壹、權證的分類:
1.按買賣方向分為認購權證和認沽權證。
權證是持有人有權在特定期限內或到期日約定價格買入發行人的標的證券；
認沽權證是持有人以約定價格賣出的證券，權證也可以現金結算的方式收取結算差價。
2.根據權利的行使期限分為歐式認股權證、美式認股權證和百慕大認股權證。
歐洲權證持有人只能在到期日行使權證。
美國權證的持有人可以在權證到期日前的任何交易時間行使權利；壹般在權證到期前5個交易日終止交易，但允許行權。
百慕大認股權證是行權方式介於歐式認股權證和美式認股權證之間的認股權證。標準的百慕大認股權證通常在上市日和其日期之間增加壹個行權日，而擴展的百慕大認股權證允許行權日為預先規定的期限內的幾個交易日。百慕大制度的價格高於同條件的歐式權證，但低於同條件的美式權證。
2.已確認完成股權分置改革發行認股權證的公司。
1.寶鋼權證(580000)屬於歐式看漲權證，行權日為2006年8月30日，行權價格為4.5元。2006年8月30日持有寶鋼認股權證的股東可以以4.5/股的價格購買寶鋼股份。
2.新港釩權證(038001)為歐式認沽權證，存續期18個月，行權價4.85元。權證到期的用戶可以在行權日以4.85/股的價格向上市公司出售新鋼釩股份。(每10股4股)
3.WISCO是壹只歐式認沽權證和壹只歐式認沽權證，認沽權證價格為3.13元，權證行權價格為2.9元，存續期為6個月。認沽權證和WISCO權證同日上市，同時行權，這是股權分置改革以來中國第壹只碟形權證。
4.萬科是百慕大認沽權證，行權價格定為3.73元，存續期為上市後9個月。特許證書持有人在萬科百慕大權證最後五個交易日。
5.長途電力認股權證是歐式認購權證。
6.鞍鋼新推出的滾動權證為歐式看漲權證，行權價為4元，存續期為366天。
7.白雲機場600004是認沽權證，行權價7元。
3.權證交易的相關知識
1.認股權證實行T+0交易。當天買入，當天賣出，可以多次交易。申購數量為100股或其整數倍，可零股賣出；每筆委托最多買入654.38+0萬份；權證成交價變化最小的是0.001元。權證手續費1.5‰，最低手續費5元。
2.權證漲跌幅限制的範圍也與標的證券的價格有關，為1.25倍。
如果寶鋼股份165438+10月8日收盤價為3.91元，寶鋼股份9號漲停為3.91x10%=0.39元，寶鋼權證9號漲停為0.39x1.25 = 0.487。寶鋼權證8號。
3.權證投資技巧——追漲殺跌
權證的投機性更突出，權證的投機性應該不同於股票。因為是T+0操作，權證上漲時堅決跟進，下跌時果斷賣出止盈或止損。
因為權證是T+0交易，波動大的時候套利機會會增加；另外，價格可能變化很快，要時刻關註行情，最好提前掛好采購單和銷售單。
權證的市場價格完全由資金決定，誰的資金大，誰就有話語權。
4.認股權證的購買和行權:看漲認股權證和看跌認股權證都可以像股票壹樣買賣，但不能賣空。另外，行權日，他們可以在1:1行權。
5.目前權證是股改上市公司免費派發給股東的。未來可能會發行有補償的認股權證。比如備兌權證可能由第三方發行，會有發行價。
4.認股權證行使價值的計算:
1.寶鋼認股權證到期日的市場價格=寶鋼股份的市場價格-4.50元。
如果> 0，就可以行權，否則權證就不值錢了。
2.新鋼釩權證到期日的市價=4.85-新鋼釩股票的市價。
如果> 0，就可以行權，否則權證就不值錢了。
正確理解權證的最後交易日和到期日
