新華社記者徐盛、孫飛、潘慶。
新股發行壹直是資本市場的核心問題，股市下跌時往往成為焦點。去年以來，隨著新股發行的常態化，堰塞湖的“水位”逐漸降低，股票供應量增加，但也因為近期市場的變化引發了壹些討論。
監管部門推動新股發行常態化。
對於股市來說，新股發行是活水之源，只有活水壹直流，才能清澈見底。在2065438年6月至2005年6月股市異常波動後的壹年多時間裏，監管部門根據市場情況，略微加快了新股發行，不僅恢復了股市投融資的基本功能，也為市場的長期健康發展奠定了基礎。
統計顯示，2016 * *成功IPO 227家，創近五年新高；2017年10月9日-10月9日13日壹周內，15只新股陸續認購，平均每天發行3只新股。IPO“堰塞湖”的壓力正在逐步釋放，與去年年中約800家公司接受首次公開發行的“高位”相比，減少到600多家。
自2065438+2006年2月以來，上證綜指總體維持良好行情，從2730點壹路攀升至3100點附近，期間沒有出現月跌幅超過5%的情況。深證成指和創業板指波動幅度略大於上證綜指，但與2016年初相比，總體維持正市。
近期，不少投資者將新股發行常態化視為近期股市下跌的“罪魁禍首”，並進壹步認為，如果股市下跌，投資者離場，就沒人再買新股了，不利於實體經濟發展。所謂“皮之不存，毛將焉附。”
事實上，沒有源頭活水，股市不可能繁榮。“如果IPO排隊時間過長，會間接導致壹些‘垃圾股’成為‘殼資源’，滋生賣殼套現、圈錢、投機、跨市場套利等亂象。”中科創業投資管理有限公司總裁單祥雙表示，這些都會誤導投資者進行短期投機，忽視公司自身經營和投資的合理估值，最終損害投資者的合法權益。
多重原因讓IPO再次引發爭議。
業內普遍認為，在新版新規實施之前，創新確實會擾動股市資金面，但目前這個問題並不突出，但新股發行常態化確實對“莊家”、職業炒家、垃圾公司等股市投機者有影響。多重因素疊加下，股市稍有下跌，新股發行又會被提起。
最近市場持續下跌。截至16收盤，上證綜指連續六日下跌，創業板指數連續八日下跌。但是，市場的下滑受多種因素影響。“有資金鏈、年末節點等各種原因，不能過度放大新股發行提速的影響。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。
事實上，投資者長期以來有壹個習慣，認為IPO會影響股指的漲跌。尤其是在新版新規出臺之前，部分投資者需要賣出手中股票留出資金用於創新，壹定程度上對股市造成了“抽血”。當時認為IPO影響股指的觀點比較盛行。但按照目前的新規則，中獎後再支付，額外“抽血”的現象不復存在。
在投機思維模式下，新股發行常態化確實會損害部分投機者的利益。“由於換手率會降低，以交易費為主要盈利手段的中介機構的利益會受損；部分上市公司將回歸正常市盈率，‘莊家’不能再隨意擡高股價實現炒作。”王華資本創始人祁克振說。
“許多投機機構希望股價保持30%或更高的增長，即使短期市場只有幾個百分點是正常的，他們也會感到不滿。”齊克儉說，其實他們追求的目標往往對中小投資者不利。投機者需要為短期下跌尋找情緒出口，新股發行速度是壹個明顯的目標。
推進體制改革，促進市場穩定健康發展
股市下跌，投資者無論大小，面臨的大多是資金縮水，利益受損。股市壹方面是按市場規律調節的，另壹方面也與我國資本市場制度本身的不完善有關。除了新股發行常態化，還要加快體制改革，從根本上解決股市投融資相關問題。
“IPO常態化是資本市場應該追求的方向，但中國股市還有很多制度不完善，投資者還沒有完全形成價值投資的邏輯。在這種情況下，IPO的正常化需要配套政策為資本市場創造良好的環境。”楊德龍說。
工銀瑞士瑞信銀行基金管理有限公司等機構認為，只有建立和完善優勝劣汰機制，才能從根本上解決當前市場的亂象，避免逆向選擇和道德風險，為a股中長期健康穩定發展奠定堅實基礎。
資本市場內幕交易、利益輸送、財務造假等惡性事件的發生，與上市公司的進入退出制度不完善密切相關。北京問天律師事務所管理合夥人張說:“通過完善制度、加大打擊力度，打消大股東‘圈錢’上市的念頭，讓新股上市給市場帶來實實在在的紅利。”
上市公司再融資門檻低、規模大，後續解禁以及隨之而來的違法現象也令市場擔憂。數據顯示，2016年，a股市場融資總額(IPO和再融資)為18355億元，再融資金額創歷史新高。據記者了解，目前監管層正在研究再融資相關政策。