在地方政府債務監管不斷趨嚴的背景下，壹些地方嘗試用“工程總承包+融資”（EPC+F）模式解決項目融資問題。這種模式能否與PPP相結合？能否在實施過程中做到合規？
近日在中國財政科學研究院舉辦的“EPC+F模式的合規性及與PPP模式的關系”PPP沙龍上，有關專家對此進行了交流。
據了解， “EPC+F”模式是由政府或政府授權的項目業主負責選擇投資建設人，並由投資建設人負責項目設計、采購、施工建設以及籌資或協助項目融資，待項目竣工後，再由項目業主按照合同約定進行債務償還的壹種合作模式。 作為壹種建設方式，EPC同傳統工程招標相比，優勢體現在服務鏈條的衍生性和服務內涵的豐富性。部分地區將EPC與投融資相結合，形成“EPC+F”模式。
國家發改委PPP專家庫專家、中建基金公司副總經理金浩認為， “EPC+F”模式簡而言之就是工程總承包加投融資。
財政部、國家發改委PPP雙庫專家，北京國家會計學院碩士生導師高亞莉認為，EPC是壹項交鑰匙工程，即設計、采購、施工、交鑰匙。該模式工程造價涵蓋了工程成本、融資成本和工程利潤。業主（政府）將工程發包給施工方，業主按工程進度安排支付施工方款項，建設期施工方不墊資，項目竣工後移交給政府。該模式屬於政府購買服務，即先有預算後安排支出。EPC模式集設計、采購、施工壹體化，避免多頭協調，相比PPP模式可縮短項目周期；此模式可采取融資租賃、材料設備出口信貸等多路徑融資。但“EPC+融資”模式實為“類BT”,無運營內容，繞開規範的PPP操作流程，未做物有所值和財政承受力定量測算及論證，極易引致地方政府隱性債務。
談到“EPC+F”模式與PPP的關系，與會專家認為， PPP+EPC模式通常指采用PPP模式建設運營的項目，政府部門在選擇社會投資人的同時確定項目的工程承包方（EPC），避免了工程建設“二次招標”。
業內人士分析說，在PPP項目下，社會資本再采取“EPC+F”模式，屬於社會資本在責任內的分包，如果政府同意，這種做法就合規。同時要註意，“EPC+F”模式”不能與PPP並列，如果是在PPP合同下不存在問題，單獨實施屬於墊資。
財政部PPP專家庫專家、中央財經大學溫來成教授認為， “EPC+F”模式已逐步成為壹些地方政府推動基礎設施建設的重要手段，但蘊藏的風險不容忽視。 財政部門對PPP模式的業務流程和實施目的做了明確規範，具體包括項目的識別、準備、采購、執行以及移交；主要目的在於改善公***服務質量、提高投資效益、增進公眾在公***產品和公***服務中的滿足感與幸福感。
“EPC+F”模式在PPP項目中是否合規？
中國財政科學研究院PPP研究所所長、國家發改委PPP專家庫專家彭程認為，“EPC+F”近期之所以得到廣泛運用，主要有以下幾個方面的原因：
壹是PPP領域自去年底進入清理整頓階段以來，社會各界對PPP模式產生了壹些疑慮和困惑，給“EPC+F”的迅猛發展提供了機會。
二是相比於手續繁瑣、管理嚴格的PPP推進流程，“EPC+F”模式操作相對簡單，更能滿足地方政府和施工方對實施效率及短期業績的要求。
三是地方政府財權事權不匹配的情況下，“EPC+F”模式能幫助地方政府籌資融資，解決實際問題。
四是個別地方政府和企業對廣泛運用於國際工程項目管理的“EPC+ F”模式存在盲目追捧心態。
因此， “EPC+F”模式下的政府融資行為若納入預算管理，可認定其為合規模式，否則有違規舉債之嫌。
與會專家認為，用規範的PPP流程去推進“EPC+F”模式，能有效解決項目建設過程中的融資問題，並不會形成地方政府債務。但不規範的“EPC+F”，很可能成為類BT項目，如果要求地方政府逐年支付工程款項及融資費用，本質上就是變相的政府舉債。
當然，判斷“EPC+F”在具體運用過程中是否合規，必須從項目類別、招標（融資）主體、還款來源等方面進行綜合研判，不可“壹刀切”地簡單下結論。