什麽時候是購買記賬式國債的最佳時機？

什麽時候是買賣記賬式國債的最佳時機？我們分三種情況來說明這個問題。(1)如果債券的凈賣價沒有變化，那麽投資者在任何時候購買債券都沒有區別。全價隨著時間的增加而增加，這只能說明債券所包含的利息在增加，投資者全價付出的資金增加了，但增加的部分是通過債券所包含的利息返還給投資者的。所以凈價不變，投資人的成本沒有增加。(2)如果買入價和買入價有差價，當天買入當天賣出，勢必虧損，因為銀行買入價低於賣出價，也就是相對於投資者來說，買入價高於賣出價，投資者持有時間太短就會虧損。所以要計算最短持有天數不虧損，即持有期內計入利息扣除買賣差價後的預期年化預期收益要高於存續期內的稅後利息收益。比如100元債券020006凈買入價格為99.95元，凈賣出價格為100.01元，價差為0.06元，應計利息為0.22元，100 * 2%/365 *天-0.06≥65438。時間越長，預期年化預期收益越多。(3)櫃臺債券的價格與債券市場的變化密切相關。如果判斷準確，可以得到額外的預期年化預期升值回報。債券價格與市場預期年化利率成反比。如果預期年化利率降低，債券價格上漲，債券價格就會下跌。如果投資者預期預期年化利率會降低，可以買很多債券。當預期年化利率真的降低，債券價格上漲時，他們可以通過賣出債券獲得高於利率的可觀預期年化預期收益。如果預期年化利率預期上升，投資者可以先賣出手中的債券獲利，等預期年化利率真正上升，債券價格下跌時再買入債券。此時債券的實際預期年化預期收益率高於票面預期年化利率。預計年化利率的提高或股市的下跌會使國債價格下跌。人們投資債券，最關心的是債券的預期年化預期收益。為了準確衡量債券的預期年化預期收益，壹般采用債券預期年化預期收益這壹指標。債券預期年化預期收益是債券預期年化預期收益與投入本金之間的預期年化利率，通常用年利率來表示。債券的預期年化預期收益不同於債券利息。債券利息僅指債券面值的預期年化利率與債券面值的乘積。但是，由於人們仍然可以在債券市場上買賣，賺取債券持有期間的差價，債券的預期年化收益不僅包括利息收入，還包括買賣差價。決定債券預期年化收益率的主要因素是債券的預期年化利率、期限、面值和購買價格。計算債券預期年化收益率最基本的公式是:債券預期年化收益率=(到期本息和-發行價格/發行價格*償還期)*100%由於債券持有人在債務償還期內可能轉讓債券，債券預期年化收益率也可以分為債券賣方預期年化收益率、債券買方預期年化收益率和債券持有人預期年化收益率。它們各自的計算公式如下:債券賣方的預期年化收益率=(賣價-發行價+持有期內利息/發行價*持有期)*100%債券買方的預期年化收益率=(到期本息-買價/買價*剩余期)*100%債券持有期內預期年化預期收益率=(賣價-買價+持有期內利息/買價*持有期)* 100預期年化利率10%，65438+10月1日每年付息壹次，發行5年期國債，持有至1996 65438+10月1日。那麽:債券購買者的預期年化預期收益=[(100+100 * 10%-102)/102 * 100% = 7.8]10% * 4/100 * 4)* 100% = 10.5%再比如1992年發行的10年期國債，1998+00年付息壹次，持有至1998+05438+00年，以140元的價格賣出。那麽債券持有期的預期年化預期收益率=(140-120+100 * 10% * 5/120 * 5)* 100% = 165438。上述公式沒有考慮到所得利息的再投資。所得利息的再投資預期年化預期收益包含在債券預期年化預期收益中，以此為基礎計算的預期年化預期收益就是預期年化預期復利收益。它的計算方法比較復雜，這裏就省略了。由於記賬式國債是壹種固定預期年化預期收益的投資產品，其價格波動對銀行預期年化利率的變化非常敏感。當銀行預期年化利率提高時，投資國債的預期年化預期收益率會相應提高，從而導致國債交易價格下降，受影響最大的是長期債券；另壹方面，如果預期年化利率下調，國債交易價格也會相應上漲，短期債受影響最大。所以國債投資壹個很重要的因素就是對未來預期年化利率的走勢有壹個很好的判斷。今年4月份國債市場的大跌，是因為市場對加息的預期強烈。