老粉知道，大概兩年前已經總結了這四大必玩賽道，最少應該參與其中兩條賽道投資，因為他們是 歷史 大趨勢，是廣闊藍海，有巨大的增量空間和高兩位數的業績增速預期。兩年過去，新能源跑出十倍股的太多了，代糖有跑出三倍的，醫美有跑出十倍的也有四倍的，電子煙比較尷尬雖然短線爆拉的也不少但是最終都逐步下跌到 歷史 低位了。
兩年後，隨著最近電子煙召開了行業座談會，貌似又給板塊註入了強心針，幾個標的都大幅拉升，強心針能不能變成成長針，借著這個機會幹脆把四大MP賽道邏輯再梳理壹遍，因為有的邏輯還在強化，有的邏輯已然變化，通過快速的全局梳理，知道我們在哪個位置，哪些標的可以繼續持有，哪些標的可以保持密切跟蹤。
壹 新能源
兩年前主要針對的是鋰電整個供應鏈，包括下遊電動 汽車 主機廠、配件商以及鋰電池回收等。鋰電上遊供應鏈包括礦商材料商這兩年暴漲的太多了，即使下遊新能車主機廠比如比亞迪橫盤七八年，結果因為電動 汽車 銷量和新品叠代以及刀片電池等等也是壹蘇醒就狂拉幾倍。長城 汽車 、吉利 汽車 、廣汽集團等等雖然有乘用車供給端整合、行業復蘇、國產替代等邏輯，但是其中也有很大壹部分動能來自市場對他們新能車布局進展的預期。寧德時代和格林美就更不用說了。
除了鋰電，這壹年多風光綠電也風起雲湧，尤其是出臺展望2030年的碳中和碳達峰目標以後，更加明確了行業的發展前景和空間，相對應的風光電需要大量配套的超高壓特高壓輸變電和各種儲能需求標的都被紛紛挖掘。
總體而言，新能源賽道跑到今天，牛股輩出，如果妳早就參與其中的，對於那些有巨大先發優勢、成本控制能力強、技術壁壘高、市場競爭力好的標的，在長邏輯無憂前提下可以繼續持有。但是沒玩這個賽道的，堅決不必追高了，畢竟也有籌碼博弈成份在裏面，萬壹大幅回調妳的成本和心理處於劣勢。但是我們可以按照月線低位大波策略找壹找還沒有充分演繹的存在預期差的標的密切跟蹤，比如前期有提到的長纜 科技 、中天 科技 、駱駝股份、東方電氣等等，雖然日線周線漲了不少，但是月線還沒有大幅拉升，這種如果預期差逐步好轉，新能源配套相關業務占比持續提升，又是細分賽道龍頭，那麽壹旦市場挖掘重視就可能會有比較可觀的月線大陽機會。屆時有重大拐點，我也會單獨寫公司邏輯總結發送推文。
二 代糖
代糖最早的跟蹤其實從五年前的金禾實業就開始了，那時候可口可樂早就在無糖可樂上嘗到了甜頭看到了前景。A股還沒有元氣森林概念，沒有保齡寶什麽事，更沒有華康股份和百龍創園的上市，市場最現實最優標的就是金禾。五年過去，金禾從周期化工類個股因為營收和利潤的構成變化而變成了食品飲料添加劑類個股，細分賽道和估值都應該切換了，其他幾家也被充分挖掘了，但我依然認為小金是最優解，是大概率的代糖之王。
我說過代糖賽道有很多細分品類，每壹個都有確定性，喜歡哪個妳就跟蹤哪個，但是從甜價比、成本收益性價比、復配主流來說，還是小金的最出色，再加上管理層壹貫以來的低調務實、雷厲風行的經營作風，拿著放心。股價走勢也確實最好，如果說前壹波翻倍創下 歷史 新高純粹因為市場情緒的話，那麽當前這波重拾升勢絕對是未來業績翻倍的強烈預期。之所以我提出有可能戴維斯雙擊四倍，也是基於業績和估值各翻壹倍的概率，具體理由可以翻之前的推文。
現在金禾、保齡寶、百龍創園都在布局下壹代代糖——阿洛酮糖，但是正如我在雪球說的那樣，還有足夠的過渡期，加上依然需要復配，所以大概率小金依然是這壹波最大受益者。