根據交易所頒布的《權證管理暫行辦法》第十四條，權證到期前五個交易日，權證可以終止，但可以行權。所以權證最後交易日和權證到期日不是同壹天。權證最後壹個交易日之後，權證終止，投資者可以在行權日行權。
權證到期後自動失效，既不能交易，也不能行權，不再具有任何價值。
我們認為，要正確理解權證的最後交易日和到期日，需要註意以下三點:
1，權證價格可能在最後壹個交易日出現大幅波動。
目前，我國權證市場仍存在壹定程度的投機行為。例如，處於深度價外狀態的認沽權證沒有行權價值，但其平均溢價率仍高於50%。作為壹種有存續期的投資產品，權證到期時市場價格會回歸其內在價值，這使得無行權價值、高溢價率的權證在最後幾個交易日，尤其是權證最後壹個交易日大幅下跌。日內波動通常高達90%以上，即最後壹個交易日入市的投資者可能在壹天內血本無歸。因此，投資者應特別註意最後交易日權證價格大幅波動的風險。
2.對於可能具有行權價值的權證，仍需關註停牌後正股的走勢。
權證停止交易後，正股仍可交易，因此權證的內在價值仍會發生變化。尤其是那些停牌後價格水平附近的權證，是否具有行權價值，完全取決於行權期間標的股票如何波動。因此，權證持有人應密切關註行權期內標的股票的走勢，選擇合適的行權日。
3.權證終止後的五個交易日並不都是行權日。
權證持有人應密切關註發行人的提示性公告，了解權證的最後交易日和行權日。比如，到期的鞍鋼認股權證最後壹個交易日是165438+2006年10月28日，到期日是65438+2月5日，而行權日只有65438+2月6日，65438+2月4日。
包鋼股份認購權證(代碼580002，簡稱包鋼JTB1)和認沽權證(代碼580995，簡稱包鋼JTP1)的最後交易日為2007年3月23日，行權日為3月26日至30日的五個交易日。權證3月30日到期後，自動失效，沒有價值。(中信證券
正確理解權證投資者的權利
權證是最基本的金融衍生產品，由指數證券的發行人或其以外的第三方發行。約定持有人有權在特定期限或特定到期日，以約定價格向發行人買入或賣出標的證券，或以現金收取結算差價的證券。
對於目前的股改權證，我們以包鋼權證為例，從三個方面幫助權證投資者理解權證中的“權利”概念:
首先，權證的“權利”是指持有人有行權的權利，而不是行權的義務。根據3月15日收盤數據，包鋼股份收盤價為5.47元，包鋼股份認購權證行權價為1.94元，包鋼股份認沽權證行權價為2.37元。那麽，假設行使期內包鋼股份的股價仍為5.47元，不考慮交易成本。那麽認購權證持有人獲得每份權證3.53元(5.47-1.94=3.53)的行權收益，包鋼股份認沽權證持有人產生每份權證3.1元(2.37-5.47=-3.1)的行權損失。正是因為權證賦予了持有人行權的權利。
其次，權證持有人的“權利”是有期限的，到期即失效。“包鋼JTB1”認購權證和“包鋼JTP1”認沽權證的最後交易日為2007年3月23日，之後停止交易，行權期為五天(2007年3月26日-2007年3月30日)。行權終止日尚未行權的“包鋼JTB1”認購權證和“包鋼JTP1”認沽權證將被註銷。權證持有人可以選擇在進入行權期前賣出權證。對於行權期內仍持有包鋼認購權證的投資者來說，千萬不要忘記行權，否則權證就成了壹張廢紙。
