當美元下跌時，美元投資回報高於許多其他國家的傳統觀點受到質疑.巴倫周刊AlexandraScaggs這些債券投資者必須關註總收益率，而不是收益率.BCAResearch戰略家在最近的報告中指出，如果美元像預期的那樣下跌，將會有很大的變化，對貿易、資本流動和世界股市產生巨大的宏觀經濟影響.這些影響只會及時發生，但對於全球政府債券基金投資者來說，人民幣可能很快就會下降。這些基金的收入主要取決於基金經理的匯率、投資地點、匯率風險是否對沖.
Scaggs匯率變化可能導致總回報的差異.此外，由於全球央行將利率降至零以下，匯率的小變化可以積累很多.舉個例子，BCA與德國和美國30年期的政府債券收益率相比，乍壹看，美國國債1.2430年化收益率的%似乎高於德國國債-0.08%的收益率要好得多，但考慮到歐元兌美元匯率變強，結果明顯不同.短短7月，歐元對美元上漲4.8%，容易超過1.32個點收益率差.
作為主要貨幣，美元在紐約外匯市場下跌。令人失望的美國指和美國國債收益率的下降給美元帶來了壓力。美國供應管理協會（ISM）34本月發布的制造業指數為60.7，低於3月份的64.7，是自1983年12月以來的最高水平。自2月底以來，美元指數在上周末4月30日大幅增長，但豐業銀行首席貨幣策略師Shawn Osborne它反映了美元升值的更廣泛恢復。“本周需要大幅提高美元，以支持美元復蘇，但壹開始並不理想。”美聯儲主席鮑威爾昨天表示，美國經濟正在改善，但“還沒有擺脫困境”。
歐元兌美元升值。IHS Markit歐元區制造業采購經理指數於4月修訂（PMI）達到創紀錄的高位，以支持歐元。歐洲央行（ECB）副行長Degindos歐洲央行表示，如果新型冠狀病毒疫苗接種取得進展，經濟加快，應急緩解措施將逐步淘汰。本周，美國7月7日發布的4月份就業數據和澳大利亞、英國和挪威銀行的決策會議備受關註。