按基金份額凈值計算的市值。如果兩者不相等，則贖回時由主賬戶與子賬戶的資金差額劃轉余額。
虛擬模式的好處是可以避免證券管理部門對基金設立和運作的審批和監管，設立靈活，避免重復征稅。缺點是仍未擺脫委托理財的束縛，基金募集有待進壹步規範，基金運作上仍受證券管理部門監管，在基金規模擴張上缺乏基金的發展優勢。
4.組合式
為了充分發揮上述三種組織形式的優勢，可以設立壹個基金組合，將幾種組織形式組合起來。組合基金有四種類型:
(1)公司與虛擬的結合；
(2)公司與合同的結合；
(3)契約與虛擬相結合；
(4)法人化、契約化和虛擬化相結合。
私募股權基金的現狀
正是由於上述特點和優勢，私募股權基金在國際金融市場上發展迅速，占據了非常重要的地位。同時也培養了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師和國際金融“狙擊手”。在我國，雖然目前還沒有公開合法的私募股權投資基金，但是已經出現了很多從事集合證券投資業務的非銀行金融機構或個人，並且在壹定程度上已經具備了私募股權基金應該具備的特征和屬性。據介紹，國內現有私募股權基金總額至少在2000億元以上，大部分已經利用美國的相關市場法規和管理條例進行了規範，聚集了大量的行業精英和經濟學家。但美中不足的是，他們只能默默無聞地生活在沒有陽光的地下世界。中國加入世界貿易組織後，中國基金市場的開放為期不遠。根據相關協議，外資可以在五年內進入中國市場，未來的市場競爭之激烈可想而知。因此，不少有識之士呼籲，盡快給私募基金壹個明確的法律地位，讓其早日進入陽光地帶。這不僅有利於規範私募基金的管理和運作，也有利於營造公平、公正、公開的市場競爭環境，降低交易成本，促進金融創新，不斷創造和豐富證券市場的金融產品和投資渠道，滿足投資者日益多樣化的投資需求。