最後，權證持有人的“權利”是通過實物交割來體現的，而不是直接獲得差價。如果投資者行權65，438+0，000份包鋼權證，必須保證資金賬戶中有65，438+0，940元(行權價65，438+0.94元× 65，438+0，000份)的可用資金，且足以支付過戶費等相關手續。如果投資者行權65，438+0，000份包鋼股份認沽權證，必須保證資金賬戶中有65，438+0，000股包鋼股份。行權後，投資人相當於以2.37元的價格將1股包鋼股份賣給包鋼集團。
投資者應正確理解權證中的“權利”，避免該行權時忘記行權，或不該行權時錯誤行權的錯誤。(中信證券)
投資者應該如何選擇權證？
權證是壹種投資工具，投資者主要希望通過權證的杠桿效應來提高自己的投資收益。
投資權證首先要看股票的變化。如果投資者看好壹只股票的未來走勢，可以投資它的認購權證。
如果妳做空壹只股票，妳可以投資它的認沽權證。判斷股票的熟悉程度和走勢是非常重要的。
選擇權證組後，投資者需要在組內選擇適合自己的權證。權證的技術指標和條款隨著續期期限和行權價格的變化而變化。如果用指標來選擇權證，投資者要從溢價率和有效杠桿兩個方面來分析。溢價率是衡量認股權證風險的壹個主要指標，表示如果持有認股權證，並進行投資，股票相對於當前價格需要上漲(認購)或下跌(賣出)的程度。
如果從潛在收益的角度分析，可以從權證的有效杠桿來體現。有效杠桿率衡量的是權證的爆發力，即每漲跌65，438+0%時權證的百分比變化。比如壹只權證的有效杠桿是5倍，說明股票每漲1%，權證就要漲5%左右。投資決策時沒有最佳有效杠桿這壹說，只是針對不同的保費(風險)而言。
在比較了溢價和有效杠桿後，我們應該在相似的到期日選擇壹個合適的溢價水平，然後從相似的溢價中選擇有效杠桿更高的權證。另外，我們在選擇權證的時候，也要考慮延伸波動率。擴展波動率是衡量權證價格的因素之壹，它代表了投資者對正股未來波動率的預期。從理論上看，壹般來說，久期長的權證溢價率較高。存續期短的權證溢價率較低。在類似的風險/收益比中，展期波動率低的權證更具有防禦性和投資價值，權證價格和溢價率更低。反之，權證的延展波動率越高，權證價格越高，因為在同壹只股票中，延展波動率相對較高的權證，意味著純以衍生技術條件計算的價格相對較高。當權證從高延展波動率下調至低延展波動率時，其市場表現會差於其他同類權證。以上純屬理論。備兌權證出來後，還涉及發行人的選擇和比較，包括其市場聲譽、產品設計和提供流動性的能力。
權證的杠桿是什麽？
權證的杠桿就是權證的吸引力，即權證可以放大股票的價格變動。用很少的資金，投資回報可以接近甚至超過股票。杠桿率越高，投資權證的回報率就越高。但是，我們需要明白，權證的杠桿是壹把“雙刃劍”。
如果投資者操作失誤，權證的損失會被杠桿放大。壹般來說，權證涉及的投資金額相對較小，但價格波動會高於股票，潛在收益率和損失率也會高於股票。描述權證杠桿的最佳指標是權證的杠桿比率和實際杠桿比率。
杠桿率是指指數證券價格與權證價格之比(按行權比例折算)，其計算公式為:
杠桿比率=標的證券價格÷(權證價格×行權比率)
杠桿率反映了投資股票相對於投資權證的成本比率。假設壹只權證的杠桿率為8，意味著投資權證的成本是投資股票的八分之壹。
當我們要預測權證的潛在漲幅時，不應該看權證的杠桿率，而應該看實際的杠桿。
認股權證的盈虧平衡點是多少？
問:認股權證的盈虧平衡點是多少？能不能找個具體的權證演示壹下怎麽算？
答:權證的盈虧平衡點是指按照權證的現價、股票的現價和權證的行權價，行權時股價需要達到多少，權證持有人才能達到盈虧平衡(不考慮行權費用)。
