(1)將公司的股權標準化
新三板改制過程實際上將公司變為壹家達到資本市場最基本要求的壹家企業,因此相比非掛板公司,如果有上市公司來收購,新三板公司的財務數據是真實的,基礎工作也基本做好,相比之下信息不對稱的風險其實小得多。
(2)有壹定的融資能力
有不少機構告訴企業,上三板就能股權融資就能貸到款,股東還能股權質押融資,而現實往往沒那麽美好。誠然,新三板的融資案例很多,也不乏數十億的大宗融資,但是融資能力還是取決於企業自身的經營狀況而不是上沒上三板。
(3)提供價格發現
當然對於那些已經基本達到創業板的法定條件,甚至更高的企業,三板提供的估值溢價毫無疑問是有價值的。非三板企業的上市公司並購對價壹般都在15倍以下,少數較好行業高壹些,而三板公司被並購的對價是明顯高於同行業非掛板公司的。做市商對於公司整體估值的提升更為明顯,壹方面是因為做市是要券商真金白銀投資企業的,篩選非常嚴格,隱含了券商的聲譽保證。另壹方面是做市提供了新三板所稀缺的流動性:想買就能買,想賣就能賣。而流動性毫無疑問也是有價格的。因而上述的估值提升大大提高了股東持有股份的收購價值。這裏說壹句題外話,以市值衡量的財富實現方式不是股東把股票全部拋掉,如果這麽做的話股票會被砸到白菜價,市值指的是如果外部投資者要收購這家公司所需要的價格。因此公司的整體收購對價也提高了,對於壹些小而精又想賣身的企業,三板毫無疑問是有價值的。
(4)提升知名度和投資者能見度
當壹家企業登陸三板時,它獲得的是券商、會計師、律師和股轉公司的隱藏信譽保證,投資者的尋找上面也會更為便利。由於公司的信息已經在壹個全國性平臺上面進行展示,因而公司在經營情況良好的前提下,尋找投資者毫無疑問是有優勢的。而且就我個人目前所知,已經有不少券商的資管子公司或者基金開始募集新三板投資基金,針對三板企業進行精選投資。未來也許三板公司的融資功能確實可以的得到提升。另外,由於公司在壹個全國性市場展示了自己,對於企業形象和員工的認同都是有幫助的,這個比較虛就不展開敘述了。
(5)作為IPO的檢驗
可以通過新三板全過程檢驗公司團隊,檢驗中介機構服務水平,看看市場對公司的認知程度。新三板掛牌的企業相對非掛牌企業來說,在審核的力度上肯定會有所不同,尤其是未來審核下方交易所之後。