索羅斯就在壹個月黑風高的晚上，突然在半夜12點，索羅斯在紐約賣空港幣。{我們的股市當年5.30好像也是半夜12點宣布提高印花稅的}。什麽叫賣空？就是今天我向壹家證券公司借出壹張股票，在今天以100元的價格先賣掉，明天等股價跌到60元在買回來把股票還給證券公司，由於我是100元賣，60元買的，所以我就賺了40元。我們的股票是要漲才能賺錢，賣空呢？必須股價跌了才能賺錢。
因此索羅斯要賣空港幣的目的就是狙擊港幣，賭港幣下跌！和賣空股票壹樣的，只要港幣跌它就能賺錢。但索羅斯這麽做壹點都不合理，因為香港的匯率制度非常奇怪，他不是簡單的固定匯率，而是聯系美元匯率。
什麽是固定匯率？固定匯率就是政府定壹個外匯價格，比如壹美元換七元人民幣。如果美元價格高了，政府就要拋美元來打壓美元價格，買人民幣拉擡價格來調節，政府通過買賣美元外匯來維持這個匯價，保持壹美元換七元人民幣。
但香港不是，香港是聯系匯率，那什麽叫聯系匯率呢？它和固定匯率不壹樣，那就是香港的三家發鈔銀行，包括匯豐銀行，渣打銀行，和中國銀行，只要他們想發行港幣，就壹定要先存美元到香港金融管理局，也就是說我必須存100美元去金融管理局，銀行才能發行750元港幣。如果不存美元進去，就不能發行港幣，這就是聯系匯率。這幾乎是全世界唯壹的。和中國大陸不壹樣，中國發行人民幣是不需要存美元的，理論上來說中國政府想怎麽印人民幣就能印多少人民幣。但香港不是，香港是必須存入美元，才能發港幣。這樣港幣實際上就是美元的代用券。
既然港幣就是戴著面紗的美元，那索羅斯怎麽可能去賣空呢？他怎麽會去和美元對抗呢？那有用美元狙擊美元的呢？除非索羅斯不想活了，那樣美國政府必然會逮捕他。這樣妳看就不合理了，妳索羅斯總的用不同的貨幣來狙擊才行呀？對不對？所以他根本就不可能成功的，但結果把我們嚇壞了，天呀！完了，完了，索羅斯要狙擊我們了！
所以香港金融管理局當場就做了個決定，說不準拆借能。也就是說索羅斯今天高價賣空港幣，明天他也就要買回港幣還回去。對不對，但是他今天賣了港幣叫他明天還的時候買不到港幣了，還不了了，他索羅斯不就是違約，就要交罰款了嗎？那妳狙擊港幣不就失敗了嗎？我們不就把它打敗了嗎？所以這個時候我們就幹了壹件很有意義的事情，那就是讓索羅斯借不到港幣，叫他還不了錢，還不了錢他就是輸！
好，香港金融管理局為了讓索羅斯拿不到港幣，所以大量拋出美元收購港幣，把市面上的港幣都買回來，就叫妳索羅斯買不到港幣還不了錢。所以港幣沒有了，對！索羅斯也買不到港幣了。但是大家想過沒有，港幣沒有了，那港幣的利率怎麽辦？肯定會上漲對不對，因為沒有港幣了，我需要港幣怎麽辦？我就只得用高利率來借港幣是不是，好了我告訴妳，妳把港幣回收的結果就是市面上缺港幣，因此港元的利率立刻狂漲，知道漲了多少嗎？壹天的利率就漲到了百分之280的天價。
那這時的香港股市會怎麽樣，不用說了二個字；狂跌！索羅斯在狙擊港幣之前，他就已經賣空了8萬個恒生指數的合同，賭的什麽？賭的就是恒生指數的暴跌。什麽叫賣空？就是他先借8萬個恒生指數高價賣出，等明天恒生指數跌到低谷在買8萬張合同還回去，所以索羅斯真正是靠什麽賺錢？是靠股價大跌賣空賺錢的，而不是外匯。
結果，在1997年10月23日利率提高到百分之280的時候，我們的股票價格暴跌，400億美元的股票市值煙消雲散。索羅斯的狙擊，1997年以後，恒生指數從16673點的高峰壹直跌到6660點，跌去百分之60，就這麽壹招，我們就徹底的失敗了。