當然大家都可以跟蹤，都有確定性，畢竟代糖目前相對蔗糖和糖漿的替代率才10%吧，增量空間妥妥的，國家也還沒出糖稅呢。但是概率有，賠率可能不壹樣，這需要根據業績增速、估值高低、股價位置來綜合判斷。
三 醫美
跟金禾壹樣，最早跟蹤華東的時候，還沒有愛美客，也沒有朗姿股份、奧園美股、金發拉比的收購狂潮，那時候華東壹方面遭受集采打壓，壹方面收購Sinclair開始進軍高端醫美。醫美分材料生產商、終端產品生產商、醫美連鎖機構，從毛利率、凈利率、營銷費用、醫生粘性、流量獲取等等來看，綜合還是產品研發和營銷壹體的供應商是最優標的，而產品裏，中高端註射類比起低端類、光電類，其壁壘更好。
但是短期市場博弈並非如此，妳看朗姿股份、奧園美股、金發拉比等因為盤子小、機構少，更容易被遊資爆炒，短期收益率確實亮眼，前提是妳敢重倉且對中間的波動有顆大心臟。
我是基於中長邏輯投資的，所以無論是產品布局還是市場布局，很慶幸華東依然是最優解。他的概率、賠率、估值性價比，跟金禾很像，所以我把他倆定義為唐太宗組合跟楊貴妃組合，有減糖+控糖+香水+醫美的綜合概念。
當然醫美增量長坡厚雪，完全容得下華東、愛美客、華熙等幾大巨頭，沒必要互相攻擊謾罵，大家號才是真的好。但是鑒於華東最全賽道布局，醫美+生美雙打，國際+國內雙打，起步又是高端先發優勢，我更看好華東。
至於賠率，我覺得某種程度可以等同金禾，它還有仿制藥、CDMO高端定制、工業微生物發酵、創新藥等諸多看點，所以業績翻倍、估值翻倍的話，少說也是戴維斯雙擊四倍的可能。
四 電子煙
現在天風證券喊出電子煙是下壹個新能源，其實兩年前我已經喊出了，那時候思摩爾、霧芯 科技 也沒有上市，但是電子煙跟新能源壹樣，新事物取代舊事物，國外四大煙草集團已經加速布局，我們任何阻擋都是徒勞。
但是沒想到中煙集團的行業規範和監管原則也是遲遲不落地，這裏我說過可能涉及三大方面: 壹是對傳統煙草集團如何進行利益再分配；二是煙農的煙草種植會受到較大沖擊；三是據說電子煙在幫助壹個傳統煙民戒煙的同時可能會引誘新增七位年輕新煙民，畢竟它有潮品的屬性。
最近的座談可以看到，電子煙的大風遲早還得刮起來，雖然內容公示、專家審議、政府通過還需要相當長壹段時間，但整個思路已經清晰，當然開局勢頭沒有兩年前預想的那麽猛，但是本身行業30+的增速應該可以保持:
尼古丁低含量且尼古丁鹽要專賣，口味要控制但估計比美國批準的口味多，主要是控制青少年喜歡的口味，HNB由中煙集團主導但是其中某些部件比如煙桿、薄片、香精等可以放給中煙合作的民營企業專營，VAPE霧化這塊應該還是比較嚴，會鼓勵出口創匯，會限制口味和避免對傳統煙草和HNB產生較大的沖擊。出口這塊我們的煙桿煙油都是可以成套出售的，市場需求也比較大。
但是從確定性、賠率、月線形態而言，我個人覺得勁嘉股份、華寶股份比較有意思。其中勁嘉的月線已經面臨三點***振，將有突破大箱體的可能。而華寶股份月線走了壹個巨大的三角整理，如果將來電子煙細則成功落地，它包括它爺爺華寶國際的薄片和香精訂單應該會爆量增長。
五 總結
這四大必玩賽道都屬於空間大、增速大的藍海賽道，其中代糖、醫美賽道邏輯有強化趨勢；新能源賽道部分已經充分演繹，但是綠電、氫能源還在蓬勃興起；電子煙賽道沒有國外那麽猛，開局預期有所下降但增速依然不錯。
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