壹.概述
世界經濟的全球化帶來了金融資本市場的全球化，資本的流動沒有國界。他們在設定風險的條件下尋求投資機會和最佳投資回報。隨著資本流動的全球化，資本市場成為服務企業的中介和基礎。許多大型中介機構是全球銀行、保險和安全服務行業的結合體。
加拿大已經成為世界上主要的風險資本市場。作為壹個發達國家，加拿大擁有壹個完整、開放、活躍的資本市場。它由銀行、股票、證券和各種基金組成。65，438+03加拿大國內銀行，34家外資銀行的子公司和65，438+065，438+0家外資銀行的分行* *管理的資產總額為65，438+0.6萬億(加元，下同)。加拿大排名前100的私募基金管理資產5111億。加拿大的法律和政策保護並鼓勵私人投資。加拿大有非常濃厚的股票文化，投資是加拿大人生活的壹部分，50%的加拿大成年人擁有股票。
在良好的融資環境下，加拿大礦業發展迅速。在礦業發展中，加拿大形成了壹套基於市場的、行之有效的礦業融資方式，礦業已成為加拿大經濟的主體部分。2001年，采礦和礦石處理業為加拿大經濟貢獻了351億元人民幣，占國民生產總值的3.7%。(GDP = 9486.49億元)，在加拿大股市上市的礦業公司籌集的凈資本超過6543.8+03億元。計劃花費400萬元以上進行全球勘探的加拿大公司在2006年為22家，2000年為29家。
2001年末，在加拿大股市上市的各種規模的公司在加拿大擁有3000多個礦塊。多倫多證券交易所是世界上主要的礦業融資場所，平均每年新增股本25億元。值得驕傲的是，280多家礦業上市公司，市值800億元。這些成績的取得是因為資本市場在其中發揮了重要作用。
第二，加拿大的股票市場
多倫多證券交易所有151年的歷史，是由原多倫多證券交易所和1890特別設立的礦業交易所合並而成，旨在促進早期勘探者，開發加拿大巨大的礦業潛力。在過去的四年中，加拿大證券交易所進行了重大改革，將溫哥華、艾伯塔、溫尼伯和蒙特利爾的原區域性初級證券交易所合並為壹個單壹的初級市場，即加拿大風險交易所(CDNX)。後來，加拿大風險交易所並入多倫多證券交易所，形成了加拿大單壹的全國性資本市場，即多倫多證券交易所集團(TSX集團)。從1999到2001，加拿大對其股票市場進行了重組，形成了由高級股票市場(多倫多證券交易所)和初級風險市場(多倫多風險市場)組成的全國性股票市場。多倫多證券集團由多倫多風險交易所、多倫多證券交易所和多倫多證券市場組成。因此，加拿大股市現在由高級股市和初級股市組成。多倫多證券交易所專註於成熟的公司，而多倫多風險交易所專註於早期公司。多倫多證券交易所北美第三，全球第七，市值1萬億元。多倫多股票集團上市公司超過4000家，多倫多證券交易所超過1300家，約占多倫多股票集團總數的30%，多倫多風險交易所超過2600家，約占總數的60%。
多倫多證券交易所和風險交易所* * *從事地質勘探和礦業開發的公司超過1100家，超過世界其他國家礦業上市公司總數的50%(見表1)。多倫多證券交易所200家成熟礦業公司總市值為6543.8+027億元，其中前20家公司市值超過6543.8+000億元。
表1礦業上市公司數量
多倫多風險交易所(擁有900多家上市礦業公司)是全球主要勘探公司的優質股票之家。多倫多上市礦業公司的總市值為47億元，是倫敦另類投資市場的兩倍多。在多倫多風險交易所上市的大量初級勘探公司反映了它們對成長中的礦業公司的健康和諧的狀態。
加拿大證券委員會
在加拿大，各級政府的證券委員會是證券法律法規的執行者。13各省各地區都有自己的證券委員會，與加拿大證監會共同完善同樣的監管職能。證監會是自收自支的單位，他們的資金來源於上市公司在證監會必要的“註冊”。證券委員會的主要職責是:
(1)保護投資者免受不公平和不適當的待遇和欺詐；
(2)維持壹個公開有效的資本市場；
(3)建立和維持公眾和投資者對整個市場的信心；
