最安全的外匯套利組合是多英鎊、空歐元
南方日報：2017年，哪些外匯套利組合機會較大、安全性較高？
白海峰：首先，人民幣不具有持續貶值的基礎，這是壹定強調的。明年外匯交易如果做壹些套現交易，安全性相對比較高的，首先是做多美元，做空歐元。歐洲現在還是繼續寬松，美國相對來說還是收緊，英國脫歐以後，歐洲噩夢剛剛開始，後面還有很多事情會出來，如果沒有統壹財政政策支持，包括難民等問題都會逐漸發酵。再來看日元，現在日元國債收益還是零或者負趨勢，美國那邊加息，簡單套利交易可以做空日元、做多美元。
還有壹種組合，可能更安全壹些，就是做多英鎊、做空歐元。如果不是因為脫歐，英國會先於美國，成為全世界最先加息的國家。特朗普競選成功以後，全世界貨幣對美元全都是貶值，但是英鎊只是微貶，而且這兩天還在漲。而且英國脫歐以後經濟不斷在變好，把歐元區背的風險對沖掉以後，這個操作是相對比較有邏輯支撐的操作。
南方日報：在明年的大類資產配置上，您有何建議？
白海峰：說到大類資產配置，就是要投中概股城投債美元債。這其中有三個邏輯，第壹是符合美元計價資產，第二是固定收益類資產，第三是信用被低估，造成信用率低，會維持比較好的收益水平。2014年到現在，中國海外美元債除了壹個民企技術性違約，剩下所有中國企業、地方政府債沒有違約，準主權基金債違約率為零，所以這壹類資產具有很好的收益率，有很好相對安全邊際。
黃金不壹定與美元“背道而馳”
南方日報：大宗商品明年是否還有機會？
白海峰：大宗商品包括三個方面，原材料、商品和能源。如果明年布局這三個方面，應該具有很高的安全邊際，主要邏輯壹是貨幣效應，全球印那麽多錢，釋放那麽多流動性，壹定體現在資產價格上；第二是特朗普新政預期，大概率會往這方面走；第三是通脹預期，美國的通脹也會起來，只要原油價格起來了，美國通脹壹定會起來。而通脹起來的很重要壹個***振就是大宗商品，妳可以看到經濟周期裏面過熱周期都是經濟增速增長，CPI起來，最受獲利就是大宗商品，這三個邏輯基本上比較確定，明年大宗、能源會有比較好的發展。
南方日報：在強美元的邏輯下，黃金是否可以配置？
白海峰：黃金和美元大部分時間走勢相反。但是，在經濟非常不好的時候，或者地緣政治出現摩擦的時候，就會出現黃金和美元都作為避險資產，從統計來講，黃金與美元走勢也不壹定相反。黃金天然是貨幣，當下有貨幣超發現象，全世界往金本位這個方向歸位，往前走，黃金作為金本位是壹個回歸方向，具有長期配置價值。
南方日報：如果看好美股，追蹤哪個指數比較適合？
白海峰：納斯達克指數過去表現很好。如果看短期的配置，建議配置標普指數；如果是長期看好美國，不以政治周期為考量，我認為納指100有長期配置價值。
南方日報：您預計明年美聯儲加息多少次？
白海峰：主流觀點認為明年會加2至3次，這些是大概率事件。最大的黑天鵝事件是美國不加息。因為，如果加2至3次，其實沒有影響，因為市場會提前消化，我們看整個資本市場的時候，需要把握宏觀大方向，也就是技術周期和人口周期。至於信用周期和庫存周期，其實不需要看那麽細，加幾次，壹次加多少，如果盯得太細會把大方向忽略掉，或者方向就是錯的。