壹、整體運作表現
2017年12月7日，且慢U定投正式上線。我們以且慢每日估值上線日期2017年7月25日開始采用月定投方式計算U定投的業績，截止2018年8月8日，U定投模型*** 買入13次，買入了中證環保、中證500、中證紅利、恒生國企、標普紅利、創業板指、全指醫藥七個品種。U定投凈值累計收益率-14.77%，最大回撤24.92%。
二、如何看待U定投目前的浮虧？
從上面的實盤業績可以看出，U定投運行壹年多來，目前還處於浮虧狀態。大多數用戶是從2017年12月7日以來開啟U定投計劃的，目前浮虧集中在10%-15%之間。我們十分理解用戶對於買入就浮虧的狀態不是很滿意，但是有幾點特別想跟大家交流壹下。
首先我們來了解壹下經典的定投微笑曲線。
基金定投“微笑曲線”是指投資者在股市下跌時仍堅持基金“定投”，待股市上漲至“止盈點”時贖回，那麽投資者的獲利結果不但會優於指數表現，而且通常情況下比在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。要形成基金定投的微笑曲線要經歷四個階段，開始→浮虧→浮盈→最終收獲。定投要走點浮虧的彎路，才能攤平成本迎來收益。在定投過程中，浮虧是必須要經歷的，堅持不懈在低點堅持才能攤低成本，減少浮虧率，在市場反彈時能更早的扭虧為盈並獲得更高的收益。
其次來做壹道簡單的數學題。假如妳計劃使用U定投投資5年，每月定投1000元，目前已定投8個月，浮虧12%，那麽妳的整體浮虧是多少？
8 / (5*12) * 12% = 1.6%
也就是說相對於妳計劃投入的總資金，現在整體浮虧只有1.6%。請理解目前的浮虧只是短期的、局部的狀態，對於長期的、整體的計劃來說，目前的浮虧並不大。
最後我們再來思考壹個問題，U定投8個月遇到較大浮虧，是好事？還是壞事？
如果定投8個月浮盈15%，大概率會遇到這幾種情況：
已買入品種短期漲幅過大，進入高估區間，需要賣出
沒有低估區域指數可買
結果是，我們快速實現了盈利，但只盈利了壹點點，就需要等待很長時間再重新買入。這樣的結果其實是浪費了我們的時間成本。
現在U定投出現壹些浮虧，但是：
各指數品種越來越便宜，我們以更低的價格買入了更多份額
低估區域持續時間更長，我們有更長的時間買入更多份額
A股的特點是牛短熊長，2001-2005，2009-2014都是經歷了3-5年的漫漫陰跌才迎來牛市的爆發。這就決定了U定投的買入期比較長，而賣出期比較短。U定投上線的8個月正好遇到了A股大幅下跌的8個月，在市場大幅下跌的時候U定投遇到浮虧是正常現象。此時我們更應該感謝市場給予我們的機會，讓我們可以有更多的時間，利用我們不太充裕的現金流買入更多的份額，買夠足夠的籌碼，才能在牛市中收獲足夠的收益。
三、賣出提醒
U定投的低估買入保證了我們買的不貴。決定定投成敗的另壹個關鍵在於止盈，使用合理的方法將浮盈兌現為真實的收益。U定投每天監控估值變化來判斷各個品種的市場溫度，采用合理的方法計算止盈點，並給每位用戶推送專屬的賣出提醒，幫助每壹位用戶做到低買高賣。
且慢會在每月15日為每個U定投持倉用戶計算專屬的賣出建議，並及時通知用戶。賣出建議的計算原則如下：
1. 分批賣出
2. 根據指數的高估程度確定該指數持倉資產的賣出比例
且慢根據每個指數的PE值和PE百分位計算指數的高估程度，並將高估程度分成5檔，每檔對應壹個賣出比例，檔位越高賣出比例越大。
根據我們的回測，在A股牛市階段，指數進入高估區間的時間大約在6-9個月，分批賣出可以收獲牛市裏的大部分收益。未來的實際情況不會與回測結果完全壹致，但是有了回測的指導，我們更明白堅守紀律的重要性，未來我們壹定不會空手而歸，甚至收獲更多。
四、低估／高估判斷依據
很多用戶對且慢每日估值的低估、高估標準以及U定投挑選低估指數標準非常感興趣，請理解我們不能公布具體的量化模型參數，但是可以談壹下我們的理念。
且慢每日估值判斷指數低估或者高估的依據是指數的PE和PE百分位。PE即市盈率，是最常用來評估股價水平是否合理的指標之壹，通常情況下PE越低越好。PE百分位是以指數當前PE與其過去8年的PE值進行統計比較，反映指數當前估值和過去壹個牛熊周期的縱向比較結果。且慢每天綜合指數最新的PE和PE百分位，根據量化模型得出指數是否低估或者高估，以及相應的低估程度和高估程度，並對展示順序進行調整。
PE和PE百分位低到壹定程度，指數就會進入且慢低估區域，這兩個值越低，說明越低估，在且慢每日估值中顯示的順序越靠前。
相反，PE和PE百分位高到壹定程度，指數就會進入且慢高估區域，這兩個值越高，在且慢每日估值中顯示的順序越靠後。
五、為什麽U定投要分散買入？
U定投挑選不同市場不同行業的指數基金作為標的，分散買入。分散投資的主要目的是提高收益/風險比率，提高整體投資的穩定性。
我們采用U定投規則做過壹個回測，以中證500、恒生指數和上證50為例，分別普通定投這三支指數與U定投它們對比，可以看出，U定投在較低浮虧率的基礎上獲得了最佳年化收益率。
註：采用2013-01-15至2018-03-15中證500、恒生指數和上證50的歷史數據進行回測。
分散投資發揮作用的前提是投資相關系數為負或者較低的不同類型的資產，並非買入品種越多分散效果就越好。目前U定投可選的資產有A股、港股、美股三類，品種有27個，每次只定投最低估的三支指數，在3-5年的周期裏，最終U定投買入的品種大約會在10-15個。對於全部買入權益類品種的U定投來說，我們認為已經足夠分散，也可以兼顧每月定投金額較少的用戶。U定投沒有債券、商品、黃金等資產，因此波動率較高。但我們認為長期來看，權益類資產收益最高，因此長期投資權益類資產，能獲得更高的收益率。
六、定期不定額
很多用戶詢問，U定投是否可以選擇定期不定額的方式，在估值低的時候投入更多？
我們認為定期不定額適合有大筆投資資金或者現金流比較充裕的用戶，這樣可以提前做好現金規劃，在市場更低估的時候可以投入更多資金，更好的降低成本。比如長贏計劃就是定期不定額的操作方式。但是對於只有每月固定結余的用戶來說，更需要壹種定期定額的投資方式，我們希望U定投能夠更好的服務每月固定結余的朋友。如果您希望采用定期不定額的投資方式，建議您跟投長贏計劃。
七、自主操作
我們理解用戶有自主操作的需求，比如低估時想主動加壹點倉，自主買入心儀的指數等等。
但我們認為基金投資失敗的最重要原因就是非理性操作，比如高價買入、低價賣出，比如長期浮虧之後剛剛回本就賣出，因此U定投希望盡量減少用戶的非理性操作，保證用戶能夠獲得應得的收益。
U定投允許合理的自主操作，比如自主買入低估區間的品種，但限制了可能的非理性行為，比如買入高估區間的品種。如果您自主操作的願望十分強烈，建議用戶可以在估值計劃中自由買入賣出各個品種。