許多個人投資者，選擇了投資基金。而在基金投資中，收益最高、風險最大的類型，正是股票基金。而股票基金又分為被動的指數基金和主動基金，指數基金是按指數構成比例配置倉位，主動基金完全是按基金經理的喜好配置倉位。
在股票基金中，壹般都會關註持倉前10持倉占比比例，在很大的程度上說明了當前基金的基金經理風格，以及投資的重點行業。那麽，持倉集中度高的基金，是不是好的基金呢？我們用下面兩個例子分別說明。
兩個基金的持倉對比：
首先，我們看壹個指數基金“易方達上證50指數基金”，在2020年6月30日公布的持倉情況如下圖所示，***包括49只股票。前10持倉占比達到73.29%，前15持倉占比達到85.08%，前20持倉占比達到91.22%，持倉比例非常集中。
然後，我們再看壹個主動基金“諾安成長混合基金”，在2020年6月30日公布的持倉情況如下圖所示，***包括40只股票。前10持倉占比達到81.43%，前15持倉占比達到94.64%，前20持倉占比達到94.81%，持倉比例也是非常集中。
兩只基金的投資風格，都是以大盤為主，易方達上證50基金平衡了價值投資和成長投資，諾安成長混合側重於成長投資。
兩個基金的收益率對比：
我們可以看到，易方達上證50指數基金的收益率，是隨著時間跨度的增加，收益率也在增加，說明每個時間段的收益都是正增長。
而諾安成長混合，近3年的收益率是近2年收益率的60%，說明前幾年是虧損的。
事實上，如果在下半年7月14日最高點買入的話，諾安成長混合到昨天為止虧損43%，而易方達上證50指數卻收益了2%。
差異分析原因：
根據第二部分的持倉明細，我們可以看到，易方達上證50指數基金，包括了消費行業、醫療行業、金融行業、建築行業、運輸行業、房地產行業。而諾安成長混合基金，重倉於制造行業，而且集中於半導體行業，僅有0.27%的資金投資於“嶺南股份”是屬於文旅行業，94%的資金投資於半導體及半導體相關行業。
所以在半導體行業上漲的時候，諾安成長混合會壹騎絕塵，遙遙領先。同樣的是，壹旦半導體行業回調，諾安成長混合就象蹦極壹樣，直落千丈。
而上證50指數基金，則將投資領域分散在多個行業，東方不亮西方亮，沒有暴漲，也沒有暴跌。
應該如何選擇：
如果屬於佛系投資類型的投資者，建議選擇上證50這種多行業不溫不火的投資。如果是激進型，而且喜歡頻繁操作的投資者，可以考慮諾安成長混合這類基金，玩的就是壹個心跳。