2011鑒於更多的不確定性和新的風險，普遍認為世界經濟復蘇將放緩？綜合國際貨幣基金組織(IMF)？經合組織？聯合國等國際組織預測2011世界經濟增速將放緩至4%左右？美日歐等發達國家會因為刺激措施的減弱而難以維持目前的增長速度，同時財政赤字高企？失業率高？未收回的私人財富將阻礙經濟復蘇的進程。預計2011整體經濟增速2%？由於貨幣政策的進壹步收緊和財政刺激的逐步退出，發展中國家的增長勢頭也將得到緩解，預計其2011年整體增長6%？總的來說，2011世界經濟復蘇的不平衡性將繼續存在，復蘇的不穩定性和脆弱性將更加明顯？其中，通脹形勢？主權債務風險？貿易保護主義？匯率爭端和資本市場波動將是世界經濟持續復蘇面臨的五大挑戰？自本輪金融危機以來，世界各國向市場註入了大量流動性？隨著經濟的逐步復蘇，全球流動性過剩開始顯現，通脹壓力迅速累積？由於發達國家和發展中國家經濟復蘇分化加劇，兩大陣營面臨的通脹形勢也大相徑庭？2011全球通脹壓力將明顯加大，尤其是發展中國家？壹方面，由於危機期間發展中國家自身註入的大量流動性尚未完全收回，可能會繼續推高通脹，自然災害等不確定因素也會導致已經很高的物價水平繼續上漲？另壹方面，發達國家可能繼續濫用流動性？由於2011發達國家復蘇仍將乏力，大幅回收流動性的可能性不大，而壹旦經濟復蘇達不到預期，他們很可能會擴大寬松政策規模，進壹步註入更多流動性？對於中國來說，通脹壓力已經成為保持經濟平穩健康運行的壹大挑戰？2011中國不僅將繼續承受內部通脹壓力，還將面臨全球流動性過剩和大宗商品價格反彈帶來的更為嚴峻的輸入性通脹？債務風險和政策退出困擾經濟復蘇。2011歐美財政緊縮政策可能因經濟下滑而舉步維艱，高企的財政赤字可能難以收縮，導致債務風險持續蔓延，市場避險情緒上升？2010年，歐盟27國的預算赤字或公共債務水平幾乎都超過了歐盟允許的上限，其中愛爾蘭的財政赤字占國內生產總值(GDP)的32%，超過了歐盟設定的上限10倍？2010財年，美國聯邦財政赤字高達65438美元+0.29萬億，為二戰以來第二高水平？奧巴馬政府此前預計，2011財年的聯邦財政赤字將達到65438美元+0.42萬億？在過度赤字的壓力下，歐美國家開始推進財政緊縮政策，部分歐洲國家因為接受外部援助而制定了更嚴格的目標？極其嚴峻的財政赤字，加上嚴峻的緊縮任務，會極大地制約歐美政府繼續刺激經濟增長的行動，造成削減赤字和避免損害經濟復蘇的兩難境地？壹方面，當前愛爾蘭債務問題蔓延風險較大，歐元區國家必須嚴格執行財政緊縮政策以恢復市場信心？另壹方面，緊縮政策意味著縮減刺激計劃的規模，這可能會影響刺激計劃的效果，損害當前的復蘇勢頭？目前世界各國的經濟復蘇很大程度上是由各國大規模的經濟刺激計劃推動的，具有明顯的“政策導向型”復蘇特征？但危機期間出臺的財政刺激政策將於2011到期，當前突出的赤字壓力和高負債限制了發達國家繼續推出刺激計劃的能力？這對2011的世界經濟增長是壹個很大的考驗，可能會讓不穩定的復辟蘇聯陷入停滯？此外，很難把握世界各國刺激政策退出的時機。如果協調不好，還會給世界經濟帶來沖擊？目前發達國家貨幣政策退出普遍延遲。OECD等國際機構預測，美國等主要發達國家貨幣政策退出時間已延長至2012之後，2011將維持或擴大寬松政策？而發展中國家已經提前開始收緊貨幣政策，在通貨膨脹的壓力下會在2011進壹步收緊政策？全球貨幣政策的分化會更嚴重嗎？如果未來發達國家在退出時機上搖擺不定，或者經濟相互依存度較高的國家之間缺乏協調，勢必會給世界經濟復蘇帶來沖擊？貿易保護主義勢頭不減。全球金融危機下，世界各國經濟復蘇不均衡。產業和貿易結構轉型的競爭力？貿易分配利益兩極分化、經貿問題政治化等因素或加劇或放大，導致全球範圍內貿易保護主義密集爆發？2011是世界經濟復蘇穩定的關鍵時期。為了保障自身發展，上述問題會更加突出。預測2011全球貿易保護主義將出現三大趨勢？壹個是反傾銷？抵消？技術、綠色壁壘等措施將成為各國制定貿易保護政策的壹種常態？隨著發展中國家的經濟總量和影響力越來越大，發達國家會更加擔心其發展速度和規模，遏制措施會加強？