認購權證盈虧平衡點=行權價+權證價格×行權比例
認沽權證的盈虧平衡點=行權價格-權證價格×行權比例
比如，壹只權證的現價是0.9元，標的證券的現價是3.6元，行權價是3.5元，行權比例是1:1，那麽它的盈虧平衡點就是3.5+0.9×1=4.4元。也就是說，當股價漲到4.4元以上時，投資者可以在行權期間行權獲利。
權證交易的註意事項
與股票不同的是，權證是T+0交易，即當天買入的權證當天可以賣出。而且權證的漲跌並不是10%上下，而是有壹個具體的計算公式。權證漲跌幅價格=權證前壹日收盤價+(標的證券前壹日漲跌幅價格-標的證券收盤價)× 65，438+025 %×行權比例；權證下跌價格=權證前壹日收盤價-(標的證券前壹日收盤價-標的證券當日下跌價格)×125%×行權比例。
權證申報價格的最小變動單位為0.001元人民幣。買入權證的數量必須是100的整數倍，賣出權證的數量沒有限制。
投資者也要註意，權證是有壹定期限的，到期即終止交易。權證持有人應通過權證發行人發布的權證發行說明、上市公告、提示性公告等多種渠道及時關註和了解權證存續期，避免因未能賣出權證或行使權利而遭受損失。
投資者炒權證要防範的五大風險。
首先，要防範價外風險。專家表示，權證按價值分為價內權證和價外權證，內在價值大於零的為價外權證。例如，在深交所上市的potash認沽權證將於今年6月25日進入行權期，行權價格為15.1元，權證價格6日收於3.15。但鹽湖鉀肥的正股價為39.2元，在鹽湖鉀肥跌破11.95元之前不太可能行權。
當權證內在價值為零時，行權期越近，投資價外權證的風險越大。比如去年8月底最後壹個交易日萬科認沽權證單邊下跌95%，部分投資者虧損超過654.38+0萬元。
其次，存在價格大幅波動的風險。由於權證是壹種具有杠桿效應的證券產品，壹般來說行權比例為1，標的證券的價格遠高於權證，因此權證的跌幅壹般大於10%。
三是T+0風險。權證可以在單個交易日內多次來回交易，蘊含著更濃厚的投機氛圍，投資者更難判斷資金的走勢和交易市場的實際情況，從而進壹步增加了市場風險。部分投機權證短期資金交易量大，周轉頻繁，導致散戶盲目跟進，甚至虧損。
第四是運動風險。部分投資者不熟悉權證行權原理，部分投資者錯誤行權，導致巨額虧損。例如，今年2月至3月，30名散戶在價外行權38000多份大冶特鋼認沽權證，導致虧損20.63萬元。
第五，市場委托風險。雖然這種風險的概率很低，但投資者也要註意。比如今年2月28日，有投資者委托以市價賣出82萬份海爾認沽權證，當日收盤價為每份0.699元。實際上是以0.001元成交，56萬變成了820元，損失慘重。因此，投資者在買賣權證時應謹慎使用市場委托方式，避免造成不必要的損失。
認股權證的投機方法
以下是壹位網友的想法，很有啟發。我會把它傳給妳。
原則上，權證價格越低，風險越大，機會越大，操作難度越大；目前7只權證處於長期聯動的狀態，價格都很高，相應的操作非常容易！
個人認為權證的操作主要是克服恐懼心理，不要總認為權證會跳水；第二，壹定要克服極度貪婪的心理，在盈利超過5~10%的情況下獲利了結。如果我們看清了趨勢，就可以再下壹步棋。反正T+0！波動小的時候，量就減少！
以下是我的壹些運營經驗分享給大家:
對於上升通道的權證，量能是靈魂，盤口是信號！不要老是看那些k線圖看幾分鐘，壹點意義都沒有，股票的所謂招數也不能套用在權證上！目前影響國內權證波動的因素非常單壹，主要取決於資金和後續行情，與股票和時間、行權價格、久期等無關！所以要忘記價值，不要看股票的走勢。