(4)審核公司上市招股說明書，批準股票發行；
(五)負責所有擬從事證券業務的證券機構和個人的登記事宜；
作為各級政府的組成部分，證監會管理上市申請和證券機構。如果妳的公司想在多倫多證券交易所和多倫多風險交易所上市，妳最終必須得到妳申請的省(區)和妳的股票將要發行的省(區)的證監會的批準。所以13省、區政府的證券委員會是上市管理的主管機關，決定妳的公司能否在加拿大股市上市。壹旦妳的公司被證券委員會批準上市，妳的公司可以在多倫多風險交易市場籌集5-2000萬元人民幣。
多倫多風險交易市場的四種上市方式
由於初級公司比成熟公司更渴望業務和融資，多倫多風險交易市場為初級公司提供了四種上市選擇。初級公司可以根據自身需求和公司特點選擇其中壹種方式上市。
(1)直接發行原始股；
(二)資本聯合公司；
(3)反向收購；
(4)直接上市；
(1)直接發行原始股
直接發行原始股是股票市場上市的傳統方式。在準備股票發行的幾個月裏，妳的公司將完成上市申請，並向證監會填寫招股說明書。招股說明書為潛在股東提供了詳細的信息，以便他們做出投資決定。
(2)資本聯合公司
多倫多創投市場特別提供的創新資本聯合公司項目，將有實際管理經驗的團隊與需要資金和管理經驗的公司連接起來。在資本合資項目的初始階段，需要找到壹家直接在多倫多創投市場發行原始股的殼公司(稱為資本合資)，其商業意義在於尋找並獲得潛在的公司或資產。人們投資它的債券是為了研究和勤奮處理。在直接發行原始股的65，438+08個月內，資本聯合公司應完成取得適當公司或資產的合格交易，可取得國家和資本聯合公司的社會公眾股投資，從而通過共同努力降低上市時間和成本，最終成為正式上市公司。
(3)反向收購
反向收購允許私人公司的股東購買在多倫多風險交易所市場上市的公司(或“殼”)，這些公司沒有真正的商業活動。這種交易可以通過幾種方式完成，包括合並或發行其他資產或股權的股份。公司的保薦人、律師和審計師應該協助決定反向收購的合適人選。
(4)直接上市
如果妳的公司在過去或現在正式在其他交易所上市，妳就有資格直接在多倫多風險交易所上市。如果妳的公司符合多倫多風險交易所的最低上市要求，就不需要填寫招股說明書。
五、在多倫多風險交易市場成功上市的七個步驟
1.如果妳的公司準備上市。
審查妳的商業計劃和政策；
(2)決定未來經營計劃是否需要擴大融資；
(3)查閱貴公司近五年的財務報表；
(4)考慮作為上市公司納稅。
2.管理者認為他們已經準備好成為上市公司。
(1)發展大眾；
(2)決定如何向公眾介紹公司的發展；
(3)整理公司國內文件，證明招股說明書及所做工作完整有效；
(4)決定現任董事會成員和經理是否適應上市公司調整的需要。
3.管理者選擇職業顧問
(1)選擇代理或推薦人；
(2)選擇證券律師；
(3)選擇外部審計師；
(4)選擇公共關系專業。
4.經理、職業顧問和多倫多風險交易市場決定多倫多風險交易市場是貴公司股票上市的合適市場。
(1)多倫多風險交易市場企業融資專業人士洽談。
5.職業顧問開始列出程序。
(1)編制三年財務報表；
(2)啟動分銷商或與分銷相關的人員的工作；
(3)從直接發行原始股、合資公司和反向收購中，選擇壹種上市方式。
6.形成招股說明書
(1)與證券律師準備初步招股說明書；
(2)與多倫多風險交易市場和相關證券委員會壹起填寫初步招股說明書和支持文件，包括財務報告；
(3)完成多倫多風險交易市場上市申請；
(4)接收多倫多風險交易市場或證券委員會對初始招股說明書不足之處的反饋；
(5)向批準單位陳述所有不足之處，直到他們滿意為止；
(6)提交最終招股說明書。
開始交易
(1)收到證監會對公司招股說明書的最終批復；
(2)舉行掛牌儀式。
六、如何填寫招股說明書
當妳的公司即將上市時，妳的招股說明書是壹份供投資者評估的文件。它為投資者做出投資決策提供信息。要完成壹份成功的招股說明書，需要經營者、律師、審計師、證券委員會和證券交易所的合作。
