美林投資鐘對家庭資產配置的啟示
投資時鐘構建了經濟周期映射下大類資產輪動的經典模式，很好地解釋了歷史上美國大類資產輪動的規律。通過對1973到2004年美國市場的數據進行檢驗，可以發現投資時鐘已經完整的論證了在經濟逐漸由衰退轉為復蘇和過熱的情況下，債市、股市和大宗商品在壹個完整的經濟周期中輪番領漲大類資產。
然而，2008年金融危機後，在新的經濟周期中，債市、股市、大宗商品市場的輪動被徹底打亂:2009年初觸底後，美國金融市場出現了壹波持續數年的股債雙牛格局；與此同時，大宗商品結束了以往的長周期，開始進入緩慢下行通道。即使在最近壹段時間，美國經濟從復蘇走向強勁，商品市場仍然沒有復蘇的跡象。
傳統的投資時鐘理論是基於經濟主導的金融，但全球央行前所未有的寬松貨幣政策打亂了經濟金融傳導機制。在經濟復蘇動能尚未恢復的情況下，寬松的貨幣政策無法傳導到實體經濟的信貸端，導致大量流動性直接轉移到金融市場推高各類金融資產價格，投資時鐘失去了前提邏輯基礎，必然失效。既然超寬松的貨幣政策打亂了美林的投資時鐘，那麽在未來美聯儲貨幣政策轉向緊縮的情況下，大類資產還能繼續按照投資時鐘進行輪動嗎？
短期內，金融政策不可避免地會對經濟周期的運行造成波動和幹擾，但在更大的經濟運行周期中，短期的政府調控並不能完全抹平經濟運行的周期性波動。這意味著美林投資時鐘的邏輯基礎依然存在，不可能完全失效。美林投資時鐘對於中長期資產配置還是有比較好的指導意義的。
具體到家庭理財層面，美林投資時鐘對家庭資產配置也有以下重要啟示:
家庭理財首選配置基金。基金作為專業化、組合化投資的理財工具，具有其他投資品種不可比擬的優勢。商品和房產投資在交易成本和流動性上明顯不如金融理財工具。但是，在理財工具(如股票、債券、現金等。)，股票投資和債券投資需要相應的專業知識和大量的精力和時間，而這恰恰是很多居民和家庭所不能具備的。壹個明顯的例子就是:對於股票投資來說，如果選錯了股票，可能長期面臨虧損，甚至有退市的風險。從國內外多年的家庭理財實踐來看，預期固定收益的基金已經成為壹般家庭理財的首選工具。
動態資產配置對於資產保值增值是非常必要的。“投資時鐘”是壹種用於指導資產配置的實用理論，即通過投資時鐘的“報時功能”，可以識別經濟運行周期中的拐點，通過調整資產配置獲得長期回報。投資時鐘隱含著動態資產配置的概念，通過長期動態投資可以降低系統性風險。資產配置的好處是可以分散非系統性風險，形象的表達就是“不要把雞蛋都放在壹個籃子裏”。因為，在同壹時期，不同投資產品的收益率和變化方向是不壹樣的。當壹些資產的價值下降時，其他資產就會升值。采用資產配置的方法，可以降低“壹籃子受損，雞蛋全碎”的風險。
資產配置的有效性是決定投資回報的最重要因素。資產配置是決定中長期投資盈虧的關鍵因素。研究表明，在投資利潤的歸因分析中，90%以上是由資產配置決定的。從市場環境來看，簡單理解動態資產配置，就是根據市場趨勢的變化，調整投資組合中不同風險等級資產的比例，在某項金融資產處於上升趨勢時，配置較高的比例；當某類金融資產處於下跌趨勢時，降低該類資產的配置比例。這就是以“投資時鐘”為分析框架的動態資產配置的價值。