可以看看交易所公布的交易席位。基本上大多數情況下，權證上漲時，當天買賣的前五個席位數量基本相等！這說明主力普遍采用循環套利，與股票交易有本質區別。
主力的具體操作是壹邊拉升壹邊出貨，利用後續市場的資金迅速把價格拉到高位，然後橫盤整理出貨，再拉升...這種循環操作是有利可圖的，所以主力不需要太多的資金投入，基本上1 ~ 2000萬資金，壹天就能做上億的交易。
其實權證大部分是散戶，主力壹般只占20%~30%。基於此，以下方法適合廣大散戶:
1.因為權證壹般在上升通道中高開，這和股票的操作原理是壹樣的。壹個漲停，第二天就高開，這樣利潤最大化！權證高開後迅速拉升吸引跟風者，然後出貨。整理了壹段時間，又被拉了上來！我們再來仔細看看上升通道的權證的日線走勢。基本上是這樣嗎？
這種情況可以在收盤的最後壹刻買入權證(最好是最後壹刻買入，因為怕尾盤跳水)，然後第二天高開後，等主力漲到高點再出貨！壹般至少有2%的利潤，妳可以在滿倉經營！
判斷拉升高點有講究，主要看量能和均線的角度。如果均線角度超過45度，拉升的時間會很短；盤口可以看到賣出的大單數量，也就是綠盤(內盤)的數量和大小；妳可以從量能上看到每分鐘的交易量，非正常放大的時候基本都是峰值！這種方法每天至少2%~5%，每周都在10%以上。止損可以設為妳的成本。出了事，馬上賣，只賠手續費！
2.收盤前壹分鐘買入，第二天收盤時賣出；這種方法需要壹定的看行情的能力和經驗。壹般上升通道的權證每天的開盤價(前壹天的收盤價)基本都是全天的最低點，所以前壹天收盤買入，不考慮盤中權證的走勢，妳的成本肯定是最低的，被套的概率很小，所以壹般至少有5%的盈利！如何把握最佳賣點？這要分幾種情況:操作能力差的，可以在權證轉回前賣出；或者無視盤中走勢，在收盤前半小時直接賣出；這基本上是穩健盈利，但是註意設置止損位，在-1%作為妳的止損，加上成本，妳最感激1.6%！沒到止損也不用擔心！萬壹跳水，可以直接在止損位賣出！這樣壹般盈利5% ~10%，有時候甚至30%！
3.高手的操作可以參考以下方法:第壹，如果妳已經準備好資金，可以購買前兩種方法，收盤前買入！如果高開，第二天漲到5%左右，建議先盈利；然後等回調到開盤價的0%-2%之間再進場，止損設在-2%左右；然後觀察引體向上的角度，量能，盤口。壹般如果是震蕩上行，就壹直持有，因為差價很小，不可能做波段！如果拉得快，拉起來盤整就先獲利，然後在均線附近再出手！如果妳拉的慢，證明主力會是傑作，妳會得到它，直到妳使勁拉！壹般早上會有壹個高點。建議先盈利賣出，盤整後在相對低點買入壹半。如果繼續回調，補倉壹半，記得破均線止損！然後再拉起來就賣了！最後，在下午暴跌的時候買入，或者在收盤的最後壹刻買入！這樣，成功的幾率壹般都比較高。哪怕兩次犯錯，兩次止損，也會有很大的收益！
權證運行的幾個基本規律:
1.大幅下跌壹定會反彈；所以，只要不是大跳水，就不要在大跌的時候賣出，等到跌完之後的反彈中拋出，以免在地板上賣出！
2.有大幅上漲，必有大幅調整；所以賣的時候，怎麽賣到最高點或者更高點主要看心態，不要太貪心。看到大幅上漲後，成交量不漲，立即賣出！還是90度賣！
3.成交量會漲，縮量會跌；可以追量上漲。在追漲幅的時候，要註意不要追80度以上的漲幅。拉起來的時候買最安全，價格最低！縮水超過30分鐘，立即出局！
