8月8日，上交所召集約60家券商召開滬港通動員會，將於8月16日、17日(下周日)、23日、24日進行港股通生產線實盤測試。看來是怕睡大覺，上交所推進進入港股通業務的速度真的很驚人。那麽今天我們就來仔細分析壹下港股通和投資者直接去香港開戶的主要區別。
(壹)交易對象的範圍
壹般在香港直接開戶的投資者，可以投資香港市場所有上市股票，包括香港主板和創業板，合計超過65，438+0，000只股票；還可以在香港市場交易渦輪機、牛熊證、恒生指數期貨、國企指數期貨，可以購買在香港金融市場交易的各種基金，可以做空在香港股市交易的部分股票；同時，很多投資者可以在香港開立證券賬戶，投資全球多個國家的股票交易，參與境外期貨交易(包括外匯期貨)，買賣滬深b股。
在港股通試點期間，投資者只能投資在上交所和港交所上市的恒生大盤指數、恒生中盤指數和A+H公司，共計264家。雖然只占港股總數的18%，但其市值卻占港股總市值的80%以上。
整體來看，港股通的交易標的範圍均為港股市場的大中型成份股，平均PE約為PE10倍。整體來看，大部分是業績有保障、流動性相對較好的藍籌股。似乎在試點之初，監管層更註重投資風險，港股通的標的範圍避開了近年來國內大部分投資者在港股市場虧損的兩大坑:壹是港股市場基於渦輪、牛熊證的衍生品，二是港股市場的低價騙補股群。
(2)交易安排
與在香港開戶的投資者相比，港股通投資者的交易日比普通港股投資者少20天左右。每年年底，兩個市場開始協商下壹年的交易日安排。港股通交易日安排的基本原則是，將兩個市場都能進行正常交易和結算的交易日指定為港股通交易日。
從盤中交易的安排來看，試點期間，港股通投資者只能在9: 00-9: 15以競價漲跌幅限制方式參與交易，只能在上午9: 30-12: 00和下午13: 00參與增強漲跌幅限制交易，並被允許這樣做。
港股通投資者在9:15至9: 20的交易前時段和9:20至9: 28的交易時段不能參與交易，在日內連續交易時段不能進行競價交易。在交易安排上，港股通的投資者會受到壹些限制，特別是在國內壹些長假期間，港股市場大部分都是正常交易，港股通的投資者無法參與交易，投資者需要註意股價波動的風險。
(3)投資者準入
壹般在香港開戶的投資者不規定投資者的準入條件，幾萬港幣以下的小資金也可以參與投資。港股通業務的準入要求必須是持有上海a股證券賬戶的機構投資者和持有上海a股賬戶且證券和資金賬戶總余額不低於50萬人民幣的個人投資者。港股通試點期間，相對提高了投資者的準入門檻，盡可能排除部分風險承受能力較低的散戶參與海外市場投資。
(四)結算和存管
港股通投資者通過其a股證券賬戶指定交易的內地券商和通過上交所證券服務公司(上交所為港股通業務設立的SPV公司)在港交所下單交易，每日凈買入賣出金額為人民幣105億元。
雖然港股通投資者在香港股票市場買賣股票，都是以港幣報價，但內地投資者只需用人民幣支付，系統會直接按照當日的結算匯率將人民幣兌換成港幣。港股通投資者在賣出港股頭寸時，系統還會直接從港幣中扣除各種費用並按當日結算匯率折算成人民幣，返還到投資者的a股證券賬戶。
中國結算(鄧忠公司)被認可為香港結算的結算機構參與者，收集港股通所有參與券商在中國結算的交易數據，並與香港結算和香港聯交所進行數據清算，為港股通提供結算服務。
港股通是投資者上海a股指定交易的證券賬戶，也是投資者的港股通存管賬戶。本次滬港通方案最大的亮點就是這種結算存管方式。與過去相比，國內投資者不得不將資金秘密轉移到海外，資金量稍大的個人投資者也受到每人每年5萬美元的兌換限制。資金回國比較麻煩，金額稍大還會面臨外管局的查詢。港股通的結算方式無疑解決了高凈值投資者的巨大困擾。
(5)市場信息
市場信息方面，兩地交易所初步考慮交換第壹市場(最佳買賣盤)，覆蓋港股通股票範圍，刷新頻率3秒。考慮到HKEx是上市公司，香港普通投資者不單獨付費無法獲得免費實時報價，內地普通投資者在香港開戶只能獲得有限的交易者點擊量。雖然這個市場信息條件並不比試點初期的a股投資者好，但相對於香港苦苦掙紮的散戶(社會主義還是好的)，這也是HKEx的讓步。
以上簡單的總結和分析，就是港股通和普通港股交易的主要區別。當然，在細節上也有壹些不同。今天就不細說了。畢竟系統測試還沒有正式開始，很多交易細節還有待完善。我們會繼續跟蹤這項業務的後續發展。