PPP基金是指專門成立服務於PPP項目的基金，發起人包括了財政部、省(市)政府、金融機構、大型央企(國企)、民營資本等。
PPP基金的模式：
根據基金發起人的不同，PPP產業基金主要分為三種模式：
1、由省政府出資成立引導基金，再以此吸引金融機構資金合作成立PPP產業基金母基金。各地方政府申報的PPP項目經過金融機構審核後，由地方財政作為LP劣後級，母基金作為LP優先級。這種模式政府壹般會對金融機構提供隱形擔保。
2、由金融機構聯合地方政府發起成立有限合夥基金，壹般由金融機構充當LP優先級，地方國企或平臺公司作為LP劣後級，由金融機構指定的股權投資管理人作為GP。
3、由具有建設運營能力的實業資本發起成立產業投資基金，該實業資本和政府簽訂框架性協議以後，通過聯合銀行等金融機構成立有限合夥基金，對接項目。實業資本和銀行系基金公司合資成立產業基金管理公司擔任GP，銀行系基金公司作為LP優先級A，地方政府指定平臺公司作為LP優先級B，實業資本作為LP劣後級。
銀行、證券公司、信托公司作為主流的金融機構，是PPP項目最重要的資金提供方，三者采用不同的方式參與到PPP項目中。
中國PPP基金的實例
2015年9月份，財政部聯合建設銀行、郵儲銀行、農業銀行、中國銀行、光大集團、交通銀行、工商銀行、中信集團、全國社會保障基金理事會、人壽保險等10家機構，***同發起設立中國PPP融資支持基金，重點支持公***服務領域PPP項目發展，提高項目融資的可獲得性。
山東省規模800億元的PPP發展基金，由政府引導基金和金融社會資本***同出資，發展基金投資回報來自於，所投資PPP項目的股權分紅收益及股權轉讓增值收益、對PPP項目債權投入產生的利息收入、基金間隙資金用於穩健類金融產品產生的收入和其他合法收入。
四川PPP投資引導基金由財政出資，預計以1：5撬動社會資本參與。四川省財政廳負責對擬投項目PPP屬性予以認定，對不符合PPP特征的項目將不予支持。
除了地方財政出資發起的PPP基金，不少省份投資公司也成立了PPP基金。如2015年7月份，河南投資集團籌備PPP發展投資基金，總規模1000億元。2015年9月份，四川川投集團組建四川首個PPP項目投資基金，基金首期規模為100億元，川投出資30億元，力爭3-5年內規模達300億元。
PPP基金存在的問題
從以上PPP基金梳理可以看出其存在以下問題：
第壹、區域分布不均、金額相差懸殊。山東有14家PPP基金，東部地區PPP基金占比超60%。金額更是相差懸殊，新疆PPP引導基金募資金額1000億，而貴州公***和社會資本合作產業投資基金是5億。
第二、投資領域集中。從投資領域看，PPP基金重點投向交通運輸、水利/公***設施等領域，僅有壹家投向民生領域，38支基金中有26支基礎設施基金，其金額占比近50%，其中新疆PPP基金是FOF基金。
第三、仍以政府與大金融機構、大型國企合作為主。如新疆PPP引導基金是新疆自治區政府與招商銀行、浦發銀行簽署成立協議。該基金首期規模1000億元，其中新疆當地政府出資100億元，招商銀行、浦發銀行分別出資450億元。新疆本地上市公司中，渤海租賃、新疆眾和、特變電工等參會。另外幾家募資金額較高的基金也是類似情況。
第四、沒有明確的運作模式。目前已經成立的38家PPP基金中還沒有幾家發行其基金產品，對基金的運作模式也沒有進行說明，與以往相比，從其成立模式看大多仍局限於融資模式的改變，PPP不只是融資模式還是壹種管理模式，但以上PPP基金其管理模式相對以往政府的融資平臺有何創新之處，目前尚無明確答案。