填寫招股說明書的五個步驟
(1)妳公司應連同多倫多風險證券交易所、公司所在省的證監會、轄區內其他將發行股票的地方的證監會壹起填寫初步招股說明書。
(2)制定規則的政府機構審查招股說明書，並將不足之處告知貴公司和貴公司的專業顧問。
(3)所有的不足都澄清了，直到經理滿意為止，妳就可以填寫壹份最終修改後的招股說明書了。
(4)證券事務監察委員會須發出同意招股章程的證明書。
(5)此正式批準允許貴公司在最終證書簽發地的管轄範圍內發行股票。
作為證監會，需要全面、真實、清晰的披露。因此，招股說明書包含非常詳細的信息，必須包括以下內容:
貴公司的歷史及其運營描述；
最近壹期經審計的財務報告；
妳的商業計劃；
收入用途包括擬收購的所有主要資產及發展前景的詳細說明；
負責人、董事和主要股東的說明；
以第三方保存方式持有股本的詳細說明；
7.上市費用
要準確說出上市的成本是非常困難的，因為每家公司的上市都有其獨特性。上市的費用取決於上市的復雜程度和是否有正確的證明文件。如財務報告和專家評估報告。這些成本通常非常重要。如果妳的上市申請不成功，就不可能收回這些成本。無論如何，妳都要付出壹些必要的成本，比如經紀人和投資交易商的傭金。
1.多倫多風險交易市場的成本
申請在多倫多風險交易市場上市的費用在5000-1.5萬元之間，壹個統計年度後即可支付。還有壹些附加費，比如物業收購，提供房源，私人場所。
2.證券協會費用
證券業協會收取每份招股說明書1000元的管理費。收取毛收入0.025%的附加費。壹旦有毛收入，附加費在250-1000元之間，費用各省不同。
3.推薦費
推薦人的費用包括與多倫多風險交易所市場談判上市所需的所有工作費用。推薦公司必須完成上市公司評估金額的商業計劃書。如果公司的業務包含獨特的技術，需要特殊的上市處理，其上市工作會為公司產生額外的成本。
雖然推薦費取決於上市的工作量，但是聯合資本公司推薦人的費用在8000-1.2萬元之間。其他上市形式，如直接發行原始股、反向收購等，收費1.5萬-5萬元。
4.投資交易商費用
交易商賣出妳公司股票，按10%的銷售金額提取傭金，銷售傭金以上市收入以外的貨幣支付。
雖然推薦費是按照公布的標準收取的，但是投資分銷商可以更改企業融資的收費標準。
5.專業費用
審計費用取決於公司的復雜程度、會計記錄和財務狀況。對於第壹家審計公司，其成本為1.2萬至8萬元。還可能會產生壹些額外服務的費用。
在多倫多風險交易所市場上市的加拿大公司，其律師費在2萬到5萬加元之間。對於外企或者壹些特殊類型的公司，他們的律師費要高於這個範圍。
如果妳公司的董事會秘書和司庫準備自己起草招股說明書，那麽上市成本可以降低。
6.維持上市公司的成本
壹旦妳的公司成為上市公司，妳每年要支付25000元左右的律師費和審計費。如果妳的公司比較復雜，或者超出了多倫多風險交易所市場批準的業務範圍，就會增加公司的成本。
對我國礦業權融資的思考。
2001中國加入世界貿易組織(WTO)對中國和世界都是壹個重要的機遇。中國巨大的市場向世界開放。另壹方面，中國的企業也可以進入世貿組織成員國的市場。中國礦產資源豐富，包括煤炭、稀土、鎢、鉬、鉛和鋅，其經濟儲量在世界上具有競爭力。中國礦業占世界的1/3，年產礦石50多億噸。共有礦井66689座，其中煤礦44296座。中國西部開發潛力巨大。隨著西部大開發戰略的實施，許多省、市、自治區都制定了壹系列礦業發展優惠政策。例如，四川省制定了《關於鼓勵外商投資礦業的規定》，這為在中國西部地區投資勘探和開采帶來了巨大的商機。世界資本將聚焦這壹地區，獲取巨大利益。國土資源部應如何借鑒加拿大政府制定礦山企業專項融資政策、簡化上市程序、降低上市成本的成功經驗？勘探投資存在巨大風險。中國的勘探公司基本都處於起步階段，在上市條件上應該和其他成熟公司有所區別。中國應盡快建立自己的風險交易市場。