CFA與FRM這對公認的金融證書“好基友”經常會被拿出來做對比，大多數同學從選擇考哪張證書開始接觸這兩個名詞，已經通過百度、朋友圈、培訓機構網頁等渠道了解了它們的考察重點、難易程度、報名流程等，金程CFA研究院老師從協會的官網上公布的知識框架入手，詳細地對比兩者間的知識點重合度。
CFA考試的知識主體***分為十個部分（表格左邊）。盡管有三個級別的考試，所有的考試內容都沒有跳出這個框架。其中壹級、二級的學科與十個知識主體完全對應，略有差異的是各門學科的考試比重；三級的學科***有十四門，沒有數量、公司金融和財務分析，而在最後壹項Portfolio Management and Wealth Planning中做了更細的劃分。
FRM分為兩個級別，九門學科（表格右邊）。其中壹級包含前四門學科：Foundations of Risk Management?，Quantitative Analysis，Financial Markets and Products?，Valuation and Risk Models。剩余五門為二級學科。
目前比較直觀的是，CFA和FRM都將數量（quantitative）作為單獨的學科進行考量，其它的科目貌似沒有重合度。如果這麽快下定論就太草率了！因為這兩個協會對知識主體的框架建立站在了不同的角度，看似千差萬別的科目，內在卻有著千絲萬縷的聯系。讓我們細細觀察知識點的對比才是正理。
知識點對比
FRM壹級與CFA
首先從最顯而易見的數量（quantitative）開始。下表羅列了CFA與FRM的考點，如果不區分知識點的先後順序，我們可以看到兩者有很多相同的關鍵詞： probability distributions, statistics, sample, hypothesis testing, correlation, regression, time series analysis, simulation。
盡管這種統計方式非常簡單粗暴，卻也很直接的告訴我們，這兩個考試在數量的考點上驚人的相似，用量化的方法說：兩者相關性接近90%！
接下來分析的知識點不那麽直觀，且分散在各個學科中，由於FRM的學科數比CFA少，且學習體系不及CFA完善（不爭的事實），所以我們將FRM每門科目展開，去對應CFA知識主體的考點。
撇開數量這部分，FRM壹級的還剩下3門科目***27個知識點，其中19個知識點都能在CFA壹到三級中找到雷同部分，所以有近70%的知識點可以輕松借鑒。分別分布在risk management, portfolio management, performance evaluation, ethics, derivatives, fixed income 六門科目。出現頻率最高的為derivatives （7次）， fixed income（5次）。
總體來看，FRM對每個知識點掌握要求比較高，除少部分介紹性的章節只需達到CFA壹級的水平，大部分要求計算或應用，因此對應在CFA二級甚至三級的程度。當然，對應到CFA的級別不等於對應了相同的難易程度，比如說CFA三級中關於壓力測試和情景分析只有泛泛而談的壹小段描述，考生只需要了解概念；而FRM壹級卻用整整壹章去講具體方法。
FRM二級與CFA
到這裏為止，有很多人就會說，即然FRM與CFA有這麽多相同的內容，它到底有什麽獨特性呢？難道就是CFA的2.0 version？當然不是，我們來看FRM的二級就知道啦。
FRM的二級***有5門學科44個知識點，能在CFA中找到相似知識點的只有11個，接近25%，大部分都在Risk management and Investment management這個學科中，算是兩個證都準備拿下的同學的福利。
盡管在Market risk 和Credit risk中，我們仍能發現壹些CFA的蹤跡，但FRM在寬度和深度上都加深了不止壹點點，所以要說知識點重合在25%其實並不準確的，實際占比應大打折扣。
至於Operational risk和Current Issues，則是FRM獨具特色的科目，完全沒有與CFA重合的內容。值得壹提的是，GRAP協會在Operational risk中還包含了Basel Accords（巴塞爾協議），這壹部分其實並不能附屬於操作風險，但巴塞爾協議是銀行業的“聖經”，所以在CFA這個打造基金經理的考試中也是完全沒有涉及的。
CFA獨具壹格的內容
接下來我們來看看CFA還剩下哪些獨具特色的內容。比較明顯的是經濟學、財務分析、公司管理，顯然CFA協會是希望持證人站在管理層或者企業外部去調查分析壹些問題，站的角度比較高；相比之下FRM持證人就是站在風險管理部門或者企業內部去衡量和管理風險。還有兩塊內容不那麽明顯，但也是CFA特有的。
首先，盡管我們在FRM壹級科目的表格中看到 Ethics有重合，但CFA的道德標準簡直細致的令人發指，這是要成為道德模範嘛！不僅細，還是每個級別必考內容，所有科目裏排在最前面的，所以道德必須得算作CFA的特色。其次，隱藏在CFA知識框架第十點Wealth Planning，也就是到了CFA三級要寫的IPS，為個人與機構投資者規劃投資策略，這與CFA三級上午考試寫essay question的形式有關。
老師的話
總結壹下，CFA與FRM的內容屬於妳中有我，我中有妳。其中數量部分兩者高度相似。FRM壹級部分有近70%內容且每壹門科目都可以在CFA中找到重合部分，而FRM的二級與CFA重合部分少於25%。CFA的終極目標是成為合格的基金經理，所以對經濟學、財務分析、公司管理、寫IPS有要求，這些是FRM所沒有的。而FRM的終極目標是學會風險管理，在市場風險、信用風險、操作風險、巴塞爾協議的學習上要求更高。