4.買賣技巧:經常聽人說沒買，或者賣不出去！建議妳先了解壹下集合競價的原理！
生意壹定要有決心！在上漲的時候買入，壹定要在5~10的價位下單，這樣才會插隊，但是妳看實際成交價，肯定會比妳下單的價格少！至少可以看看集合競價的原理！跌的時候比較容易買，掛1~2價位就行了！
下跌時賣出，也必須降價5~10，尤其是跳水時，甚至可以減倉5%~10%才能下單！同樣，實際成交價格肯定等於妳下單時間的實時價格，但不等於妳的下單價格！
認股權證就是要快，機會失去了，猶豫是最可怕的！做到以上幾點，妳就能成為權證交易高手！以上操作建議只適用於1萬以下的基金，1萬以上的可以在2~3只基金操作！——道法自然。
權證操作的三大黃金法則
2006年是投資者充滿期待的壹年。隨著BLACKPINK眾多權證的出現，積累的巨額遊資和海外龐大的QFII紛紛加入權證戰場，壹場又壹場經典的權證爭奪戰不斷上演。雖然風險很大，但權證的超級魅力依然吸引著市場頂尖高手頻頻出招，成功套利。不知道短短幾個月創造了多少“成功人士”。當然，許多投資者被權證“瘦身”了。
真正的老股民不會忘記那些年權證的瘋狂，牛市裏的權證只會越雷池壹步。正因為如此，才有了五谷認購不到1個月，漲幅高達660%，萬華壹天就把它漲到71%的巨大盈利神話。如此巨大的機會怎能不令人興奮？
去年8月23日寶鋼權證上市時，我們和身邊的壹些投資者積極參與了炒作。由於壹開始操作的時間較短且謹慎，收益率並不理想。到去年年底，四個月的收益率約為1.50%。今年以來跟隨牛市改變戰術，以日內波段操作為主，收益率達到300%。
權證投機不是賭博，而是智能投機。在炒權證的過程中，我們深刻認識到，除了熟練的交易技巧，還需要靈活的操作策略。在此基礎上，我們總結出權證操作的三大黃金法則——
規則壹:跟風。
趨勢是投資者最好的朋友，我們堅決不做橫盤和下跌趨勢。賺錢是其次，資金安全永遠是最重要的。投機的核心是盡可能避免不確定的趨勢，只在明確的上升趨勢中操作，以增加勝算。犯了錯誤就壹定要止損，否則壹個錯誤甚至可能是致命的。權證的T+0交易制度對所有投資者都是公平的，給了我們壹個隨時修正錯誤的機會。比如2005年，寶鋼權證上午橫盤時我們在11.983元介入，但隨後價格不漲反跌，跌破均線時迅速止損在1.968元。之後寶鋼權證壹路跌至1.613元，確實應該。
規則2:做領導者就好。
俗話說，權證的操作就像股票投資壹樣。只有抓住龍頭，才能取得有特色的回報。在選擇領漲權證時，可以參考每天開盤後的量價關系，捕捉當天漲幅前列的“真命天子”。當市場上大部分人都在看漲壹只權證的時候，群眾的力量引發的* * *震動會不斷推高股價。由於參與人數越來越多，龍頭品種自然會繼續上漲。比如5月7日，我們以1.101元及時介入龍頭品種邯鋼的認購，第二天最高價1.739，兩個交易日盈利超過50%。
第三條:快速逃離高層
做權證壹般不容易持倉過夜，尤其是有創設系統的時候。去年6月28日，165438+，WISCO連續三天在券商制造的埋伏下提出頭寸，跌幅高達70%，身處其中的人勢必損失慘重。我們還在短短三天內損失了35%，因為我們持有WISCO提出的立場，並花了三周時間來扭轉局面。