同時，失業率居高不下？匯率波動？不確定的經濟前景和其他因素會促進美國和歐洲的保護主義情緒？況且，目前不僅歐美等發達國家頻繁對發展中國家采取反傾銷措施？反補貼措施等貿易保護措施，發展中國家內部的貿易爭端也在增加，國際貿易保護主義將成為出口國未來不得不面對的“常態”挑戰？第二，貿易保護主義的重點轉向高端制造業和高科技產業？雖然發展中國家在制造業上的優勢仍集中在勞動密集型產品上，但向高端產品轉移的趨勢非常明顯？發展中國家的經濟？產業結構的調整將給發達國家的傳統優勢產業帶來巨大的挑戰和沖擊。預計雙方存在貿易爭端的行業將逐步升級，國際貿易摩擦的焦點將從壹般制造業轉向高端制造業？第三，貿易保護主義開始顯現地區排他性？金融危機期間，亞洲？歐洲？拉美和其他地區的經貿合作為各國擺脫危機發揮了重要作用，增強了地區保護意識？危機後，不同地區的復蘇形勢差異很大，世界貿易組織(WTO)多哈回合談判等全球貿易協議遲遲不能達成，這將進壹步為深化區域貿易合作提供動力，同時加大對區域外經濟體的排斥，貿易保護的力度也會加大？目前發達國家對中國的貿易保護主義已經從紡織品轉變？鞋類已經轉向化工產品和鋼鐵。估計2011及下壹階段雙方摩擦的焦點會轉移到資本密集型或技術密集型的高端制造業？“匯率混戰”或持續發酵將面臨2011世界各國經濟能否持續復蘇的考驗，所以各國都非常重視擴大出口，尤其是復蘇乏力的美歐發達國家，把出口作為促進復蘇的重要環節？通過實施弱勢本幣政策來促進出口已經成為普遍選擇，世界範圍內的匯率之爭圍繞美元走勢將在現有基礎上繼續發酵，形成“匯率混戰”？從整體趨勢來看，隨著美國第二輪量化寬松政策的逐步實施甚至加強，以及美國政府出口戰略的繼續實施，2011美元持續走弱的大趨勢不會改變？在美元將持續貶值的情況下，非美貨幣2011被動上漲，對非美貨幣國家出口產生影響，其中發展中國家首當其沖，受影響最嚴重？由於出口壹般是發展中國家經濟增長的主要動力，出口受損將直接拖累整體經濟增長？同時，壹旦發展中國家本幣大幅升值，利差將導致熱錢泛濫，推高其本已嚴峻的通脹形勢？從某種意義上說，出口和通貨膨脹是決定發展中國家經濟增長的兩個核心因素。如果這兩方面受到重創，可能會拖累整個世界經濟的復蘇？可以預測，2011的美元走軟預期將繼續引發世界各國反對美元貶值的鬥爭？由於經濟增速預期放緩，歐盟等發達國家延長非常規貨幣政策，有可能效仿美國在2011進壹步釋放流動性，屆時全球主要貨幣將陷入競爭性貶值局面？對於中國來說，2011人民幣升值壓力還是很大的？美國等發達國家會繼續利用匯率問題拉攏更多國家，利用雙邊和多邊外交磋商機制共同向中國施壓？2010的動蕩之後全球資本市場的動蕩可能會加劇，包括大宗商品？2011全球資本市場包括股票市場會更復雜？未來全球主要經濟體經濟政策的不壹致，以及隨時可能爆發的主權債務問題，將使全球資本市場面臨諸多不確定性，勢必加劇市場動蕩？壹方面，發達國家和發展中國家貨幣政策分化的趨勢越來越明顯？美國量化寬松政策造成的流動性過剩，會不會把通脹壓力擴散到全球範圍，進而導致大宗商品價格和股市上漲？同時，輸入性通脹的進入會使發展中國家收緊貨幣政策？這種“壹松壹緊”的政策態勢客觀上促進了資本在全球範圍內的頻繁流動，市場必然會出現波動？另壹方面，歐債問題仍有蔓延的風險。壹旦情況惡化，壹定時期內美元和美國國債的避險需求會急劇增加，美元匯率會階段性反彈？美元的長期走弱和階段性反彈，會導致國際市場上以美元計價的大宗商品價格波動加劇，容易出現暴漲或暴跌？此外，經濟增長是影響資本市場走勢的基本因素，2011世界經濟復蘇前景尚不明朗，具有很大的不確定性。壹旦主要經濟體復蘇陷入停滯，全球資本市場就會相應下跌？由於中國對大宗商品的強勁需求，全球流動性過剩和美元貶值不僅會增加中國進口的成本，還會給中國帶來顯著的通脹壓力？同時，如果國際遊資抓住市場利空機會興風作浪，也會對中國資本市場造成沖擊？(來源:新華社)
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