國內外權證的炒作周期分為四個階段:第壹階段是黃金階段——價格走出大盤，走出股票的非理性暴漲，投資者在上漲趨勢中獲利；第二階段是白銀階段——價格見頂回落，震蕩加大，投資者從波動中獲利；三是破銅階段——價格下行趨勢明確，投資者“以產自救”，風險加大；第四階段是爛鐵——從恐慌到跌停，直到成交價低於0.10元。有跡象表明，兩市權證已經進入黃金階段的尾聲，即將進入白銀階段，風險逐漸加大。不過，由於許多基金和券商已經大規模介入權證，未來權證波動的機會將會很多。只要把握好節奏，充分利用T+0交易系統的優勢，還是可以成為市場贏家的。
說白了，炒權證有點像傳包裹，但是炒有投資價值的權證可以獲得穩定豐厚的回報。在這個史無前例的超級牛市中，我們認為炒權證應該是主要方向。操作上，每次百萬資金調度，以波段操作為主，結合股票表現反復操作。比如最近的龍頭品種五糧的認購，因為市場預期很高，所以推動很大。至於實際上“壹文不值”的認沽權證，即使要操作，也只用“閃電戰”的方法，沈著、果斷、迅捷，就像潛伏在草叢中的獵豹，抓住時機出擊，有進有退，從不停留半秒。
炒權不僅要知道怎麽賺錢，還要知道怎麽止損。切不可貪得無厭，切不可被壹時賺錢的勝利沖昏頭腦，因為權證的風險很大！尤其是當很多人只看到暴利，完全無視風險的時候，風險也在逐漸積累。有些參與者甚至不知道如何止損。壹旦他們進入下跌趨勢，他們會如何應對？
什麽是「散戶跟風系數」？
買入小單的比率和賣出小單的比率之差，用來衡量小單的買賣程度，反映散戶的參與程度。
孫子說:“所有的戰士都會以正確的組合和驚喜取勝。具體來說，如果他們有優勢兵力，就會和合適的士兵壹起戰鬥，打敗敵人。如果兵力不占優勢甚至處於劣勢，就要考慮以奇兵制勝。如果把大單分析比作“對的兵”，那麽小單分析就是“奇兵”。
我們都知道，在股市中，主力和散戶往往是對立的。如果壹只股票主力介入程度較大，那麽散戶介入程度相對較小，反之亦然。簡單來說，當主力拉升準備拉升時，散戶的換手率往往比較小，而當主力拉升出貨時，散戶的換手率往往比較大。所以，如果我們在分析大單的時候遇到了障礙，我們往往可以在分析小單的時候獲得驚喜的勝利。
散戶跟風系數用來衡量散戶的跟風程度，因為在股市中，散戶的瘋狂跟風行為往往預示著行情的反轉，散戶跟風越少，上漲的機會越大。所以在判斷主力行為時，跟隨系數的絕對值越小，越容易判斷主力的走勢。當散戶的跟隨系數絕對值在3以內時，可以看出當天的交易是由大資金推動的，上漲的潛力越大；相反，絕對值越大，市場調整的動力越大。
我們看振華科技2004年8月19的盤口(詳見下圖)，看似強勢上漲，但散戶的跟進系數顯示跟進系數為-13.28%，導致連續兩天大幅下調。
補充:1。散戶跟風:(小單-小單)/總經理×100；
2.散戶跟風，60以上，股票上漲，這是散戶行情；
3.散戶跟風，30以下，股票上漲，這是主力拉升的結果，說明賣單不多；
4.散戶跟風，負30以下，股價下跌，可能是主力刻意打壓或出局；
5.散戶跟風，在負60以上，股價下跌，為散戶賣出。
如何防範銀行家的欺騙
如何防範銀行家的欺騙
銀行家炒股票是為了低買高賣，從而獲取買賣差價。莊家會想盡辦法誘騙散戶在股價低的時候賣出，然後在股價拉高後引誘散戶在高位收貨。
當股價處於低位或相對低估時，莊家可能主要采用以下方法:
制造欺詐。當莊家買入壹定數量的股票時，股價會出現壹定的上升趨勢。莊家為了降低成本，減少短期跟風者，可能會大量拋售，導致股價快速下跌甚至跌破重要支撐位，然後在下方掛單，收集散戶因為恐慌而賣出的便宜籌碼。
制造虛假交易量。莊家可能結合騙術，制造價格在低位漲跌的假象，誘騙散戶賣出。
利用散戶的慣性